財(cái)聯(lián)社1月4日訊（記者 王玉玲 林堅(jiān)）2025年歲末，全球白銀價(jià)格創(chuàng)45年新高，全市場(chǎng)唯一跟蹤白銀期貨的國(guó)投白銀LOF（161226）上演史詩(shī)級(jí)溢價(jià)行情，同時(shí)催生出利用場(chǎng)內(nèi)外價(jià)差獲利的機(jī)會(huì)。這股席卷而來(lái)的熱潮，讓不少券商抓住了一波流量。

財(cái)聯(lián)社記者了解到，白銀行情啟動(dòng)后，12月22日至26日期間，銀河證券開(kāi)戶數(shù)較往日增長(zhǎng)超20%；華寶證券在此期間單日開(kāi)戶量一度破萬(wàn)；部分網(wǎng)金業(yè)務(wù)有優(yōu)勢(shì)的券商均有些增長(zhǎng)。不過(guò)也有券商表示，12月下旬公司開(kāi)戶量未有激增情況。

值得注意的是，因受投資者熱炒，國(guó)投白銀LOF基金12月下旬三連板后迎雙跌停，基金公司連發(fā)十余份風(fēng)險(xiǎn)提示。在這波行情中，開(kāi)戶量激增的券商也高度重視對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)教育，引導(dǎo)客戶合規(guī)審慎交易。

單日約40萬(wàn)投資者參與，券商迎來(lái)業(yè)務(wù)機(jī)遇

12月下旬白銀LOF基金行情點(diǎn)燃了投資者的參與熱情。記者根據(jù)國(guó)投白銀LOF的交易數(shù)據(jù)測(cè)算，以12月24日為例（當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)溢價(jià)率峰值達(dá)到68%），當(dāng)日基金凈值1.9278元，單戶上限500元，新增份額1.04億份，由此粗略估計(jì)當(dāng)日流入賬戶數(shù)為1.04億份×1.9278元÷500元/戶≈40.1萬(wàn)戶，也就是說(shuō)單日約40萬(wàn)投資者申購(gòu)了國(guó)投白銀LOF。

這一結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)下，社交媒體上涌現(xiàn)出大量圖文并茂、步驟清晰的“保姆級(jí)”攻略，同時(shí)對(duì)相關(guān)券商APP進(jìn)行推薦。記者搜索到的推薦券商就包括平安證券、招商證券、銀河證券、華寶證券等。

有自媒體分享教程時(shí)，就以中國(guó)銀河證券APP為例，細(xì)致介紹參與國(guó)投白銀LOF行情需要完成的步驟。

首先是場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)：進(jìn)入“交易”板塊→“場(chǎng)內(nèi)基金”→“基金申購(gòu)”，申購(gòu)?fù)瓿珊?，在委托成交查詢里確認(rèn)。操作如下圖：

上述操作完成后，T+1日份額確認(rèn)，T+2日晚開(kāi)啟夜市委托后，進(jìn)入持倉(cāng)頁(yè)面，選中161226基金，點(diǎn)擊“賣(mài)出”。輸入賣(mài)出數(shù)量，設(shè)置賣(mài)出價(jià)格（可選擇實(shí)時(shí)現(xiàn)價(jià)或限價(jià)委托），確認(rèn)成交即可完成流程。

也有不少自媒體推薦華寶證券的LOF助手機(jī)器人，突出其流程簡(jiǎn)便，一鍵完成申購(gòu)及賣(mài)出設(shè)置。

開(kāi)戶激增背后各有打法

記者了解到，針對(duì)這波白銀LOF行情，銀河證券在標(biāo)簽中增加“白銀”，幫助客戶搜索。同時(shí)，在運(yùn)營(yíng)保障層面，及時(shí)調(diào)派人手全力保障投資者開(kāi)戶需求，減少線上排隊(duì)時(shí)間。尤其是在合規(guī)風(fēng)控層面，高度重視客戶風(fēng)險(xiǎn)教育，做好白銀LOF基金交易風(fēng)險(xiǎn)提示工作，引導(dǎo)客戶合規(guī)審慎交易，避免出現(xiàn)異常交易。高度重視新媒體等渠道宣傳規(guī)范，嚴(yán)禁出現(xiàn)違規(guī)情形，筑牢合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線。

銀河證券表示，為幫助投資者更清晰了解白銀 LOF產(chǎn)品特性與投資邏輯，公司已規(guī)劃下周在官方渠道推出專屬LOF直播節(jié)目，通過(guò)專業(yè)解讀助力投資者理性決策、合規(guī)參與。

“銀河證券在智能交易領(lǐng)域本身也是行業(yè)領(lǐng)先的，華寶證券這次抓住機(jī)遇則是和此前就布局了相關(guān)產(chǎn)品有關(guān)?！毕嚓P(guān)業(yè)務(wù)人士稱。

記者從華寶證券官方微信號(hào)看到，華寶證券今年4月16日就推出LOF助手機(jī)器人。官方介紹表示，LOF助手機(jī)器人是基于LOF基金的交易特征，將基金申購(gòu)與智能賣(mài)出相結(jié)合的投資工具。支持多賬戶場(chǎng)內(nèi)一鍵申購(gòu)，可以根據(jù)個(gè)人投資需求自定義賣(mài)出策略，達(dá)到賣(mài)出條件時(shí)自動(dòng)賣(mài)出，同時(shí)還支持查詢LOF基金實(shí)時(shí)溢價(jià)率，幫助投資者輕松把握LOF基金的價(jià)差投資機(jī)會(huì)。

“想要完成LOF基金價(jià)差投資步驟，在很多券商APP內(nèi)都是分菜單操作，需要投資者掌握一定的專業(yè)知識(shí)。華寶是把幾個(gè)步驟打造在一起了，在一個(gè)菜單內(nèi)就完成了多個(gè)動(dòng)作?！鄙鲜鼋咏A寶證券人士告訴記者。

不過(guò)，該人士表示，LOF助手機(jī)器人并非完全自動(dòng)化操作。基金份額到賬后，投資者需自主選擇是否賣(mài)出以及賣(mài)出策略，系統(tǒng)默認(rèn)設(shè)置為“暫不賣(mài)出”，因此渠道方的投教服務(wù)與操作指引就顯得尤為重要。目前，各大渠道在分享價(jià)差投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也在通過(guò)詳細(xì)教程幫助投資者掌握操作要點(diǎn)，引導(dǎo)理性參與。

“華寶很早就布局了一些LOF價(jià)差投資的智能交易產(chǎn)品，并注重復(fù)雜交易產(chǎn)品的場(chǎng)景化，普通投資者更便于上手使用。此外，多年在各大渠道深耕也使其快速鏈接到很多粘性極高的客戶。剛巧趕上白銀LOF的熱點(diǎn)事件，一下就抓住了機(jī)會(huì)。”該人士表示。

支持“一拖六”賬戶

一家中型券商的產(chǎn)品經(jīng)理發(fā)現(xiàn)，華寶證券APP支持“一拖六”拖拉機(jī)賬戶功能，也就是說(shuō)投資者可一次選擇名下3個(gè)股票賬戶+3個(gè)基金賬戶，6個(gè)賬戶同步進(jìn)行申購(gòu)，無(wú)需逐一操作。這一功能在部分基金品種按股東卡限購(gòu)的場(chǎng)景下，更能凸顯操作優(yōu)勢(shì)。

“一般券商App的基金申購(gòu)頁(yè)面，是選擇一個(gè)股東卡，選擇代碼，輸入份額或金額做申購(gòu)，如果一個(gè)一個(gè)申購(gòu)需要操作六次?！鄙鲜霎a(chǎn)品經(jīng)理表示。

當(dāng)前火熱的白銀LOF基金采用“按身份證限購(gòu)”模式，每個(gè)身份證單日限購(gòu)100元，在此場(chǎng)景下“一拖六”功能的優(yōu)勢(shì)難以充分發(fā)揮。但在多數(shù)其他基金品種中，限購(gòu)規(guī)則以“按股東卡”為單位設(shè)定，此時(shí)華寶證券的“一拖六”功能便能幫助投資者通過(guò)多賬戶同步操作，最大化套利額度。

華寶證券的LOF助手機(jī)器人將全市場(chǎng)存在折溢價(jià)價(jià)差空間的基金品種進(jìn)行集中展示，方便投資者篩選和操作。

需要提醒的是，脫離凈值的高溢價(jià)往往難以持續(xù)，利用價(jià)差投資的資金集中涌入終將推動(dòng)價(jià)格向價(jià)值回歸。國(guó)投瑞銀基金從12月起連發(fā)13份風(fēng)險(xiǎn)提示，明確說(shuō)明高溢價(jià)可能導(dǎo)致“估值回歸+凈值下跌”。事實(shí)上，隨著套利資金份額到賬后集中賣(mài)出，基金溢價(jià)率已從峰值快速回落。

對(duì)此，記者也在此提醒投資者，參與LOF套利需充分評(píng)估交易成本、時(shí)間延遲及市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，切勿盲目追高。尤其在限購(gòu)額度極低（如100元）、潛在收益微?。鄢M(fèi)用后或僅十幾元）的情況下，更應(yīng)警惕“為小利冒大險(xiǎn)”的非理性操作。