文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 靳文雨

2025年最后一天，友邦吊頂（002718.SZ）開(kāi)盤(pán)即漲停，2萬(wàn)手封單背后，是前夜的控制權(quán)變更公告。

這家有“集成吊頂?shù)谝还伞敝Q的企業(yè)宣布，創(chuàng)始股東時(shí)沈祥、駱蓮琴夫婦將拱手讓出經(jīng)營(yíng)十余年的上市公司，數(shù)傳集團(tuán)創(chuàng)始股東施其明以17.13億元總價(jià)成為新掌舵人，為家居行業(yè)年末并購(gòu)潮添上濃重一筆。

據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)了解，此次控制權(quán)變更通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購(gòu)”組合拳完成。根據(jù)公告，轉(zhuǎn)讓方先向施其明及其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓29.99%股份，價(jià)格定為29.41元/股，較停牌前收盤(pán)價(jià)折讓約10%，涉及資金11.42億元。關(guān)鍵的是，時(shí)沈祥夫婦承諾放棄剩余43.43%股份的表決權(quán)，直接將施其明推至實(shí)控人位置。

在此基礎(chǔ)上，施其明旗下明盛智能將發(fā)起15.01%股份的要約收購(gòu)，預(yù)計(jì)再耗資5.71億元。值得注意的是，時(shí)沈祥夫婦已承諾將所持15.01%股份全部申報(bào)預(yù)受要約，確保施其明最終合計(jì)控制45%表決權(quán)。

接盤(pán)方施其明的背景頗具跨界色彩。作為理工數(shù)傳CEO，他主導(dǎo)打造了數(shù)字出版領(lǐng)域大模型BOOKSGPT，公司曾獲太盟投資、中金資本等機(jī)構(gòu)加持。其控制的明盛智能與武漢明數(shù)灣雖為成立僅兩月的新公司，但注冊(cè)資本已增至4.63億元，顯示出資本實(shí)力。施其明直言，將以積累的室內(nèi)設(shè)計(jì)師資源為友邦吊頂賦能，探索TOC業(yè)務(wù)新路徑。

友邦吊頂?shù)陌l(fā)展史堪稱集成吊頂行業(yè)縮影。2014年上市時(shí)，公司憑借時(shí)沈祥夫婦打造的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)核心制定者。

但房地產(chǎn)下行帶來(lái)的連鎖反應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，2021年公司首現(xiàn)3.33億元虧損，2024年?duì)I收縮水至6.24億元，凈利潤(rùn)再虧1.12億元，全線產(chǎn)品營(yíng)收同比下滑超27%。

業(yè)績(jī)壓力下，公司年內(nèi)已現(xiàn)人事動(dòng)蕩。5月，駱蓮琴退出董事會(huì)，其弟駱旭平辭任副總，時(shí)沈祥夫婦之子時(shí)間當(dāng)選董事完成“二代接班”布局。

資料顯示，1987年出生的時(shí)間雖有碩士學(xué)歷且歷任公司多個(gè)職務(wù)，但在行業(yè)深度調(diào)整期尚未展現(xiàn)出扭轉(zhuǎn)局面的能力，2025年前三季度公司營(yíng)收仍同比下滑20.59%。

此次易主實(shí)為多重因素疊加的結(jié)果。從行業(yè)看，集成吊頂市場(chǎng)雖達(dá)300億元規(guī)模，但同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，友邦吊頂未能突破產(chǎn)品瓶頸。

從企業(yè)看，友邦吊頂創(chuàng)始人夫婦退意早現(xiàn)，二代接班尚未穩(wěn)固，業(yè)績(jī)承諾壓力凸顯——轉(zhuǎn)讓方承諾2026-2028年?duì)I收不低于4億元、凈利潤(rùn)超1000萬(wàn)元，這已是當(dāng)前經(jīng)營(yíng)的“及格線”。

對(duì)于施其明而言，跨界收購(gòu)的挑戰(zhàn)同樣不小。盡管其宣稱擁有設(shè)計(jì)師資源，但數(shù)字出版與家居零售的協(xié)同效應(yīng)尚待驗(yàn)證，且其明確表示暫無(wú)重組計(jì)劃，如何僅憑渠道賦能激活這家傳統(tǒng)制造企業(yè)，仍是未知數(shù)。

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