港股年初的開門紅，本質(zhì)是內(nèi)外資共振與估值修復(fù)的雙重驅(qū)動，并非短期脈沖行情。全球降息周期開啟后，海外資金加速向估值洼地輪動，而港股作為連接內(nèi)外市場的樞紐，互聯(lián)網(wǎng)龍頭與金融板塊的低估值優(yōu)勢持續(xù)吸引北向資金回流，開年首周凈流入規(guī)模突破200億港元。

同時，國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策深化優(yōu)化了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭格局，疊加部分企業(yè)業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，市場風(fēng)險偏好顯著提升，這種由資金與基本面共同支撐的上漲，為跨年行情奠定了基礎(chǔ)。

2026年A股市場將邁入“盈利+估值”雙重驅(qū)動的新階段，內(nèi)外資共振的增量資金潮值得期待。

外部來看，美聯(lián)儲降息節(jié)奏加快，海外資金環(huán)境更趨友好，主權(quán)財富基金等長線資金正逐步提升對A股的配置比例；內(nèi)部而言，保險資金權(quán)益投資風(fēng)險因子下調(diào)釋放萬億級配置潛力，ETF與私募基金的增量資金也將持續(xù)入市。

企業(yè)盈利端的復(fù)蘇信號已明確，2025年末業(yè)績預(yù)告密集報喜，工業(yè)增加值與數(shù)字產(chǎn)業(yè)收入穩(wěn)步增長，為市場提供了堅實的基本面支撐，結(jié)構(gòu)性亮點大概率持續(xù)增多。

延續(xù)的主線核心聚焦于產(chǎn)業(yè)趨勢明確與政策持續(xù)加持的領(lǐng)域?？萍汲砷L仍是核心方向，AI產(chǎn)業(yè)從算力基礎(chǔ)設(shè)施向應(yīng)用端遷移，商業(yè)化落地帶來的盈利增長確定性增強(qiáng)，算力硬件、AI應(yīng)用等細(xì)分賽道的邏輯將進(jìn)一步深化。

同時，“反內(nèi)卷”政策推動下的傳統(tǒng)制造業(yè)與資源品行業(yè)，受益于供給格局優(yōu)化與PPI回升，盈利修復(fù)的主線有望延續(xù)，龍頭企業(yè)的估值與業(yè)績雙修復(fù)空間值得關(guān)注。高股息資產(chǎn)在低利率環(huán)境下，仍將是平衡組合風(fēng)險的重要選擇。

新的機(jī)遇集中在技術(shù)突破與場景落地的交叉領(lǐng)域。商業(yè)航天在政策支持與低軌組網(wǎng)加速推進(jìn)下，從“主題投資”進(jìn)入“價值釋放”驗證期，火箭制造、衛(wèi)星應(yīng)用等環(huán)節(jié)需求將顯著提升；

人形機(jī)器人與工業(yè)自動化受益于“機(jī)器代人”趨勢，2026年產(chǎn)能放量與成本下降將打開成長空間；消費端則聚焦于新一代消費電子、即時零售等需求回暖的細(xì)分場景，疊加居民消費意愿回升，有望迎來估值修復(fù)。

此外，具備全球競爭力的制造業(yè)出海企業(yè)，在海外需求增長與本地化產(chǎn)能落地推動下，將開辟新的增長曲線。

當(dāng)港股開門紅釋放市場積極信號，當(dāng)A股迎來盈利與資金的雙重支撐，結(jié)構(gòu)性機(jī)會的脈絡(luò)已逐步清晰。在延續(xù)主線的確定性與新機(jī)遇的成長性之間，如何把握配置的輕重比例以平衡收益與風(fēng)險？

1月 4 日（周日）晚19:00，我們特別邀請任帥波老師帶來一場公開直播：

直播主題：

港股開門紅，2026大A如何看？

分享大綱：

1、港股開門紅怎么看？

2、2026年大A如何看？

3、哪些主線還會延續(xù)？

4、新的機(jī)遇會在哪里？

注：本文內(nèi)容系編輯依據(jù)主講人所提供的主題大綱編寫而成，不代表主講人的個人見解，亦不構(gòu)成任何形式的投資建議。