港股年初的開門紅，本質(zhì)是內(nèi)外資共振與估值修復(fù)的雙重驅(qū)動(dòng)，并非短期脈沖行情。全球降息周期開啟后，海外資金加速向估值洼地輪動(dòng)，而港股作為連接內(nèi)外市場(chǎng)的樞紐，互聯(lián)網(wǎng)龍頭與金融板塊的低估值優(yōu)勢(shì)持續(xù)吸引北向資金回流，開年首周凈流入規(guī)模突破200億港元。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策深化優(yōu)化了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，疊加部分企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，這種由資金與基本面共同支撐的上漲，為跨年行情奠定了基礎(chǔ)。

2026年A股市場(chǎng)將邁入“盈利+估值”雙重驅(qū)動(dòng)的新階段，內(nèi)外資共振的增量資金潮值得期待。

外部來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏加快，海外資金環(huán)境更趨友好，主權(quán)財(cái)富基金等長(zhǎng)線資金正逐步提升對(duì)A股的配置比例；內(nèi)部而言，保險(xiǎn)資金權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào)釋放萬(wàn)億級(jí)配置潛力，ETF與私募基金的增量資金也將持續(xù)入市。

企業(yè)盈利端的復(fù)蘇信號(hào)已明確，2025年末業(yè)績(jī)預(yù)告密集報(bào)喜，工業(yè)增加值與數(shù)字產(chǎn)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)大概率持續(xù)增多。

延續(xù)的主線核心聚焦于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確與政策持續(xù)加持的領(lǐng)域?？萍汲砷L(zhǎng)仍是核心方向，AI產(chǎn)業(yè)從算力基礎(chǔ)設(shè)施向應(yīng)用端遷移，商業(yè)化落地帶來的盈利增長(zhǎng)確定性增強(qiáng)，算力硬件、AI應(yīng)用等細(xì)分賽道的邏輯將進(jìn)一步深化。

同時(shí)，“反內(nèi)卷”政策推動(dòng)下的傳統(tǒng)制造業(yè)與資源品行業(yè)，受益于供給格局優(yōu)化與PPI回升，盈利修復(fù)的主線有望延續(xù)，龍頭企業(yè)的估值與業(yè)績(jī)雙修復(fù)空間值得關(guān)注。高股息資產(chǎn)在低利率環(huán)境下，仍將是平衡組合風(fēng)險(xiǎn)的重要選擇。

新的機(jī)遇集中在技術(shù)突破與場(chǎng)景落地的交叉領(lǐng)域。商業(yè)航天在政策支持與低軌組網(wǎng)加速推進(jìn)下，從“主題投資”進(jìn)入“價(jià)值釋放”驗(yàn)證期，火箭制造、衛(wèi)星應(yīng)用等環(huán)節(jié)需求將顯著提升；

人形機(jī)器人與工業(yè)自動(dòng)化受益于“機(jī)器代人”趨勢(shì)，2026年產(chǎn)能放量與成本下降將打開成長(zhǎng)空間；消費(fèi)端則聚焦于新一代消費(fèi)電子、即時(shí)零售等需求回暖的細(xì)分場(chǎng)景，疊加居民消費(fèi)意愿回升，有望迎來估值修復(fù)。

此外，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)出海企業(yè)，在海外需求增長(zhǎng)與本地化產(chǎn)能落地推動(dòng)下，將開辟新的增長(zhǎng)曲線。

當(dāng)港股開門紅釋放市場(chǎng)積極信號(hào)，當(dāng)A股迎來盈利與資金的雙重支撐，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的脈絡(luò)已逐步清晰。在延續(xù)主線的確定性與新機(jī)遇的成長(zhǎng)性之間，如何把握配置的輕重比例以平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)？

1月 4 日（周日）晚19:00，我們特別邀請(qǐng)任帥波老師帶來一場(chǎng)公開直播：

直播主題：

港股開門紅，2026大A如何看？

分享大綱：

1、港股開門紅怎么看？

2、2026年大A如何看？

3、哪些主線還會(huì)延續(xù)？

4、新的機(jī)遇會(huì)在哪里？

注：本文內(nèi)容系編輯依據(jù)主講人所提供的主題大綱編寫而成，不代表主講人的個(gè)人見解，亦不構(gòu)成任何形式的投資建議。