1月2日，上海林清軒化妝品集團(tuán)股份有限公司（林清軒，02657.HK）在上海舉行上市儀式，現(xiàn)場(chǎng)多個(gè)直播別開生面。該公司去年12月30日在港交所主板掛牌上市，成為港股市場(chǎng)“國貨高端護(hù)膚第一股”。這不僅是公司發(fā)展的重要里程碑，也展現(xiàn)出國貨品牌走向國際舞臺(tái)的實(shí)力與信心。

創(chuàng)始人孫來春表示：“公司將持續(xù)加大皮膚學(xué)、植物學(xué)及護(hù)膚品前沿科技的研發(fā)投入，同時(shí)加碼品牌建設(shè)與零售門店布局，繼續(xù)升級(jí)山茶花精華油、小金珠精華水、黑金面霜等高品質(zhì)熱銷大單品，為顧客創(chuàng)造極致護(hù)膚體驗(yàn)，為股東創(chuàng)造更高價(jià)值，也為更多山茶花的種植農(nóng)民帶來更高的收入”。

以油養(yǎng)膚開創(chuàng)者，連續(xù)11年全國銷量第一

作為“以油養(yǎng)膚”理念的開創(chuàng)者，林清軒深耕抗皺緊致類護(hù)膚品領(lǐng)域十余年，致力于為用戶提供天然、山茶花成分的高端護(hù)膚改善方案。據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，以2024年零售額計(jì)，林清軒列中國高端國貨護(hù)膚品牌首位、國內(nèi)抗皺緊致類護(hù)膚品牌第一，也是中國前15大高端護(hù)膚品牌(含國際品牌)中唯一的國貨代表。

早在2014年，公司便率先提出“以油養(yǎng)膚”理念，并圍繞本土高山紅山茶花展開系統(tǒng)性研究，探索其在精華油配方中的創(chuàng)新應(yīng)用，首創(chuàng)山茶花面部精華油。自推出以來，該產(chǎn)品已連續(xù)11年以全渠道零售額第一的成績占據(jù)全國面部精華油榜首，累計(jì)產(chǎn)銷突破5000萬瓶，更是該品類中唯一連續(xù)8年零售額超1億元的產(chǎn)品。

目前公司山茶花抗皺精華油已推出第5代，定位「細(xì)胞級(jí)」抗皺精華油，在功效驗(yàn)證、核心成分配比、產(chǎn)品包裝等方面都實(shí)現(xiàn)了全面迭代。與此同時(shí)，圍繞核心大單品，林清軒持續(xù)拓寬產(chǎn)品矩陣，先后推出山茶花黑金時(shí)光肽抗皺煥亮精華霜（黑金霜）、高倍隔離防曬霜（400小金傘）、山茶花抗皺肽微珠精華水（「小金珠」嘭彈水）、山茶花保濕勝肽緊致面膜、山茶花修護(hù)平衡精華肌底液、紅山茶煥活淡紋精華水等。

其中，2025年推出的「小金珠」嘭彈水首發(fā)即售罄、上市首日銷量突破2萬單，首輪直播總GMV超700萬，為天貓抗皺精華水爆款榜TOP1，登上抖音雙11大促化妝品類目TOP1，上市三個(gè)月即銷售破億，至今退后GMV已突破2.6億元；黑金霜上市當(dāng)年即創(chuàng)收6150萬元，2025年上半年再錄得5000萬元收入；高倍隔離防曬霜（400小金傘）上市首年即實(shí)現(xiàn)3630萬元銷售額，2025年上半年收入同比大增至4210萬元。

這背后是其全產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)支撐。作為面部精華油市場(chǎng)中唯一實(shí)現(xiàn)核心成分全價(jià)值鏈閉環(huán)整合的企業(yè)，林清軒實(shí)現(xiàn)了從紅山茶花育苗、種植、采摘，到研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的全流程自主掌控，為產(chǎn)品品質(zhì)與長期穩(wěn)定供給提供保障。

以科研促發(fā)展，盈利能力持續(xù)提升

林清軒品牌由東北人孫來春在2003年創(chuàng)立。2008年首店在上海開業(yè)，初期產(chǎn)品以手工皂、蘆薈膠為基礎(chǔ)護(hù)膚品。2014年，林清軒核心產(chǎn)品山茶花精華油問世，構(gòu)建起以科研為底座的長期競爭優(yōu)勢(shì)。

截至目前，公司累計(jì)擁有600余項(xiàng)配方成果及87項(xiàng)專利，其中46項(xiàng)為發(fā)明專利，覆蓋山茶花原料提取、配方體系構(gòu)建及抗皺修護(hù)技術(shù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其獨(dú)家標(biāo)志性成分“清軒萃”，源自海拔800米以上的高山紅山茶花，憑借明確的功效機(jī)理與穩(wěn)定表現(xiàn)，已成為公司最具辨識(shí)度的科技標(biāo)簽之一。

值得一提的是，2025年公司與上海交通大學(xué)聯(lián)合成立細(xì)胞級(jí)抗皺聯(lián)合研究實(shí)驗(yàn)室，圍繞肌膚細(xì)胞層面的抗皺機(jī)制展開系統(tǒng)研究，探索將天然植物活性與現(xiàn)代生命科學(xué)深度融合的可行路徑，推動(dòng)科研成果向更適合中國膚質(zhì)的高效抗皺產(chǎn)品與解決方案轉(zhuǎn)化。

2022年至2024年，公司營收由6.91億元增長至12.10億元，復(fù)合年增長率32.3%，顯著高于行業(yè)平均水平。同期凈利潤也由虧轉(zhuǎn)盈，2024年達(dá)1.87億元。2025年上半年?duì)I收由2024年同期的5.30億元大幅增長98.3%至10.52億元（其核心單品精華油營收4.79億元，占比45.5%）；經(jīng)調(diào)整凈利潤由0.92億元增長至2.00億元，同比增幅達(dá)117.4%，盈利能力持續(xù)提升。2025年上半年，林清軒毛利率達(dá)到82.4%，2022年至2024年分別為78%、81.2%、82.5%。

目前林清軒在全國設(shè)有600多家門店。孫來春表示，公司迎來黎明前的曙光，上市是打開新局面的窗口，不放棄投資并購海外品牌的機(jī)會(huì)，出海將從香港和東南亞開始，國貨護(hù)膚品中國市場(chǎng)足夠大。將以上市為新起點(diǎn)，持續(xù)深耕山茶花核心技術(shù)研發(fā)，完善核心大單品矩陣，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)多品牌戰(zhàn)略，引領(lǐng)國貨美妝高質(zhì)量發(fā)展，為全球護(hù)膚科技發(fā)展貢獻(xiàn)中國智慧。