文：盧娜 （資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員｜財(cái)富自然增長(zhǎng)法創(chuàng)立者）

滬指這是鐵了心要挑戰(zhàn)8年前的紀(jì)錄“十連陽(yáng)”！

明天就是年度收官戰(zhàn)，只要再收一根陽(yáng)線，就能追平2018年初那個(gè)驚人的“十一連陽(yáng)”紀(jì)錄。

如果節(jié)后回來(lái)2026年第一炮再打響，那就是“十二連陽(yáng)”，直接打破歷史紀(jì)錄。

明天大盤(pán)能不能站穩(wěn)4000點(diǎn)？這是今年最后一個(gè)懸念。

說(shuō)實(shí)話，從目前這段時(shí)間的跡象來(lái)看，真不排除這種可能性。

畢竟是如此特殊的交易日，為了讓A股完美收官，盤(pán)中大概率會(huì)有“神秘資金”出手護(hù)盤(pán)，為節(jié)后的行情鋪路。

雖然指數(shù)看著熱鬧，但大家手里的票可能并不好受。

而且現(xiàn)在分化的非常嚴(yán)重：

多空博弈白熱化，輪動(dòng)快如電，熱點(diǎn)基本沒(méi)有持續(xù)性，這讓踏準(zhǔn)節(jié)奏變得困難。

01

老主線崩塌，新題材“難產(chǎn)”

（研究案例，非投資建議）

商業(yè)航天“掙錢(qián)效應(yīng)”維持了4天半，今天中午終于“炸”了。

核心標(biāo)的航天發(fā)展、中國(guó)衛(wèi)星雙雙爆出兩百億巨量，沖高回落，走勢(shì)很難看。

其實(shí)昨晚我就提醒過(guò)，都是有預(yù)兆的，進(jìn)入異動(dòng)的神劍和超捷，由于監(jiān)管層的“小黑屋”影響，前排票已經(jīng)開(kāi)始示弱。

目前板塊放量4000多億，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)加大，除非有極個(gè)別“活口”能穿越出來(lái)，否則別輕易去接飛刀。

資金從航天出來(lái)后，想去機(jī)器人板塊“避險(xiǎn)”。

鋒龍股份、五洲新春表現(xiàn)不錯(cuò)，甚至“帶頭大哥”三花智控都點(diǎn)火封板了。

但結(jié)果呢？

板塊并沒(méi)有被帶起來(lái)，反而沖高回落。

這說(shuō)明市場(chǎng)現(xiàn)在很猶豫，機(jī)器人板塊的持續(xù)性要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

02

交替期，僵局有待打破

（研究案例，非投資建議）

從盤(pán)面節(jié)奏來(lái)看，昨晚外圍貴金屬的大跌，直接誘發(fā)了今日有色板塊的競(jìng)價(jià)大分歧。

雖然開(kāi)盤(pán)后量化資金試圖復(fù)制過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，利用恐慌籌碼完成了一次“低開(kāi)高走”的博弈，但其修復(fù)強(qiáng)度，顯然無(wú)法與此前的商業(yè)航天同日而語(yǔ)。

說(shuō)白了，有色是機(jī)構(gòu)的地盤(pán)，沒(méi)有宏觀大利好，光靠游資那點(diǎn)火藥味，根本燒不旺。

這種“趨勢(shì)端”的乏力，也同步傳導(dǎo)到了科技主線上。

今日早盤(pán)，英維克、飛龍、淳中等液冷標(biāo)的確實(shí)出現(xiàn)了輪動(dòng)沖高，奕東電子更是表現(xiàn)亮眼。

但由于科技板塊整體處于弱勢(shì)整理期，缺乏場(chǎng)外增量資金的接力，這些嘗試最終都陷入了沖高回落的窘境。

與之類(lèi)似的數(shù)字貨幣、國(guó)產(chǎn)芯片及AI應(yīng)用端，雖有零星異動(dòng)，卻始終未能形成足以扭轉(zhuǎn)情緒的合力，板塊間的輪動(dòng)，更多表現(xiàn)為存量資金的“電風(fēng)扇式”抽血。

隨著趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的反復(fù)受挫，原本火熱的投機(jī)端，也開(kāi)始出現(xiàn)了虧錢(qián)效應(yīng)。

東百集團(tuán)的連板跌停與國(guó)晟科技的獲利兌現(xiàn)，高位股的抱團(tuán)正在松動(dòng)。

這種信號(hào)，往往預(yù)示著投機(jī)端正從“賺Q效應(yīng)”火爆期向“退潮期”過(guò)渡，此時(shí)策略不再是博弈高度，而是防范將前期積累的收益重新吐回去。

歸納來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)正處于一個(gè)微妙的交替期：

投機(jī)端近期的強(qiáng)度雖然依舊壓制趨勢(shì)端，但其統(tǒng)治力已逐漸衰弱；

而以CPO、機(jī)器人、液冷為代表的趨勢(shì)板塊，雖然每日都有資金入場(chǎng)試錯(cuò)、反復(fù)積累，卻仍需等待一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)，來(lái)完成從量變到質(zhì)變的躍遷。

03

春季行情的“矛”在哪里？

今天科技圈最震撼的消息，莫過(guò)于Meta（前身為Facebook，馬克·扎克伯格創(chuàng)立），收購(gòu)了AI應(yīng)用Manus，還把那位93年的江西小伙肖弘直接提拔成副總裁。

這筆交易是Meta成立以來(lái)的第三大收購(gòu)，僅次于WhatsApp和Scale AI。交易金額估計(jì)在40億~50億美元之間。

這樁交易的意義遠(yuǎn)超收購(gòu)本身，它不僅標(biāo)志著頂級(jí)大廠對(duì)通用智能體賽道的志在必得，更象征著AI競(jìng)爭(zhēng)的重心，已正式從“大模型參數(shù)競(jìng)賽”轉(zhuǎn)向“應(yīng)用層能力落地”。

盡管Manus從國(guó)產(chǎn)背景轉(zhuǎn)向新加坡發(fā)展的過(guò)程，引發(fā)了諸多關(guān)于技術(shù)出海與生態(tài)流失的爭(zhēng)議，但爭(zhēng)議背后折射出的核心現(xiàn)實(shí)是：

優(yōu)質(zhì)的AI原生應(yīng)用，已成為全球巨頭爭(zhēng)奪的新戰(zhàn)略高地。

這也釋放出一個(gè)市場(chǎng)信號(hào)：

海外科技巨頭，正在不計(jì)成本地通過(guò)并購(gòu)，加速AI應(yīng)用的版圖擴(kuò)張，力求在智能體時(shí)代掌握定義的權(quán)力。

而回歸到二級(jí)市場(chǎng)的投資邏輯，這種產(chǎn)業(yè)層面的巨震，必然會(huì)向下傳導(dǎo)至估值體系。

Meta的這次大手筆收購(gòu)，實(shí)際上為全球AI應(yīng)用端，確立了一個(gè)全新的價(jià)值錨點(diǎn)。

隨著這一標(biāo)桿效應(yīng)的擴(kuò)散，資本將加速向具備實(shí)操能力的AI賽道匯聚。

因此，在即將到來(lái)的春季行情中，我們有理由繼續(xù)看好明年具有高增量預(yù)期的AI細(xì)分板塊。

其中液冷和PCB上游材料的重點(diǎn)關(guān)注，CPO依舊是確定性最高的方向，但CPO都比較明牌，彈性會(huì)比較差一些，國(guó)產(chǎn)替代有機(jī)會(huì)表現(xiàn)，機(jī)器人也有機(jī)會(huì)。

另外，順周期的有色金屬，也是春季行情有預(yù)期的主線之一。

真心期待中國(guó)股市能走出長(zhǎng)周期慢牛，希望2026年賺錢(qián)效應(yīng)多擴(kuò)散，讓更多人有獲得感。

錯(cuò)過(guò)了今天的股市大戲？

明天的行情怎么走？

來(lái)聽(tīng)盧娜聊一聊

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有人說(shuō)，股市是成年人的修羅場(chǎng)——有人暴富，有人爆倉(cāng)。可就在這個(gè)“浮躁的江湖”里，有個(gè)"財(cái)富園丁"。

她是那種——能一邊分析K線，一邊背李清照的人；能把“資產(chǎn)配置”，講得像“帶娃”一樣生動(dòng)的人；服務(wù)于許許多多高凈值人群，卻依然愿意蹲下來(lái)和你嘮嗑的人。

她不追熱點(diǎn)，不講神秘戰(zhàn)法，只教你聽(tīng)得懂、用得上的“真話”。

如果你也厭倦了那些虛頭巴腦的預(yù)測(cè)、晦澀難懂的術(shù)語(yǔ)——

那就來(lái)這里。她在股市的風(fēng)雨里，和你一起從從容容，笑談風(fēng)云。

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