屋漏偏逢連夜雨，這事是經(jīng)常上演。

前天我們還在說(shuō)警惕小麥可能會(huì)面臨“雙拍”，結(jié)果托市小麥拍賣的靴子剛落地，輪換拍賣的靴子也扔出來(lái)了。

雖然中儲(chǔ)糧的輪出還沒(méi)動(dòng)靜，但是地儲(chǔ)輪出已經(jīng)提上日程了。

根據(jù)公告顯示，從4日開始到7日，湖北、山東、江蘇、甘肅等多地地儲(chǔ)小麥開始競(jìng)價(jià)銷售，數(shù)量從幾千噸到幾萬(wàn)噸不等，總計(jì)投放量在12萬(wàn)噸左右。

這相當(dāng)于小麥的供應(yīng)壓力又要增加了。

本來(lái)面粉企業(yè)采購(gòu)小麥的動(dòng)力就不強(qiáng)，雖然臨近節(jié)日，但面粉走貨不佳，中小企業(yè)開機(jī)率依然不高，所以采購(gòu)小麥也就十分謹(jǐn)慎。

再加上托市小麥和輪換小麥都開始拍賣了，供應(yīng)增加，面粉企業(yè)采購(gòu)小麥的意愿就變得更弱了。

尤其是從部分托市小麥拍賣的價(jià)格來(lái)看，還是有一定誘惑力的，所以再次拉低了采購(gòu)小麥的熱情。

另一方面，雖然小麥連續(xù)走弱，但是當(dāng)前玉米和小麥價(jià)差仍在200元/噸以上，小麥替代優(yōu)勢(shì)較弱，所以只能還是在面粉需求范圍晃蕩。

而在“雙拍”背景下，市場(chǎng)情緒也進(jìn)一步走弱。

具體表現(xiàn)在一是賣糧意愿增加。

近期物流數(shù)據(jù)顯示，找車賣糧現(xiàn)象持續(xù)增加，說(shuō)明在拍賣即將開始的預(yù)期下，持糧主體避險(xiǎn)情緒明顯增加，挺價(jià)動(dòng)力減弱。

部分有利潤(rùn)的大多選擇落袋為安，只有部分前期收購(gòu)成本較高的還在堅(jiān)挺。

二是小麥購(gòu)銷清淡，拍賣降溫。

這種情緒從年末就開始了，12月底的幾場(chǎng)拍賣，流拍現(xiàn)象明顯增加。這也反映出市場(chǎng)對(duì)小麥預(yù)期減弱，看跌的情緒上升。

之前我們說(shuō)過(guò)，雖然去年托市收購(gòu)以后，小麥的格局有所變化，但總體供需大框架并沒(méi)有改變，依然是供強(qiáng)需弱。

所以小麥的突破點(diǎn)并不在供需上，而是系在玉米身上。

但目前來(lái)看，玉米還在博弈，且短期想發(fā)力也并不容易，所以小麥也就難有大趨勢(shì)可言。

不過(guò)正如我們昨天的分析，雖然小麥各種承壓，但大跌的幾率并不大。

因?yàn)閺呐馁u的情況來(lái)看，在盡量減少對(duì)市場(chǎng)的干擾，減少趨勢(shì)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的沖擊。

另一方面，去年冬小麥晚播是事實(shí)。

雖然說(shuō)晚播并不一定等于減產(chǎn)，但糧食安全這件事要的是確定結(jié)果，而不是概率事件。

所以政策面對(duì)小麥的支撐依然存在，并且堅(jiān)定。

只是目前小麥利好不多，在供應(yīng)壓力增加的情況下，難免要震蕩走弱。

后續(xù)關(guān)注兩個(gè)方面：

一是年前面粉需求情況，及面粉企業(yè)的備庫(kù)情況，能否對(duì)小麥形成有效支撐。

二是玉米行情波動(dòng)情況，如果玉米表現(xiàn)堅(jiān)挺，那么也會(huì)對(duì)小麥形成支撐。

總之，年前小麥的重點(diǎn)在尋找有效支撐，而并非是突破。

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