（來(lái)源：中國(guó)商報(bào)）

轉(zhuǎn)自：中國(guó)商報(bào)

1月2日，貴金屬集體走高，現(xiàn)貨黃金跳空高開(kāi)，日內(nèi)大漲59美元，突破4370美元/盎司，上漲1.31%。

現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅一度擴(kuò)大至3.29%，向上觸及74美元/盎司。

現(xiàn)貨鉑金、現(xiàn)貨鈀金紛紛走高，漲超2%。

2025年以來(lái)，以黃金為代表的貴金屬受到資本的熱捧。在美聯(lián)儲(chǔ)降息、央行購(gòu)金熱潮、ETF持倉(cāng)增加以及避險(xiǎn)情緒升溫的共同作用下，紐約黃金期價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)64%，這是自1979年以來(lái)的最大年度漲幅。

同期，白銀期貨價(jià)格全年漲幅在141%以上。不過(guò)，與黃金不同的是，白銀價(jià)格上漲更多由投機(jī)資金與工業(yè)需求強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，全球白銀供應(yīng)已連續(xù)5年處于結(jié)構(gòu)性短缺狀態(tài)。

隨著金銀價(jià)格不斷創(chuàng)下新高，部分資金外溢至鉑金和鈀金市場(chǎng)，疊加美元指數(shù)全年重挫超9%，拉動(dòng)鉑金和鈀金期貨價(jià)格大幅飆升，2025年分別累計(jì)上漲超過(guò)124%和81%。

1月2日，國(guó)內(nèi)連鎖品牌金飾價(jià)格止跌。周生生足金飾品報(bào)1360元/克，周大福足金飾品報(bào)1357元/克，老廟黃金足金飾品報(bào)1357元/克，老鳳祥足金飾品報(bào)1360元/克。

“小克重的金條已經(jīng)賣(mài)沒(méi)了，只剩300克以上的。”2025年12月29日，北京菜市口百貨股份有限公司銷(xiāo)售人員不時(shí)對(duì)顧客重復(fù)說(shuō)明貨品的情況。

“‘馬上有錢(qián)’系列轉(zhuǎn)運(yùn)珠已賣(mài)斷貨?！变N(xiāo)售人員表示，元旦會(huì)補(bǔ)貨，但具體到貨時(shí)間和數(shù)量暫未確定。

據(jù)悉，元旦假期首日，各大黃金珠寶品牌的足金金價(jià)下跌。周大福報(bào)價(jià)1357/克（跌6），老鳳祥報(bào)價(jià)1360元/克（跌6），老廟黃金報(bào)價(jià)1354元/克（跌11），周生生報(bào)價(jià)1345元/克（跌10），六福珠寶報(bào)價(jià)1361元/克（跌6）。部分品牌在1月1日的足金克價(jià)，比2025年12月30日大跌之后的價(jià)格還要低。

投資金條柜臺(tái)同樣擠滿(mǎn)了人。2025年12月29日上午11時(shí)左右，投資基礎(chǔ)金價(jià)1011.80元/克，銷(xiāo)售人員表示，只剩300克及以上的金條。小克重金條下午3點(diǎn)左右或許會(huì)有貨，但并不確定會(huì)有?，F(xiàn)在小克重的金條基本一上架就會(huì)賣(mài)空。

家住北京市西城區(qū)的劉女士表示，當(dāng)天上午一開(kāi)門(mén)她就來(lái)了，買(mǎi)到了一個(gè)20克的金條。買(mǎi)完發(fā)現(xiàn)金價(jià)有所回落，就猶豫要不要繼續(xù)買(mǎi)。眼看柜臺(tái)里的金條逐漸減少，劉女士又買(mǎi)了一條100克的金條。

“主要是給孩子囤。準(zhǔn)備一直拿著，不短線(xiàn)操作?！眲⑴空J(rèn)為，“從長(zhǎng)期來(lái)看，感覺(jué)黃金還得漲?！?/p>

除了像劉女士這樣分次購(gòu)買(mǎi)者之外，也有人問(wèn)完價(jià)格直接一次性帶走300克、500克。12月29日19時(shí)左右，還有顧客提著現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)了160克金條。

在上海第一八佰伴六福珠寶店里，齊小姐正在試戴一款碎碎冰黃金戒指?！拔医裉焓桥闩笥褋?lái)購(gòu)物的，她已經(jīng)在老廟黃金開(kāi)好單，正在排隊(duì)付款?！?/p>

齊小姐說(shuō)，其被商場(chǎng)里的熱鬧氣氛所感染，不自覺(jué)試戴起了各種金飾，看中了手上這款3.4克的金戒指，準(zhǔn)備“激情下單”了?！澳甑琢?，要對(duì)自己好一點(diǎn)，最近網(wǎng)上不是有熱梗嘛——‘愛(ài)你老己’。選一件‘心頭好’，犒勞自己一年來(lái)的辛苦?！?/p>

“我們的備貨金額相比去年翻了一番，店員從平時(shí)的9人增加到了今天的39人，都是從其他門(mén)店調(diào)來(lái)的銷(xiāo)冠和體力好的男生?！敝艽蟾Ｉ虾^(qū)域業(yè)務(wù)經(jīng)理王毅表示，2026年跨年大促的提前預(yù)訂量相比上年同期增長(zhǎng)了20%，其中不乏百萬(wàn)級(jí)大單?？春命S金滿(mǎn)足“情緒價(jià)值”和保值增值的雙重作用，年輕消費(fèi)者的比例也明顯提高。

對(duì)于元旦前后走勢(shì)，中國(guó)外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼認(rèn)為趨勢(shì)性行情條件不足，黃金預(yù)計(jì)延續(xù)高位拉鋸，白銀則因已偏離基本面短期承載能力，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更高，其回調(diào)與反彈幅度均可能顯著大于黃金，實(shí)為波動(dòng)性更高的品種而非方向更優(yōu)的選擇。

匯豐銀行最新預(yù)測(cè)，2026年，金價(jià)有望劍指5000美元/盎司關(guān)口。

國(guó)信證券分析，近期白銀價(jià)格暴漲，遠(yuǎn)超歷史水平，主要原因可能系工業(yè)屬性彈性凸顯，背后是經(jīng)濟(jì)預(yù)期的走高、基本面的支撐；國(guó)內(nèi)白銀庫(kù)存處于歷史低位，下游制品的供給占比很大；2025年12月是白銀期貨的交割月；疊加近期白銀暴漲帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，吸引大量資金涌入。逼倉(cāng)之下，價(jià)格暴漲。

東吳期貨表示，從長(zhǎng)期基本面來(lái)看，全球科技產(chǎn)業(yè)與綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃為白銀需求提供了堅(jiān)實(shí)支撐，前景依然看漲，但當(dāng)前的超額上漲態(tài)勢(shì)也意味著，白銀仍然存在大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，后市需警惕盤(pán)面快速大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)信證券表示，中長(zhǎng)期仍然看好黃金資產(chǎn)。在弱美元、降息周期下，疊加更宏大的美元信任危機(jī)等，目前沒(méi)有中長(zhǎng)期看空黃金資產(chǎn)的理由。央行購(gòu)金、黃金ETF的投資需求，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及脆弱性等因素，也為中長(zhǎng)期黃金及部分實(shí)物資產(chǎn)提供了支撐。

李鋼提醒投資者關(guān)注假期三大風(fēng)險(xiǎn)：一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，假期部分海外市場(chǎng)交易清淡，任何突發(fā)消息都可能引發(fā)價(jià)格的“非線(xiàn)性跳躍”，止損失效或滑點(diǎn)放大的概率明顯上升；二是預(yù)期錯(cuò)位風(fēng)險(xiǎn)，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或政策信號(hào)與當(dāng)前已包含的寬松預(yù)期不符，價(jià)格調(diào)整或更為激烈；三是品種結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，黃金和白銀并非同步資產(chǎn)，白銀在杠桿、工業(yè)周期和投機(jī)資金影響下，更容易出現(xiàn)超預(yù)期波動(dòng)，普通投資者若將其簡(jiǎn)單視為“低價(jià)黃金”，風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知往往不足。

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來(lái)源丨中國(guó)商報(bào)微信綜合自財(cái)聯(lián)社、中新經(jīng)緯、第一財(cái)經(jīng)、每日經(jīng)濟(jì)新聞等