24K99訊 周五(1月2日)亞市盤中，現(xiàn)貨黃金持續(xù)大幅攀升，目前金價位于4378美元/盎司附近，日內(nèi)暴漲近60美元。FXStreet分析師Lallalit Srijandorn周五撰文，對金價進(jìn)行分析。

(現(xiàn)貨黃金30分鐘圖 來源：24K99)

Srijandorn寫道，周五亞洲市場金價大幅攀升。市場預(yù)期美聯(lián)儲今年將降息，以及地緣政治風(fēng)險可能推高金價。不過，CME集團(tuán)提高黃金和白銀期貨的保證金要求，可能會限制貴金屬價格的上漲空間。

黃金在2025年以顯著上漲收官，全年漲幅約為65%，創(chuàng)下1979年以來的最大年度漲幅。貴金屬價格上漲的動力主要來自市場對2026年美國進(jìn)一步降息的預(yù)期以及避險資金的流入。

美聯(lián)儲在12月的政策會議上決定降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至3.50%至3.75%。支持降息的人士認(rèn)為，降息可以緩解就業(yè)下行風(fēng)險和通脹壓力。

12月9日至10日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為，只要通脹持續(xù)下降，進(jìn)一步降息是合適的，但他們對于何時降息以及降息幅度仍存在分歧。

Srijandorn指出，較低的利率可能會降低持有黃金的機(jī)會成本，從而支撐這種不產(chǎn)生收益的貴金屬價格。

此外，持續(xù)不斷的以色列-伊朗沖突和美國-委內(nèi)瑞拉緊張局勢可能會推高金價。值得注意的是，交易者在不確定時期會尋求能夠保值的資產(chǎn)，這支撐了黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)。

另一方面，Srijandorn警告稱，交易者也可能獲利了結(jié)或重新調(diào)整投資組合，這可能會限制金價的上漲空間。

芝加哥商品交易所(CME)集團(tuán)提高了黃金、白銀和其他金屬的保證金要求。這些通知要求交易者在交易中投入更多資金，以防范合約交割時可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險。CME是全球最大的商品交易平臺之一。

黃金后市分析與展望

從宏觀層面看，美聯(lián)儲政策路徑仍是主導(dǎo)金價走勢的核心因素。盡管FOMC內(nèi)部對降息節(jié)奏與幅度存在分歧，但會議紀(jì)要顯示，多數(shù)官員傾向在通脹持續(xù)回落的背景下繼續(xù)放松貨幣政策。市場對2026年進(jìn)一步降息的預(yù)期仍在升溫，這在中長期內(nèi)有利于壓低美債實際收益率，從而對黃金形成結(jié)構(gòu)性支撐。

資金面方面，避險需求依然強(qiáng)勁。中東地緣政治風(fēng)險尚未消退，美伊、美委關(guān)系緊張局勢持續(xù)，全球不確定性居高不下。在此環(huán)境下，黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的配置價值凸顯，預(yù)計央行購金與機(jī)構(gòu)資金配置仍將為金價提供底部支撐。

從技術(shù)面來看，金價在大幅上漲后維持高位震蕩，整體趨勢仍偏多。短線來看，4300美元/盎司附近已轉(zhuǎn)化為重要支撐區(qū)域，若能穩(wěn)守該水平，金價有望繼續(xù)挑戰(zhàn)前高甚至進(jìn)一步上探。不過，技術(shù)指標(biāo)處于高位，也暗示短期存在回調(diào)或盤整需求。

需要警惕的是，短期獲利回吐壓力正在累積。隨著CME上調(diào)貴金屬保證金要求，部分高杠桿多頭可能被迫減倉，進(jìn)而加劇價格波動。此外，若美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度走強(qiáng)、美元出現(xiàn)階段性反彈，也可能對金價構(gòu)成壓制。

總體而言，在降息預(yù)期與避險需求的雙重支撐下，黃金中長期前景依然偏向樂觀，但短期需防范高位震蕩與回調(diào)風(fēng)險，操作上更適合以回調(diào)做多思路為主。

北京時間12:08，現(xiàn)貨黃金報4378.38美元/盎司。

本文源自：FX168全球投資