匯通財(cái)經(jīng)訊——在經(jīng)歷自2020年以來最大年度跌幅后，國際油價(jià)于2026年首個(gè)交易日小幅企穩(wěn)。市場一方面關(guān)注歐佩克+即將召開的會(huì)議，預(yù)計(jì)主要成員國將維持暫停增產(chǎn)的既定立場；另一方面，地緣層面的不確定性仍在發(fā)酵。在供應(yīng)整體充裕、庫存數(shù)據(jù)反復(fù)以及政策預(yù)期交織的背景下，油價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩，方向性驅(qū)動(dòng)仍有待新的關(guān)鍵信號出現(xiàn)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國際油價(jià)在新年首個(gè)交易日表現(xiàn)相對平穩(wěn)交投于57.60美元/桶附近。此前一年，原油市場在供應(yīng)持續(xù)寬松的背景下承壓運(yùn)行，油價(jià)錄得自2020年以來最明顯的年度跌幅。

進(jìn)入2026年，市場情緒出現(xiàn)階段性修復(fù)，但整體仍偏謹(jǐn)慎。歐佩克+政策預(yù)期成為短期核心變量。關(guān)鍵歐佩克+成員國計(jì)劃于1月4日舉行視頻會(huì)議。

市場普遍預(yù)期，該組織將延續(xù)去年11月形成的共識，即暫停進(jìn)一步增產(chǎn)。這一立場被視為在需求增長不確定、非歐佩克供應(yīng)仍然充足背景下，對油價(jià)形成一定底部支撐。

供應(yīng)端數(shù)據(jù)依舊釋放分化信號。美國方面的原油庫存近期波動(dòng)較為明顯：一方面，部分周度數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口下降、煉廠開工小幅回升，帶動(dòng)庫存回落；

另一方面，也有統(tǒng)計(jì)顯示庫存意外增加，反映出終端需求修復(fù)仍不穩(wěn)固。庫存數(shù)據(jù)的反復(fù)，加劇了市場對供需再平衡節(jié)奏的分歧。

地緣因素為油價(jià)注入不確定溢價(jià)。近期，美國方面加大了對委內(nèi)瑞拉石油出口相關(guān)活動(dòng)的限制力度，對多家涉足當(dāng)?shù)啬茉搭I(lǐng)域的企業(yè)實(shí)施制裁，并凍結(jié)了數(shù)艘相關(guān)油輪資產(chǎn)。

這一舉措在短期內(nèi)擾動(dòng)了部分原油流向預(yù)期，但由于全球整體供應(yīng)充裕，其對油價(jià)的持續(xù)影響仍有待觀察。

能源轉(zhuǎn)型與資本流向變化構(gòu)成中長期背景。從更長周期看，傳統(tǒng)能源價(jià)格不僅受到短期供需與政策影響，也面臨能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。

部分資本正在調(diào)整對綠色能源和傳統(tǒng)能源的配置節(jié)奏，使得能源市場的波動(dòng)性有所上升。

從日線圖形來看，美原油（WTI）仍處于弱勢整理格局。價(jià)格在前期大幅下跌后運(yùn)行于中長期均線下方，日線級別均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，反映整體趨勢仍偏向下行。

近期K線在低位區(qū)間反復(fù)震蕩，顯示下行動(dòng)能有所放緩，但尚未形成明確反轉(zhuǎn)信號。

技術(shù)指標(biāo)方面，RSI在低位附近徘徊，雖已脫離極端超賣區(qū)間，但仍處于50下方，表明多頭力量有限。

短期來看，下方低點(diǎn)56美元區(qū)域構(gòu)成初步支撐，而上方前期反彈高點(diǎn)及下移的5日、10日均線區(qū)域形成壓制，若無法有效站穩(wěn)59美元，美原油日線走勢仍以震蕩偏弱對待。

編輯觀點(diǎn)：

綜合來看，國際油價(jià)在大幅回調(diào)之后進(jìn)入“弱企穩(wěn)”階段。歐佩克+維穩(wěn)態(tài)度有助于緩解下行壓力，但在全球需求增長乏力、供應(yīng)彈性較高的背景下，油價(jià)反轉(zhuǎn)仍缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

短期內(nèi)，油價(jià)更可能圍繞庫存變化、政策信號及地緣擾動(dòng)展開區(qū)間震蕩，需重點(diǎn)關(guān)注歐佩克+會(huì)議結(jié)果及后續(xù)執(zhí)行力度。

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