遠山 | 文 一款Labubu盲盒的價格變化，為觀察中國潮玩產業(yè)提供了一個切口。泡泡瑪特半年多前推出的Labubu“怪味便利店”系列，價格在一天之內就從原價199元被炒至4600多元，近期則回落并穩(wěn)定在260元左右。這場由短期炒作引發(fā)的價格暴漲，最終重歸平靜。

Labubu盲盒二手價格的大幅回落，屬于市場的正常調整。價格單日漲幅超過20倍，這已遠超玩具本身的消費價值，演變?yōu)榧兇獾耐稒C行為。依賴炒作支撐的高價基礎本就脆弱。一旦生產方增加市場供應，供求關系改變，虛高的價格便難以維持。價格的起伏，正是市場擠出泡沫、回歸商品真實價值的過程。

Labubu的成功確實令人關注。作為泡泡瑪特最受歡迎的 IP之一，Labubu在2024年為公司貢獻了超過1/3的收入，推動泡泡瑪特全年營收達到130.4億元，較前一年增長了1倍以上。2025年上半年，泡泡瑪特的營收與凈利潤更分別實現(xiàn)了204.4%和396.5%的增長，Labubu同樣功不可沒。這證明優(yōu)秀的原創(chuàng)設計確實蘊藏著巨大的商業(yè)價值。

然而，僅靠一個Labubu或一家泡泡瑪特，對于中國整個潮玩產業(yè)而言，還遠遠不夠。

審視中國潮玩產業(yè)的發(fā)展格局，不難發(fā)現(xiàn)原創(chuàng)能力的分布并不均衡。泡泡瑪特走在行業(yè)前列，但其成功模式不容易模仿。其他公司仍在摸索之中：例如，打造了Laura等IP的城仕文化，正嘗試將潮玩與AI技術、城市地標相結合；52TOYS雖開發(fā)了多個IP，卻一直面臨虧損壓力；名創(chuàng)優(yōu)品旗下的TOPTOY依托成熟的零售網絡，在2024年實現(xiàn)了9.8億元的銷售額，但它主要做的還是各種IP的聯(lián)名產品。

總體來看，除少數(shù)頭部公司外，多數(shù)企業(yè)的原創(chuàng)IP影響力仍較為有限，尚未形成穩(wěn)定的盈利能力。有研究報告預測，到2026年中國潮玩市場規(guī)模有望達到1100億元，近年來年均增長率保持在20%左右。面對如此廣闊的市場，僅依賴一兩個明星產品顯然不夠，行業(yè)需要涌現(xiàn)更多優(yōu)秀作品與實力企業(yè)。

放到全球范圍看，差距更加明顯。中國的潮玩公司與世界領先企業(yè)相比，在規(guī)模、歷史與產業(yè)生態(tài)上均存在明顯差距。即便是行業(yè)佼佼者泡泡瑪特，其年營收約130億元，大約僅為日本萬代南夢宮的1/4，不到丹麥樂高集團的1/5。

更關鍵的差異在于IP的積累時間。萬代運營的高達、龍珠等IP已有數(shù)十年歷史，經歷了市場的長期考驗；樂高的產品則能覆蓋從兒童到成人的全年齡段用戶。反觀國內，泡泡瑪特最具代表性的MollyIP誕生也不過十余年，其能否持續(xù)受歡迎仍需時間驗證。國際大公司構建的是從動漫內容到衍生品的完整生態(tài)，而國內許多企業(yè)仍停留在形象設計、產品制造的階段。

追趕國際水平并非易事，但路徑已清晰可見。中國公司的優(yōu)勢在于市場反應敏捷、供應鏈效率高、積極擁抱新技術。例如，東莞的制造集群能大幅縮短生產周期，城仕文化已在研發(fā)帶有AI功能的智能玩偶。要縮小差距，關鍵是從“生產制造”轉向“創(chuàng)意創(chuàng)造”，從追逐“短期爆紅”轉向培育“長期經典”。這要求企業(yè)持續(xù)投入原創(chuàng)設計，為IP注入更多故事與情感內涵，同時加強知識產權保護，應對市場上的仿冒問題。整個行業(yè)也需共同推動標準完善、規(guī)范二手市場、提升產品品質，重建消費者因炒作亂象而受損的信任。

Labubu價格的起落，是市場回歸理性的表現(xiàn)，也為行業(yè)帶來啟示：潮玩的吸引力在于文化價值與情感連接，而非短期炒作。同時，這也說明泡泡瑪特與Labubu的成功只是一個開始。中國潮玩產業(yè)的真正成熟，不在于制造更多價格暴漲的神話，而在于培育出一批多樣化、能持久受歡迎的IP，涌現(xiàn)一批能在世界舞臺上立足的優(yōu)秀企業(yè)。走這條路需要專注與堅持，更需要時間的打磨。

（作者系財經媒體人）

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