年終最后一夜本是美好的收官之夜，A股卻傳來四道驚雷，三家公司被立案，一個(gè)老板被入刑。

這背后的現(xiàn)實(shí)是，即便在監(jiān)管日益趨嚴(yán)的環(huán)境下，仍有企業(yè)以身試法，監(jiān)管的強(qiáng)化并未阻止違規(guī)行為的再次出現(xiàn)。

上市公司鉑力特、啟迪設(shè)計(jì)因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。

上市公司天域生物實(shí)際控制人羅衛(wèi)國因涉嫌違規(guī)減持公司股票，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

中恒電氣的實(shí)際控制人朱國錠則收到了浙江省杭州市中級人民法院的刑事判決書，朱國錠犯操縱證券市場罪，被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金一百萬元。

這最后一夜的雷，一道比一道驚人。

鉑力特與啟迪設(shè)計(jì)：信息披露的“羅生門”

鉑力特作為上市公司，其信息披露應(yīng)當(dāng)遵循真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性原則。公司公告表明，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會已對公司立案。

啟迪設(shè)計(jì)則更為典型，不僅被證監(jiān)會立案，還涉及前期會計(jì)差錯的追溯調(diào)整問題。

該公司在2025年12月31日連發(fā)多條公告，除了證監(jiān)會立案外，還發(fā)布了關(guān)于會計(jì)差錯更正及追溯調(diào)整相關(guān)事項(xiàng)的公告。

根據(jù)公告，啟迪設(shè)計(jì)發(fā)現(xiàn)問題源自財(cái)政部檢查組對公司2023年度會計(jì)信息質(zhì)量的檢查。

公司自查中還發(fā)現(xiàn)時(shí)任董事、全資子公司深圳嘉力達(dá)節(jié)能科技有限公司董事長李海建在2019年到2020年期間存在資金占用情況。

信息披露是資本市場健康運(yùn)行的基石，而這兩家公司卻因涉嫌違反這一基本規(guī)則，在年末被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查。

天域生物：實(shí)控人違規(guī)減持的“個(gè)人麻煩”

天域生物的情況略有不同。根據(jù)天域生物發(fā)布的公告，本次立案系對公司實(shí)際控制人羅衛(wèi)國的個(gè)人調(diào)查，與上市公司無關(guān)。

違規(guī)減持是指公司股東未按規(guī)定披露減持計(jì)劃或未遵守減持限制的行為。

對于上市公司大股東和實(shí)際控制人來說，減持行為受到嚴(yán)格監(jiān)管，以防止市場操縱和內(nèi)幕交易。

盡管天域生物公告強(qiáng)調(diào)立案調(diào)查“不會對上市公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生影響”，但作為公司實(shí)際控制人，羅衛(wèi)國的行為仍然與上市公司利益緊密相關(guān)。

中恒電氣：實(shí)控人獲刑的“法治判決”

與前三個(gè)立案調(diào)查不同，中恒電氣的情況已經(jīng)有了法律結(jié)果。

公司公告顯示，實(shí)際控制人朱國錠因犯操縱證券市場罪被浙江省杭州市中級人民法院判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金一百萬元。

操縱證券市場罪是指以各種手段影響證券交易價(jià)格或交易量，誤導(dǎo)投資者決策的行為。

朱國錠的判決表明其行為已經(jīng)觸犯刑法，而非簡單的違規(guī)行為。

公司公告特別指出：“朱國錠目前未在公司擔(dān)任董事、高級管理人員的職務(wù)，上述判決不影響實(shí)際控制人的股東權(quán)利行使，不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。”

永遠(yuǎn)都有“飛蛾撲火”

財(cái)務(wù)信息不準(zhǔn)確與資金占用問題并非個(gè)案。類似的案例在資本市場并不鮮見。

例如，2025年7月25日晚間，*ST沐邦因涉嫌年報(bào)等定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假披露等違法行為被證監(jiān)會立案。

更早一些，ST帕瓦于2025年8月1日公告，公司共同實(shí)際控制人之一、董事張寶涉嫌職務(wù)侵占被公安機(jī)關(guān)立案偵查。

這些案例共同反映了上市公司治理中普遍存在的一些問題，包括信息披露不規(guī)范、資金占用和違規(guī)減持等。

這四家公司在2025年的最后一天，幾乎同時(shí)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)處理，形成了頗具象征意義的監(jiān)管“年終總結(jié)”。

在這四起案例中，我們可以看到不同類型的問題：信息披露違法違規(guī)、資金占用、違規(guī)減持和操縱市場。

這些問題反映出部分上市公司及其實(shí)際控制人對資本市場規(guī)則缺乏敬畏，或抱有僥幸心理。

資本市場的法治建設(shè)仍在路上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目光如炬，每一份公告都是市場規(guī)范進(jìn)程中的一個(gè)注腳。

而在這條路上，那些以身試法的“飛蛾”終將為自己的行為付出代價(jià)。