你們說黃牛與茅臺的通縮性價格上漲有多大的關(guān)聯(lián)度呢？沒有黃牛的茅臺還能否維持抗通脹的金融屬性么呢？

就在網(wǎng)上很多人都在歡呼，終端消費者終于可以1499元的指導(dǎo)價，從直營渠道買到飛天茅臺，貴州茅臺也終于掌握了其核心單品的定價權(quán)之時！

我的想法恰恰相反，當黃牛、投機人士將不再有高額炒作空間，當市場再也沒人進行流動性儲藏，美好的另一面，也意味著茅臺投資的時代或許要漸漸落幕了！

不過，茅臺經(jīng)銷商和代理商的時代，或許沒有這么快結(jié)束，現(xiàn)在的行業(yè)雖然到了低谷期，但“這個生意你不做也有人想要做，這年頭能選擇的穩(wěn)妥的生意似乎并不多”。 只是在行業(yè)艱難的時刻，大家開始接受了少賺但有賺的現(xiàn)實！

接下去我們就從經(jīng)濟和商業(yè)角度，聊聊茅臺的故事！

2026年元旦，貴州茅臺核心大單品53度500ml飛天茅臺首次登陸i茅臺APP，并以1499元官方指導(dǎo)價開啟直銷，盡管平臺采用每五分鐘補貨一次的機制，但超8000萬注冊用戶的瘋搶，仍讓所有庫存半小時內(nèi)售罄，每次補貨均在30秒內(nèi)宣告售罄 。

從經(jīng)濟學視角看，“秒空”本質(zhì)是供需失衡與價格錨點共同催生的市場反應(yīng)，實際上也是“金融盤”尾部常見的供需壟斷現(xiàn)象被打破的翹尾現(xiàn)象，如果后續(xù)的股價和銷量，不論伴隨這種打破量價關(guān)系的供給而顯著恢復(fù)，那么茅臺最終依然會在市場化的過程中，不斷尋找真實需求的錨定價格！

過去，飛天茅臺長期存在的“價格雙軌制”，其出廠價1169元、官方指導(dǎo)價1499元，而市場價經(jīng)過流動性通縮制造出緊缺后（類似金銀和比特幣的上漲邏輯），最后以2700-3000元的終端市場價向消費者進行價格傳導(dǎo)！

而這種價格鴻溝為市場預(yù)留了可觀的套利空間 。根據(jù)供需理論，當商品的官方定價顯著低于市場均衡價格時，必然引發(fā)超額需求。

但i茅臺的直銷模式相當于直接向市場釋放“平價紅利”，8000萬注冊用戶的龐大基數(shù)，與有限的每日投放量形成極端供需對比，這就讓階段性的“秒空”成為了大概率事件，其中不乏有供應(yīng)商為了維持市場現(xiàn)價，而進行主動溢價購買！

此外，行為經(jīng)濟學中的“錨定效應(yīng)”進一步放大了搶購熱情，很多人對茅臺的價格認知依然停留在過去。

長期以來，2700元以上的市場價在消費者心中形成頑固錨點，1499元的官方指導(dǎo)價被解讀為“撿漏”機會，而非單純的商品定價。消費者的決策邏輯從“是否值得花1499元買酒”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆欠褚e過近千元的差價收益”，這種心理賬戶的重構(gòu)，讓搶購從消費行為異化為集體性的機會追逐。

同時，“限時限量和脈沖式補貨”的銷售設(shè)計，精準擊中人類的稀缺恐懼與損失厭惡心理，而每五分鐘一次的投放窗口期，也在持續(xù)刺激市場的緊張情緒，形成“越搶不到越要搶”的行為強化循環(huán)。

因此，這就讓用戶形成了競爭，導(dǎo)致了秒空現(xiàn)象，但這種消費并不一定是真實需求，如果經(jīng)常這樣，就會形成一二級倒掛，造成邊際遞減效應(yīng)！

當然，這至少也說明更茅臺現(xiàn)在依然有獨特的復(fù)合屬性溢價。作為兼具飲用、社交、收藏三重屬性的特殊商品，茅臺早已超越普通消費品范疇，成為“液體黃金”般的價值載體。

數(shù)據(jù)顯示，2020至2025年間，茅臺老酒拍賣均價年復(fù)合增長率達18.7%，遠超同期黃金漲幅，“買茅臺=理財”的認知深入人心。

這種金融屬性讓1499元的飛天茅臺的窖藏行為具備了“低風險套利標的”特征，吸引大量投資者與黃牛參與搶購，而這種現(xiàn)象的擴大，也就進一步加劇了真實消費者的搶購難度。即便在2025年市場價格回調(diào)的背景下，1499元的官方定價，目前仍為其保留了至少300元的安全邊際，這成為了市場情緒的“壓艙石”。

并且，如果我們從商業(yè)戰(zhàn)略維度分析，此次“秒空”既是茅臺渠道改革的里程碑，也是品牌價值管理的體現(xiàn)。

長期以來，多層級經(jīng)銷體系雖然創(chuàng)造了茅臺的投資屬性，但也導(dǎo)致茅臺價格管控失靈，經(jīng)銷商惜售、黃牛囤貨等行為不僅侵蝕品牌價值，也讓企業(yè)錯失大量渠道利潤 。

因此這次，我們也將茅臺集團將飛天茅臺納入i茅臺直銷體系的行為，看做是一場從上到下的“渠道利潤回收”運動！其每瓶330元的直銷差價將直接轉(zhuǎn)化為企業(yè)增量營收，結(jié)合i茅臺已有的龐大用戶基礎(chǔ)，有望年增百億級銷售額，進一步推高直銷收入占比 。

而這個動作其實也早就開始了，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，茅臺直銷收入占比已從2019年的8.5%飆升至2023年的45.69%，i茅臺的渠道樞紐作用日益凸顯。

同時，通過官方平臺直連C端，茅臺也成功砍掉了中間加價環(huán)節(jié)，并希望以1499元指導(dǎo)價構(gòu)建市場價格錨點。這種官方放量有效擠壓了投機空間，推動了市場價格回歸理性 ，也讓茅臺的未來漸漸的會回歸酒的本質(zhì)！

其實，在當下白酒行業(yè)庫存高企、增速放緩的背景下，市場就缺一次帶頭大哥放下面子的一次改革，茅臺“熱銷效應(yīng)”后，其他品牌也就有了跟隨的理由！白酒市場將從利潤轉(zhuǎn)向銷量，這種逆周期的現(xiàn)象，恰恰反應(yīng)了酒本身作為高流動商品的特征！

值得注意的是，此次“秒空”也暴露出茅臺轉(zhuǎn)型過程中需要平衡的矛盾。一方面，8000萬用戶搶少量庫存的現(xiàn)狀，仍未完全實現(xiàn)“讓消費者公平買到茅臺”的目標，反應(yīng)茅臺也擔心步子邁太大動搖自己的高價基礎(chǔ)！

另一方面，這種營銷可能加劇市場的非理性預(yù)期，未來甚至面臨價格跌破1499元指導(dǎo)價的風險，茅臺需在放量、控價與品牌價值之間找到精準平衡點。

最后，如果我們從行業(yè)視角看，茅臺的渠道變革具有風向標意義。在高端白酒市場進入存量競爭的背景下，頭部酒企通過直營化轉(zhuǎn)型掌控市場主動權(quán)已成為趨勢！畢竟，消費行業(yè)的本質(zhì)和溢價，但當溢價空間已經(jīng)很難支撐時，那就比破價能力吧！