中經(jīng)記者 譚志娟 北京報道

制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間。

2025年12月31日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，12月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升0.9個百分點，自4月以來首次升至擴張區(qū)間；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.2%，比上月上升0.7個百分點，非制造業(yè)景氣水平同步改善。

對于12月制造業(yè)PMI明顯回升的原因，東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳對記者表示，這主要受到穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力、出口保持韌性等因素拉動。

馮琳分析稱，9月末至10月初推出的“兩個5000億”穩(wěn)增長政策中，5000億元新型政策性金融工具已于10月投放完畢，對基礎(chǔ)設(shè)施投資和制造業(yè)投資的拉動效應(yīng)在12月開始顯現(xiàn)；與此同時，年底前加發(fā)的5000億元專項債將補充地方財力，為項目建設(shè)提供約2000億元新增資金，這些因素共同推動了國內(nèi)市場需求回暖。

產(chǎn)需兩端明顯回升成為本月數(shù)據(jù)的一大亮點。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，12月份生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.7%和50.8%，比上月分別上升1.7個和1.6個百分點。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心首席統(tǒng)計師霍麗慧在解讀數(shù)據(jù)時表示，新訂單指數(shù)為下半年以來首次升至臨界點以上，顯示制造業(yè)產(chǎn)需兩端均較上月明顯擴張。

從行業(yè)看，農(nóng)副食品加工、紡織服裝服飾、計算機通信電子設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于53.0%，產(chǎn)需釋放加快；非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個指數(shù)均低于臨界點，相關(guān)行業(yè)仍面臨一定壓力。

霍麗慧指出，在制造業(yè)產(chǎn)需回升的帶動下，企業(yè)采購活動同步加快，采購量指數(shù)升至51.1%，重返擴張區(qū)間。

企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)方面，大型企業(yè)PMI重返擴張區(qū)間同樣引人關(guān)注。12月份，大型企業(yè)PMI為50.8%，比上月上升1.5個百分點，升至臨界點以上；中型企業(yè)PMI為49.8%，比上月上升0.9個百分點，景氣水平有所回升；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降0.5個百分點，景氣水平出現(xiàn)回落。

馮琳認為，本輪穩(wěn)增長政策以擴大投資為主要著力點，大中型企業(yè)受益更為明顯；小型企業(yè)與消費市場聯(lián)系更為緊密，在當(dāng)前消費需求偏弱背景下承壓相對較大。

新質(zhì)未來研究院院長張奧平在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時也表示，隨著5000億元新型政策性金融工具等擴內(nèi)需政策落地，以及相關(guān)項目逐步開工并形成實物工作量，大型企業(yè)有望率先受益。

此前，國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人李超在9月29日舉行的新聞發(fā)布會上介紹，為促進金融更好服務(wù)實體經(jīng)濟、推動擴大有效投資，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)方面積極推進新型政策性金融工具相關(guān)工作。該工具規(guī)模共5000億元，全部用于補充項目資本金。

相比之下，小型企業(yè)景氣水平有所回落。中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長、浙大城市學(xué)院副教授林先平在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，小型企業(yè)景氣回落反映出其仍面臨成本壓力較大、融資難等結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。未來仍需通過減稅降費、定向融資支持、優(yōu)化營商環(huán)境等措施，幫助小型企業(yè)提升韌性和活力，促進經(jīng)濟均衡恢復(fù)。

值得關(guān)注的是，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)升至較高景氣區(qū)間。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，12月份生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為55.5%，比上月上升2.4個百分點，制造業(yè)企業(yè)對市場發(fā)展的信心持續(xù)增強。

展望未來，馮琳表示，穩(wěn)增長政策對制造業(yè)景氣度的支撐作用有望延續(xù)，加之2026年春節(jié)錯期至2月，預(yù)計2026年1月制造業(yè)PMI有望繼續(xù)保持在擴張區(qū)間。

林先平也認為，未來制造業(yè)PMI走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)溫和回升態(tài)勢，但仍可能受到外部環(huán)境不確定性和國內(nèi)需求恢復(fù)節(jié)奏的影響，回升過程存在一定波動；若宏觀政策進一步加力提效，制造業(yè)景氣度有望逐步鞏固。

（編輯：郝成 審核：朱紫云 校對：顏京寧）