2025年最后一個(gè)交易日，A股用3968.84點(diǎn)的收盤(pán)定格全年18.41%的漲幅，創(chuàng)下近6年最佳表現(xiàn) 。而晚間扎堆的上市公司公告，堪稱(chēng)一場(chǎng)"年終大戲"——有半導(dǎo)體巨頭跨界補(bǔ)短板，有ST公司絕境求生，有業(yè)績(jī)預(yù)增3倍的"黑馬"，也有實(shí)控人違規(guī)被查的"踩雷預(yù)警"。這些公告看似零散，實(shí)則暗合2026年市場(chǎng)"科技攻堅(jiān)+全球化布局+價(jià)值回歸"的核心邏輯，我?guī)Т蠹野情_(kāi)表象看本質(zhì)！
科技圈大動(dòng)作：半導(dǎo)體"補(bǔ)鏈"，芯片"擴(kuò)軍"
今晚最吸睛的當(dāng)屬中微公司（688012）的并購(gòu)案，擬收購(gòu)杭州眾硅64.69%股權(quán)并復(fù)牌。別以為這只是普通的資產(chǎn)收購(gòu)，要知道CMP設(shè)備是半導(dǎo)體濕法工藝的核心，國(guó)內(nèi)12英寸高端機(jī)型長(zhǎng)期被海外廠(chǎng)商壟斷，2024年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)128.6億元，增速近20%。中微本身手握刻蝕設(shè)備王牌，這次拿下眾硅的CMP技術(shù)，直接補(bǔ)齊"干法+濕法"全鏈條，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)覆蓋四大前道核心工藝的廠(chǎng)商。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這不僅是一家公司的突破，更是國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備從"單點(diǎn)突破"到"系統(tǒng)作戰(zhàn)"的信號(hào)，后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)值得期待。
另一筆芯片圈并購(gòu)來(lái)自希荻微（688173），3.1億元收購(gòu)誠(chéng)芯微100%股份�？此撇淮蟮氖止P，卻精準(zhǔn)卡位電源管理、電池管理等細(xì)分賽道。當(dāng)前新能源車(chē)、儲(chǔ)能設(shè)備對(duì)芯片的集成化需求越來(lái)越高，希荻微通過(guò)收購(gòu)快速獲取專(zhuān)利和客戶(hù)資源，相當(dāng)于"借船出海"搶占細(xì)分市場(chǎng)。不過(guò)要注意，芯片行業(yè)并購(gòu)后的技術(shù)整合難度不小，后續(xù)能否兌現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，還要看研發(fā)團(tuán)隊(duì)的磨合情況。
業(yè)績(jī)預(yù)增潮：真增長(zhǎng)vs"一次性收益"，看清含金量
年終業(yè)績(jī)預(yù)告向來(lái)是市場(chǎng)焦點(diǎn)，今晚幾家公司的表現(xiàn)堪稱(chēng)"炸裂"，但含金量卻大有不同。傳化智聯(lián)（002010）預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比暴增256%-361%，看似嚇人，實(shí)則三成以上收益來(lái)自股權(quán)出讓和少數(shù)股東權(quán)益回購(gòu)，屬于"一次性收益"。這種增長(zhǎng)可持續(xù)性不強(qiáng)，市場(chǎng)可能會(huì)給業(yè)績(jī)"打折扣"，大家要區(qū)分"偶然收益"和"經(jīng)營(yíng)改善"的區(qū)別。
相比之下，天賜材料（002709）127%-230%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)更有看頭，核心驅(qū)動(dòng)力是新能源車(chē)和儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求爆發(fā)，疊加成本管控見(jiàn)效，屬于實(shí)打?qū)嵉男袠I(yè)景氣度紅利。同樣，光庫(kù)科技（300620）152%-172%的增長(zhǎng)靠的是技術(shù)創(chuàng)新和新客戶(hù)拓展，首鋼股份（000959）近125%的增幅源于產(chǎn)品高端化升級(jí)，這類(lèi)"內(nèi)生增長(zhǎng)"型公司，更能在震蕩慢牛中獲得資金青睞 。
ST股生死局：有人"摘帽"續(xù)命，有人重整"遇坎"
ST板塊從來(lái)不乏故事，今晚ST易事特（300376）申請(qǐng)撤銷(xiāo)其他風(fēng)險(xiǎn)警示，算是苦盡甘來(lái)。公司不僅完成財(cái)務(wù)追溯重述，還為867起索賠案足額計(jì)提了預(yù)計(jì)負(fù)債，誠(chéng)意滿(mǎn)滿(mǎn)。對(duì)持有ST股的投資者來(lái)說(shuō)，這是典型的"風(fēng)險(xiǎn)出清"信號(hào)，但要注意，撤銷(xiāo)警示不代表公司基本面徹底反轉(zhuǎn)，后續(xù)還要看主營(yíng)業(yè)務(wù)的復(fù)蘇力度，別盲目追高。
而ST柯利達(dá)（603828）籌劃控制權(quán)變更并停牌，屬于另一種"破局"方式。控股股東100%股權(quán)擬轉(zhuǎn)讓?zhuān)馕吨緦⒂瓉?lái)新主人，對(duì)深陷困境的ST公司來(lái)說(shuō)，新資本注入可能帶來(lái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，但也要警惕控制權(quán)變更后的整合風(fēng)險(xiǎn)，畢竟2個(gè)交易日的短停牌，后續(xù)不確定性仍在。
最讓人揪心的是ST長(zhǎng)藥（300391），重整投資人要解除協(xié)議，管理人還換了，相當(dāng)于"救命錢(qián)"要黃了。對(duì)已經(jīng)身處退市邊緣的公司來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是雪上加霜，持有該股的投資者大概率要面臨損失，我也為這些股民捏把汗，投資ST股還是要牢記"風(fēng)險(xiǎn)第一"。
其他公告亮點(diǎn)：分紅、增持顯信心，違規(guī)、終止藏風(fēng)險(xiǎn)
博邁科（603727）的特別分紅雖不算多（每10股派0.5元），但在市場(chǎng)震蕩時(shí)，現(xiàn)金分紅就是"定心丸"，體現(xiàn)了公司對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的信心。健之佳（605266）實(shí)控人擬5000萬(wàn)元增持，立訊精密（002475）10-20億元回購(gòu)股份，這些動(dòng)作都向市場(chǎng)傳遞了"公司價(jià)值被低估"的信號(hào)，在當(dāng)前流動(dòng)性寬松的環(huán)境下 ，這類(lèi)穩(wěn)健型公司更容易獲得長(zhǎng)期資金關(guān)注。
但風(fēng)險(xiǎn)也不能忽視：?jiǎn)⒌显O(shè)計(jì)（300500）因信披違規(guī)被立案，天域生物（603717）實(shí)控人涉嫌違規(guī)減持被調(diào)查，中恒電氣（002364）實(shí)控人操縱市場(chǎng)獲刑。這些案例再次說(shuō)明，監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)亂象的打擊力度不減，投資者要遠(yuǎn)離"問(wèn)題公司"，畢竟再好的題材，也抵不過(guò)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的"黑天鵝"。
新宙邦（300037）2.6億美元在沙特建電池材料項(xiàng)目，算是全球化布局的典型，既貼近海外客戶(hù)，又能規(guī)避供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，符合當(dāng)前制造業(yè)"走出去"的趨勢(shì)；而開(kāi)能健康（300272）終止關(guān)聯(lián)資產(chǎn)收購(gòu)，因標(biāo)的資產(chǎn)通不過(guò)環(huán)評(píng)，雖短期影響計(jì)劃，但也體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)環(huán)保合規(guī)的重視，長(zhǎng)期來(lái)看未必是壞事。
年終收官看風(fēng)向：2026市場(chǎng)主線(xiàn)在哪？
結(jié)合今天的市場(chǎng)行情和晚間公告，我總結(jié)出2026年三大核心方向：一是半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代，中微公司的并購(gòu)已經(jīng)釋放信號(hào)，后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同機(jī)會(huì)值得跟蹤；二是新能源+儲(chǔ)能，天賜材料的業(yè)績(jī)印證了行業(yè)高景氣，相關(guān)細(xì)分賽道仍有成長(zhǎng)空間；三是穩(wěn)健價(jià)值股，分紅、回購(gòu)、增持的公司越來(lái)越多，在震蕩慢牛中有望獲得估值修復(fù)。
最后提醒大家，年終公告密集期也是"真假消息"混雜期，別被短期利好沖昏頭腦，也別因單次利空過(guò)度恐慌。每一份公告背后，都是公司戰(zhàn)略的選擇和行業(yè)趨勢(shì)的縮影，看懂邏輯比追逐漲跌更重要。