匯通財經(jīng)訊——周三（12月31日），美元兌日元延續(xù)近兩個交易日的回升節(jié)奏，匯價在歐洲時段交投156.65附近。假日前后的流動性偏薄，使得短線行情更容易被利率預(yù)期與情緒波動放大，價格在關(guān)鍵區(qū)間內(nèi)的每一次試探，都比平時更“帶情緒”。

匯通財經(jīng)APP訊——周三（12月31日），美元兌日元延續(xù)近兩個交易日的回升節(jié)奏，匯價在歐洲時段交投156.65附近。假日前后的流動性偏薄，使得短線行情更容易被利率預(yù)期與情緒波動放大，價格在關(guān)鍵區(qū)間內(nèi)的每一次試探，都比平時更“帶情緒”。

基本面：
推動本輪美元走強(qiáng)的核心線索，來自美聯(lián)儲會議紀(jì)要釋放出的分歧信號。紀(jì)要顯示，政策層在12月9-10日會議上同意將利率下調(diào)25個基點，但有3名委員主張維持政策不變，這是自2019年以來反對者最多的一次。對市場而言，這種“同意降息但分歧擴(kuò)大”的組合，往往會抬高未來政策路徑的不確定性：一方面，紀(jì)要強(qiáng)調(diào)對勞動力市場走弱的擔(dān)憂，使得降低借貸成本的傾向更明確；另一方面，通脹壓力仍被反復(fù)提及，令進(jìn)一步寬松需要看到通脹壓力持續(xù)回落。也就是說，短期美元獲得支撐，但中期的降息節(jié)奏并不線性，美元指數(shù)與利率曲線的定價會更依賴后續(xù)數(shù)據(jù)確認(rèn)。

在日元一側(cè)，日本央行近期觀點摘要重申向更高利率方向推進(jìn)的立場，但對下一次行動的時間點仍偏含糊。時間不確定會讓日元多頭缺乏持續(xù)加倉的錨點，短線容易出現(xiàn)“消息后先抬一把、隨后又被套利與倉位調(diào)整壓回去”的節(jié)奏。疊加假日交易清淡，資金更傾向于選擇確定性更強(qiáng)的一側(cè)，美元因此在短線占了上風(fēng)。

技術(shù)面：
從日線蠟燭圖看，美元兌日元當(dāng)前處在典型的盤整市場結(jié)構(gòu)中。前期沖高在157.890與157.760附近形成明顯的上方供給區(qū)，隨后回撤并反復(fù)拉鋸，價格重心逐步落在155.700上方?，F(xiàn)價接近區(qū)間上沿，說明多頭仍在嘗試恢復(fù)上升趨勢，但上方阻力帶較密集，突破需要更強(qiáng)的動能與更充足的流動性配合。下方關(guān)鍵支撐首先看155.700，這更像是多空分水嶺：守住它，結(jié)構(gòu)仍偏向“回撤后的整理”；一旦有效跌破，價格容易回測154.850一帶，甚至回到前低154.342附近完成更深的回撤與回測。

動量指標(biāo)方面，MACD顯示DIFF為0.389、DEA為0.423，柱狀圖為-0.067。DIFF仍在零軸上方但柱狀圖轉(zhuǎn)負(fù)，常見于上漲后的動能降溫階段：價格不一定立刻下跌，但上攻的連續(xù)性會變差，更容易出現(xiàn)假突破與沖高回落。RSI(14)為55.513，處在略偏強(qiáng)但不擁擠的位置，意味著多頭優(yōu)勢存在，但尚不足以說明市場進(jìn)入明顯過熱。綜合來看，匯價更像在155.700至156.700附近構(gòu)建箱體，短線的關(guān)鍵在于能否把156.700一線從阻力線轉(zhuǎn)化為支撐線。

市場情緒觀察：
當(dāng)前市場情緒的關(guān)鍵詞是“預(yù)期差”和“流動性”。美聯(lián)儲紀(jì)要把分歧擺到臺面上，市場會在“支持經(jīng)濟(jì)”與“壓制通脹”之間反復(fù)切換定價，導(dǎo)致美元的強(qiáng)勢更多來自相對優(yōu)勢而非單邊邏輯。與此同時，假期時段成交量下降，波動率在很多時候不是靠趨勢推動，而是靠訂單稀薄造成的跳動推動。美元兌日元這種對利差敏感的品種，在此環(huán)境下容易出現(xiàn)兩類行情：其一，短線擠壓式上沖，觸及上方阻力后迅速回落；其二，緩慢爬升但在關(guān)鍵價位反復(fù)停頓，等待新的催化劑點燃動能?？傮w上，情緒并非極端風(fēng)險偏好或極端避險，而是更偏“謹(jǐn)慎持倉、快進(jìn)快出”，這會強(qiáng)化區(qū)間震蕩的特征。

后市展望：
多頭展望上，如果匯價繼續(xù)穩(wěn)守155.700上方，并在156.700附近出現(xiàn)更明確的有效突破與回測企穩(wěn)，那么上方阻力將依次指向157.50區(qū)域，進(jìn)一步則是157.760與157.890前高帶。由于前高附近供給明顯，多頭即便重新走強(qiáng)，也更可能呈現(xiàn)“階梯式上行”，而不是一口氣直線拉升。

空頭展望上，若價格在156.700附近多次沖擊失敗，并出現(xiàn)對155.700的有效跌破，那么盤整結(jié)構(gòu)將傾向下沿打開，154.850與154.342將成為重要的回測目標(biāo)區(qū)?？紤]到MACD柱狀圖已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，若后續(xù)出現(xiàn)更明顯的動量背離，回撤速度可能加快。中期層面，美元兌日元仍將圍繞利差預(yù)期與政策節(jié)奏博弈，方向性行情通常需要“政策路徑更清晰”或“數(shù)據(jù)連續(xù)指向同一結(jié)論”才能走出來；在此之前，區(qū)間內(nèi)的突破與假突破都值得保持警惕。

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