不知道大家有沒有看到 Manus 被 Meta 收購(gòu)的消息。我今天把國(guó)內(nèi)外幾篇相關(guān)報(bào)道都看了一下，再順著信息捋了一下，我發(fā)現(xiàn)，這件事真正重要的地方，可能不在于它賣了20 多億美元（外媒說具體價(jià)格是25億美元），而在于這家公司的做法很可能改變以后中國(guó)科技公司創(chuàng)業(yè)成功之后的變現(xiàn)路徑。

　　過去的玩法是，美國(guó)資本投中國(guó)公司、 在中國(guó)市場(chǎng)做大 、去美國(guó)上市 、美國(guó)投資人高位退出，但是這個(gè)玩法現(xiàn)在很難走通了。大家都懂，中美關(guān)系很復(fù)雜。

　　Manus 不是第一個(gè)碰到這堵墻的公司，但它是目前為止，把這件事處理得最干凈也最徹底的。

　　錢的部分，已經(jīng)很清楚了。綜合 Meta、Manus 的公開表態(tài)，以及彭博、華爾街日?qǐng)?bào)、騰訊科技等多方信源，這筆交易大概率落在 20—30 億美元區(qū)間。這個(gè)價(jià)格很不錯(cuò)，創(chuàng)業(yè)三年能賣這么多錢，各方應(yīng)該都比較滿意。Manus 的投資人名單里有紅杉中國(guó)、騰訊、真格。他們投錢的時(shí)候，公司估值是幾千萬美元?，F(xiàn)在他們退出，回報(bào)是幾十倍。

　　Manus 在被收購(gòu)前，剛被曝出以 約 20 億美元估值籌備新一輪融資，Meta 基本是在這個(gè)基礎(chǔ)上直接給了溢價(jià)，而且十來天就談完、簽完、收完。這個(gè)速度非常快非?？?。真格基金合伙人劉元說：“快得懷疑是假 offer。”媒體報(bào)道說是扎克伯格親自推動(dòng)。據(jù)說小扎本人和 Meta 多位高管，本身就是 Manus 的重度用戶，用爽了，加上確實(shí)有迫切需求，于是直接下場(chǎng)買。

　　很有意思，現(xiàn)在 中國(guó)人面孔已經(jīng)成為美國(guó) AI 公司的標(biāo)配，如果沒有中國(guó)人說明團(tuán)隊(duì)不行。

　　去年，字節(jié)跳動(dòng)高層專門飛到香港見創(chuàng)始人肖弘，給出的報(bào)價(jià)是3000 萬美元，想直接收購(gòu)。但肖弘沒賣。

　　但真正有意思的，不是這個(gè)結(jié)果，而是 Manus 為了走到這一步，提前做了什么。

　　Manus 其實(shí)連續(xù)做了幾次非常關(guān)鍵、而且當(dāng)時(shí)看起來都挺冒險(xiǎn)的選擇。

　　第一步，是產(chǎn)品路線。公司 2022 年就成立了，但真正改變命運(yùn)的是 2024 年 10 月，團(tuán)隊(duì)果斷轉(zhuǎn)向 通用 AI Agent，而不是在聊天機(jī)器人或單點(diǎn)工具上繼續(xù)磨。

　　第二步，是很多國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)不敢走但 Manus 走得很堅(jiān)決的一步：海外首發(fā)。在創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和大量研發(fā)力量仍在中國(guó)（北京、武漢）的情況下，Manus 產(chǎn)品直接選擇海外市場(chǎng)發(fā)布，并使用了 Anthropic 等國(guó)內(nèi)無法訪問的頂級(jí)模型作為底層能力。當(dāng)時(shí)輿論壓力其實(shí)不小，但換來的，是全球用戶、全球口碑和全球收入。

　　第三步，最關(guān)鍵，總部遷到新加坡。在 Benchmark 領(lǐng)投 7500 萬美元 B 輪之后，Manus 很快完成了總部落地新加坡，并在法律和資本結(jié)構(gòu)上，開始把中國(guó)業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)清晰切割。

　　這一點(diǎn)非常重要。因?yàn)楹竺娴氖聦?shí)已經(jīng)證明，如果沒有這一步，Meta 的收購(gòu)幾乎不可能完成。

　　Manus 被收購(gòu)前后做的那一整套動(dòng)作，總部遷出中國(guó)，中國(guó)團(tuán)隊(duì)裁撤數(shù)十人，并將部分員工遷往新加坡；中國(guó)社交媒體賬號(hào)全部清空，中國(guó)資本全部退出，官方明確宣布停止在中國(guó)的服務(wù)與營(yíng)運(yùn)。

　　這不是姿不姿態(tài)的問題，這是結(jié)構(gòu)性切割，就是不能和中國(guó)沾半點(diǎn)關(guān)系。講真，企業(yè)其實(shí)很無奈。

　　Benchmark 領(lǐng)投 Manus 的 B 輪融資之后，因?yàn)?Manus 的“原罪”非常明顯，創(chuàng)始人是中國(guó)人，公司在北京，核心技術(shù)做的是通用 AI Agent。

　　于是，美國(guó)國(guó)內(nèi)開始出現(xiàn)強(qiáng)烈反彈。

　　硅谷 Founders Fund 的投資人 Delian Asparouhov 公開指責(zé) Benchmark “資敵”；共和黨參議員 John Cornyn 直接點(diǎn)名，說這是用美國(guó)資本援助中國(guó) AI 發(fā)展，建議國(guó)會(huì)介入審查。

　　然后就是，美國(guó)財(cái)政部正式向 Benchmark 發(fā)函問詢。

　　對(duì)于公司及投資者來說，只有和中國(guó)割席了。于是，新加坡再次漁翁得利。

　　有趣的是，國(guó)內(nèi)有媒體幾個(gè)月前還發(fā)文說逃離中國(guó)的Manus，可能白跑了。人家在下一局棋，可惜沒幾人能看懂。

　　只能說，肖弘是個(gè)狠人，判斷準(zhǔn)確，做事果斷，不拖泥帶水，以后還能做更大的事，畢竟他才33歲。

　　寫這篇文章才知道，公眾號(hào)后臺(tái)用的壹伴，就是肖弘搞的產(chǎn)品。

　　Meta 發(fā)言人說：交易完成后，Manus 將不再有任何來自中國(guó)的持股。放在十年前，這種操作幾乎不可想象。

　　那時(shí)候，中國(guó)公司可以一邊在國(guó)內(nèi)高速增長(zhǎng)，一邊拿著美國(guó)資本，一邊籌備赴美上市。但現(xiàn)在，這條路走不通了。核心不在 Manus，而在環(huán)境。

　　第一，美國(guó)資本和監(jiān)管的邏輯已經(jīng)變了。在 AI、半導(dǎo)體、算力、數(shù)據(jù)密集型領(lǐng)域，美國(guó)監(jiān)管的優(yōu)先級(jí)，已經(jīng)從資本回報(bào)，轉(zhuǎn)向技術(shù)與安全。這意味著，美國(guó)資本越來越難接受一家核心技術(shù)公司，業(yè)務(wù)、研發(fā)、團(tuán)隊(duì)深度扎根中國(guó)，卻在美國(guó)完成退出。

　　第二，美國(guó)大公司的并購(gòu)邏輯也變了。Meta 買 Manus，不只是買一個(gè)產(chǎn)品，而是把一個(gè)關(guān)鍵能力，納入自己的技術(shù)與合規(guī)體系內(nèi)部。在這種情況下，中國(guó)背景復(fù)雜，本身就是風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三，中國(guó)市場(chǎng)本身，也不再是所有前沿 AI 產(chǎn)品的必選項(xiàng)。對(duì)通用 Agent 這種產(chǎn)品來說，真正能支撐高價(jià)付費(fèi)、生態(tài)擴(kuò)展和資本故事的，仍然主要在北美和歐洲。在這種結(jié)構(gòu)下，在中國(guó)市場(chǎng)做大，再去美國(guó)上市這條路，只能越來越窄。

　　所以 Manus 的選擇，本質(zhì)上是回答了一個(gè)更大的問題，那就是如果一家中國(guó)背景的前沿科技公司，想要被美國(guó)科技和監(jiān)管體系完全接納，需要付出什么代價(jià)？

　　Manus 給出的答案是：

　　徹底完成身份和結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。不是弱化中國(guó)標(biāo)簽哦，而是一刀兩斷式的切割。

　　從這個(gè)角度看，Manus 并不是賣給了 Meta，而是選擇進(jìn)入美國(guó)科技體系的內(nèi)循環(huán)。而進(jìn)入這個(gè)循環(huán)的門票，已經(jīng)不只是技術(shù)和收入，還包括資本、團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)和身份。

　　這是不是意味著中國(guó)創(chuàng)業(yè)者沒路了？也不能這么說。更準(zhǔn)確的說法是，路還在，但被分成了兩條。

　　要么立足中國(guó)市場(chǎng)，服務(wù)中國(guó)需求，接受本土資本、本土規(guī)則；要么一開始就面向全球市場(chǎng)，接受海外法律、資本和監(jiān)管體系，并在必要時(shí)，完成非常徹底的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　過去那種左右逢源的騎墻空間，正在快速縮小。

　　Manus 的聰明之處在于，它是在仍然有主動(dòng)權(quán)、仍然能賣出好價(jià)格的時(shí)候，完成了這次轉(zhuǎn)身。

　　這也是為什么，從投資人、創(chuàng)業(yè)者到硅谷同行，對(duì)這筆交易的評(píng)價(jià)高度一致：這是最好的結(jié)局，也是最好的時(shí)機(jī)。

　　最后多說一句。未來中國(guó)科技創(chuàng)業(yè)者真正困難的，可能不是技術(shù)能不能做出來，而是在技術(shù)做出來之前，你要先想清楚，自己最終要進(jìn)入哪一個(gè)體系。

　　這個(gè)選擇，一旦走錯(cuò)，后期的修正成本，可能遠(yuǎn)高于技術(shù)本身。

　　Manus 不是第一個(gè)意識(shí)到這一點(diǎn)的公司，但很可能是第一個(gè)把這件事做得如此干凈、如此決絕、而且如此成功的案例之一。

　　這件事，再過幾年看，會(huì)更有意義。

　　很多老粉絲都知道，我的文章經(jīng)常會(huì)被特殊關(guān)照，所幸這些被刪的文章大部分都保存在知識(shí)星球里，那里相對(duì)自由一些，也能討論得更充分更深入。