12月31日A股收官戰(zhàn)的早盤(pán)行情，簡(jiǎn)直是一面"照妖鏡"：滬指假裝淡定窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指卻沖高回落跌超1%，超3000只個(gè)股在水下掙扎，而AI應(yīng)用、商業(yè)航天、機(jī)器人卻逆勢(shì)狂歡，多股連板創(chuàng)新高。半日1.31萬(wàn)億的成交額比昨日放量176億，市場(chǎng)明明不缺錢(qián)，為啥有人歡喜有人愁？這背后可不是簡(jiǎn)單的板塊輪動(dòng)，而是資金在跨年關(guān)口的"生死抉擇"。
先說(shuō)說(shuō)最扎心的現(xiàn)實(shí)："賺指數(shù)不賺錢(qián)"的分化已經(jīng)到了新高度。滬指跌0.07%的微弱波動(dòng)背后，是超3000只個(gè)股的默默下跌，福建板塊更是集體翻車(chē)，鷺燕醫(yī)藥直接跌停，平潭發(fā)展、海峽創(chuàng)新跟著大跌。這可不是偶然，年末機(jī)構(gòu)結(jié)算壓力下，資金正在加速逃離缺乏業(yè)績(jī)支撐、純靠題材炒作的標(biāo)的，尤其是那些沒(méi)有核心邏輯的區(qū)域性板塊，很容易成為資金兌現(xiàn)收益后的"棄子"。我想替散戶說(shuō)句公道話：年底本來(lái)想賺點(diǎn)零花錢(qián)，沒(méi)想到踩錯(cuò)板塊就成了"接盤(pán)俠"，這種分化行情真的太考驗(yàn)人了。
再看逆勢(shì)上漲的三大主線，其實(shí)藏著資金的核心邏輯——從"炒預(yù)期"轉(zhuǎn)向"吃業(yè)績(jī)"。AI應(yīng)用端之所以能持續(xù)拉升，不是靠概念炒作，而是實(shí)實(shí)在在的落地兌現(xiàn)：工業(yè)AI讓工廠效率提升25%，政務(wù)AI采購(gòu)訂單同比漲90%，像藍(lán)色光標(biāo)這樣的龍頭已經(jīng)交出了亮眼的業(yè)績(jī)答卷，資金自然愿意扎堆。機(jī)器人概念更不用說(shuō)，鋒龍股份6連板、五洲新春創(chuàng)歷史新高，背后是諧波減速器訂單同比增180%的硬數(shù)據(jù)，核心零部件企業(yè)凈利潤(rùn)增速普遍超70%，這種"看得見(jiàn)摸得著"的成長(zhǎng)，才是跨年資金的心頭好。
而商業(yè)航天的反復(fù)活躍，更能體現(xiàn)資金的"挑剔"。很多人覺(jué)得這是板塊輪動(dòng)，但其實(shí)是資金在"去偽存真"：北向資金近一周凈賣(mài)出12億商業(yè)航天小票，卻對(duì)有終端訂單的龍頭悄悄加倉(cāng)。畢竟商業(yè)航天還處在產(chǎn)業(yè)初期，大部分企業(yè)還在"燒錢(qián)研發(fā)"，80%的公司Q3凈利潤(rùn)下滑，只有掌握核心技術(shù)、拿到星網(wǎng)集團(tuán)訂單的企業(yè)才能站穩(wěn)腳跟。我發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的邏輯：AI和機(jī)器人其實(shí)是商業(yè)航天的"神助攻"，AI能優(yōu)化衛(wèi)星組網(wǎng)效率，機(jī)器人能降低航天制造成本，三者不是對(duì)立關(guān)系，而是產(chǎn)業(yè)協(xié)同的互補(bǔ)體。
結(jié)合今天的市場(chǎng)消息面，還有兩個(gè)關(guān)鍵信號(hào)不能忽視。一是政策面的托底力度持續(xù)加碼，滬深交易所2026年降費(fèi)讓利、險(xiǎn)資權(quán)益配置比例提升，8000億流動(dòng)性工具為市場(chǎng)保駕護(hù)航，這也是滬指能保持平穩(wěn)的核心支撐。二是資金面的"內(nèi)外博弈"：內(nèi)資忙著結(jié)算調(diào)倉(cāng)，主力資金凈流出可能達(dá)200-300億；北向資金卻小幅凈流入，重點(diǎn)加倉(cāng)高景氣科技賽道。這種格局下，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)單邊行情，震蕩中聚焦核心主線才是王道。
最后我想給大家提個(gè)醒：年末行情的本質(zhì)，是A股從"題材市"向"價(jià)值市"轉(zhuǎn)變的縮影。資金不再盲目追賽道，而是盯著"技術(shù)壁壘"和"業(yè)績(jī)兌現(xiàn)"兩個(gè)硬指標(biāo)。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，不用糾結(jié)指數(shù)漲跌，也不用跟風(fēng)追漲殺跌，重點(diǎn)看清楚板塊背后的業(yè)績(jī)邏輯和資金動(dòng)向。那些沒(méi)業(yè)績(jī)、沒(méi)技術(shù)的偽概念，年底一定要敬而遠(yuǎn)之；而有政策支撐、有落地?cái)?shù)據(jù)的高景氣賽道，即使短期波動(dòng)，長(zhǎng)期邏輯也值得關(guān)注。跨年行情不是普漲狂歡，而是強(qiáng)者恒強(qiáng)的淘汰賽。