匯通財經(jīng)訊——國際油價在地緣政治緊張反復(fù)與和平談判前景受挫的背景下高位回落，短期供應(yīng)中斷擔(dān)憂對價格形成支撐，但全球原油市場供應(yīng)過剩、美國產(chǎn)量維持高位及庫存增加，持續(xù)壓制油價反彈空間。技術(shù)面顯示，美原油日線仍處弱勢震蕩區(qū)間，上方阻力明顯、下方支撐承壓，油價整體更可能維持區(qū)間波動走勢，趨勢性上行條件尚不成熟。

匯通財經(jīng)APP訊——周三，國際油價小幅下滑，投資者在評估俄烏和平協(xié)議希望受挫以及中東圍繞也門的地緣政治緊張局勢加劇對市場的綜合影響。

市場主要受到中東局勢升級及俄烏沖突相關(guān)消息影響，和平談判前景再度蒙上陰影，激發(fā)了對潛在供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。俄羅斯方面表示，在指控基輔襲擊總統(tǒng)官邸后，將在相關(guān)談判中采取更為強(qiáng)硬的立場；

而基輔方面則否認(rèn)指控，稱相關(guān)說法缺乏依據(jù)，意在破壞談判進(jìn)程。瑞銀分析師喬瓦尼·斯陶諾沃表示：“市場已經(jīng)重新調(diào)整預(yù)期，短期內(nèi)不再指望俄烏之間出現(xiàn)突破性的和平協(xié)議進(jìn)展?！?/p>

他同時指出，美國持續(xù)限制委內(nèi)瑞拉石油出口，以及惡劣天氣導(dǎo)致里海CPC混合原油出口暫停，在一定程度上對油價形成支撐。在中東方面，沙特阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)軍對也門南部目標(biāo)發(fā)動空襲，進(jìn)一步放大了市場對地區(qū)供應(yīng)安全的擔(dān)憂。

沙特方面強(qiáng)調(diào)，國家安全是一條“紅線”，并支持要求相關(guān)外國武裝力量在24小時內(nèi)撤離也門的呼聲。此外，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普表示，若伊朗重啟彈道導(dǎo)彈或核武器相關(guān)計劃，美國可能支持新一輪大規(guī)模打擊行動。

這一表態(tài)也被市場視為潛在的地緣政治風(fēng)險來源。盡管短期內(nèi)供應(yīng)中斷風(fēng)險反復(fù)被提及，但分析人士普遍認(rèn)為，全球原油市場供應(yīng)過剩的結(jié)構(gòu)性判斷仍未改變，這可能持續(xù)限制油價反彈高度。

Marex分析師埃德·梅爾指出：“在日益加劇的石油過剩背景下，2026年第一季度油價面臨下行壓力。”從供給數(shù)據(jù)看，美國方面依然顯示出較強(qiáng)韌性。貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，上周美國石油鉆機(jī)數(shù)量增加3座至412座，為連續(xù)第二周回升，但仍較去年同期減少70座。

美國能源信息署（EIA）預(yù)計，盡管活躍鉆機(jī)數(shù)量下降，2026年美國原油日產(chǎn)量仍可達(dá)1350萬桶，僅略低于今年的360萬桶。天然氣鉆機(jī)數(shù)量則環(huán)比減少2座至125座，但同比增加22座。

此外，美國API最新數(shù)據(jù)顯示，原油庫存增加170萬桶低于此前一周的240萬桶增幅。

從技術(shù)面來看，美原油（WTI）日線圖形仍處于偏弱震蕩格局。價格在前期反彈后受制于59美元整數(shù)關(guān)口，多次上行未能有效突破，顯示上方拋壓較重。

目前油價運行在5日與10日均線下方，短期均線拐頭向下，對價格形成壓制；20日均線位于60美元附近，構(gòu)成關(guān)鍵反彈阻力。動能指標(biāo)方面，RSI徘徊在45—50區(qū)間，未能重返強(qiáng)勢區(qū)域，表明多頭動能不足但空頭亦未形成單邊趨勢；

MACD指標(biāo)仍處于零軸下方，綠柱雖有收斂但尚未形成金叉，暗示反彈持續(xù)性有限。整體來看，在基本面供應(yīng)過剩預(yù)期未明顯改善之前，WTI日線更傾向于在57—60美元區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩，下方需重點關(guān)注57美元一線支撐，若失守，油價可能重新測試前低區(qū)域。

編輯觀點：

短期看，地緣政治事件仍是油價波動的重要觸發(fā)因素，但從中期視角來看，全球供應(yīng)過剩與美國產(chǎn)量維持高位的預(yù)期，正在不斷削弱利多消息的持續(xù)影響力。在缺乏實質(zhì)性供應(yīng)中斷的情況下，油價更可能維持區(qū)間震蕩，反彈高度受限。

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