2025年的前11個(gè)月，中國(guó)的貿(mào)易順差達(dá)到了恐怖的1.08萬(wàn)億美元，成為了人類首個(gè)貿(mào)易順差破萬(wàn)億美元的國(guó)家。

而且不出意外的話全年總貿(mào)易順差可以達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，不僅突破了萬(wàn)億美元的人類極限，還一口氣再上浮20%左右。

這個(gè)巨大的貿(mào)易順差，還是在中美貿(mào)易額2025年暴跌接近30%左右的基礎(chǔ)上取得的，宣告了美國(guó)圍堵中國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的全面破產(chǎn)。

美國(guó)這么用力的圍堵中國(guó)，而且確實(shí)把中美貿(mào)易額給砍掉了30%，用力已經(jīng)很猛了，為啥中國(guó)的貿(mào)易順差還能節(jié)節(jié)增長(zhǎng)？

因?yàn)橹袊?guó)的格局打開(kāi)了，路走寬了，得道者多助，所以贏了。

換成接地氣的說(shuō)法，就是我們和中介的關(guān)系搞好了，渠道培養(yǎng)成熟了。

中國(guó)以前和歐美做生意都是直接買賣的，唯一可以稱得上是中介渠道的只有香港了，后來(lái)美國(guó)帶著歐洲圍堵和我們的直接貿(mào)易，連帶著香港也一并圍堵了，以為這樣就可以重創(chuàng)中國(guó)貿(mào)易。

效果確實(shí)很好，封堵的也很有力，但歐美沒(méi)想到的是自己當(dāng)年的殖民地遍布天下，這些前殖民地和他們自己的經(jīng)貿(mào)往來(lái)非常深刻，內(nèi)部也“很有人脈”。

亞非拉到處都是這樣的國(guó)家，中國(guó)搞不定的人脈，他們能搞定，中國(guó)送不出去的利益，他們能送，中國(guó)繞不開(kāi)的監(jiān)管，他們能繞。

中國(guó)以前和歐美可以直接貿(mào)易的時(shí)候，他們的這種能力沒(méi)啥價(jià)值，但如今這種能力突然變得很有價(jià)值。

人家當(dāng)了歐美幾百年的殖民地，那可是老資歷了，啥門路都有。

你們眼里神秘莫測(cè)的史密斯專員，擱人家那叫世伯，從爺爺那輩就有交情了，當(dāng)年人家的爺爺就給史密斯專員的祖輩鞍前馬后做事了。

只要中間給出一部分利潤(rùn)來(lái)抽水，那這些關(guān)系網(wǎng)立馬就能激活使用。

美國(guó)只是不從中國(guó)買了而已，但并不是要自己造，還是要從其他國(guó)家買。

不管是直接從亞非拉國(guó)家買，還是從歐洲買，都只是轉(zhuǎn)幾道手的問(wèn)題而已，到處都是中介。

甚至中國(guó)自己都不知道這些貨是不是賣給了中介，因?yàn)橹薪閺膩?lái)不說(shuō)自己是中介，中國(guó)都是給錢就賣，剩下的事情成熟的中介會(huì)自己處理好的。

所以在美國(guó)強(qiáng)力打壓對(duì)華貿(mào)易的時(shí)候，雖然美國(guó)打壓成功了，但中國(guó)的貿(mào)易順差卻破了歷史新高，而且破了人類記錄。

但貿(mào)易順差高，并不代表一定是好事。

對(duì)于嚴(yán)重缺乏外匯的國(guó)家來(lái)說(shuō)，再?zèng)]外匯對(duì)外貿(mào)易就要崩潰那種，有貿(mào)易順差是絕對(duì)的好事。

但對(duì)于對(duì)外貿(mào)易一切正常，不需要更多外匯就能維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，貿(mào)易順差過(guò)多就不一定是好事了。

中國(guó)這動(dòng)不動(dòng)就破萬(wàn)億美元順差，碾壓全球，但很多人說(shuō)為啥我沒(méi)有感覺(jué)，為啥我的工資沒(méi)有漲啥啥的。

這并不完全是別人認(rèn)知低，因?yàn)閲?yán)格來(lái)說(shuō)順差并不等于賺錢，因?yàn)轫槻畲砟阗u出去了很多貨，但買了很少的貨，然后你賺了很多美元。

美元確實(shí)是錢，對(duì)單獨(dú)個(gè)體來(lái)說(shuō)美元和錢沒(méi)有區(qū)別，但在國(guó)家和全體中國(guó)人的高度上，美元就是白條。

中國(guó)的外貿(mào)順差過(guò)大，代表我們收了很多白條但沒(méi)有及時(shí)兌現(xiàn)，代表我們單方面的送出去了很多勞動(dòng)產(chǎn)品，單純從物質(zhì)的角度來(lái)說(shuō)，外貿(mào)順差大并不代表中國(guó)人的生活水平當(dāng)年就會(huì)提升，在巨大外貿(mào)順差的當(dāng)年完全沒(méi)有感覺(jué)甚至生活水平倒退都是有可能的。

貿(mào)易順差是好事，但貿(mào)易順差過(guò)大一直是個(gè)問(wèn)題，很早很早之前就是問(wèn)題。

在物質(zhì)之外，就算只談“錢”這個(gè)事情，外貿(mào)順差大也不代表中國(guó)手里的“錢”會(huì)變多，也就是白條都不一定有。

中國(guó)自2012年起就取消了強(qiáng)制結(jié)匯制度，允許外貿(mào)企業(yè)自行決定怎么處理外匯，并不要求一定帶回國(guó)內(nèi)存到央行。

中國(guó)是有外匯管理制度，在中國(guó)內(nèi)部的人民幣確實(shí)不能隨便換成外匯帶出國(guó)，需要申請(qǐng)才可以，這其實(shí)是為了防止外資擠兌，集中提取外匯來(lái)沖擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

但中國(guó)外貿(mào)企業(yè)出口產(chǎn)品賺的外匯，可以自由隨便的停留在海外，只要愿意可以停留一輩子不回國(guó)換成人民幣，中國(guó)已經(jīng)取消了強(qiáng)制結(jié)匯制度長(zhǎng)達(dá)13年。

2022年美國(guó)開(kāi)始瘋狂加息，把利率從0%附近一口氣提升到了5%附近。

這瘋狂的加息帶來(lái)了兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題是在美國(guó)開(kāi)中低端工廠完全無(wú)利可圖，在5%的利率面前花美元在美國(guó)開(kāi)工廠，這是一種嚴(yán)重違反資本主義核心價(jià)值觀的行為。

而歐洲等國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)高度綁定，也跟著都變成了高息，這就導(dǎo)致歐美這幾年不僅沒(méi)有重新工業(yè)化，甚至還在去工業(yè)化，對(duì)工業(yè)品的需求不減反增，變相導(dǎo)致了中國(guó)貿(mào)易順差的節(jié)節(jié)攀升。

第二個(gè)問(wèn)題就是中國(guó)外貿(mào)企業(yè)通過(guò)貿(mào)易順差賺到的這些美元，絕大部分都留在歐美沒(méi)回來(lái)。

道理很簡(jiǎn)單，留在歐美到處都是5%的利率，回國(guó)就是1%的利率，又不強(qiáng)制結(jié)匯，那當(dāng)然是能在海外多留一天就留一天了，多留一天就是一天的利息，很經(jīng)濟(jì)理性的選擇，換誰(shuí)開(kāi)這個(gè)外貿(mào)企業(yè)都會(huì)這么干。

所以最近幾年中國(guó)那巨大的外貿(mào)盈余，不僅沒(méi)有變成物資回流到中國(guó)，甚至都沒(méi)以白條的形式回流中國(guó)，全留在海外了。

簡(jiǎn)單的說(shuō)就是我們的外貿(mào)盈余確實(shí)破萬(wàn)億美元，但從物質(zhì)的角度上來(lái)說(shuō)屬于我們?cè)丛床粩嗟膶?duì)外送產(chǎn)品，從錢的角度來(lái)說(shuō)這些賺到的美元也沒(méi)回國(guó)結(jié)匯變?nèi)嗣駧?，我們甚至連一張紙都沒(méi)撈到。

所以很多人說(shuō)自己沒(méi)有感覺(jué)，很正常，因?yàn)楸緛?lái)就沒(méi)感覺(jué)。

看起來(lái)我們好像是虧大了，但很明顯巨大外匯盈余肯定是好事，不然中國(guó)不會(huì)當(dāng)成巨大成績(jī)來(lái)宣布，歐美也不會(huì)那么的羨慕嫉妒恨。

因?yàn)樽屩袊?guó)雖然賺到了巨大外匯盈余但國(guó)內(nèi)沒(méi)有感覺(jué)這個(gè)事，是完全建立在歐美高息的基礎(chǔ)上的。

中國(guó)用出口物資賺到的外匯，全被歐美用高息吸走了，這才會(huì)導(dǎo)致中國(guó)既沒(méi)有物資也沒(méi)有外匯。

但其實(shí)如果不是因?yàn)橹袊?guó)賺到了這么多的外匯盈余，那你在歐美的高息面前就不止是沒(méi)感覺(jué)了，而是冷入骨髓，看看今天的阿根廷你就知道了，并不是你沒(méi)有外匯盈余，歐美的高息就不抽你血的，美元潮汐不是說(shuō)著玩的。

但歐美無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間維持這么高的利息，歐洲已經(jīng)完全扛不住了，美國(guó)也只能降息。

這一降息，那就不僅僅只是降息了，還會(huì)帶來(lái)人民幣的升值，形成雙重絞殺效應(yīng)，當(dāng)年的美元潮汐抽血有多狠，現(xiàn)在反過(guò)來(lái)輸血就會(huì)有多狠，是一體兩面的。

人民幣利率不動(dòng)的前提下，如果美元降息，那兩邊的利率差就會(huì)縮小，人民幣就應(yīng)該升值，這是個(gè)很簡(jiǎn)單的道理對(duì)吧。

但對(duì)于資金的流向，可遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止那點(diǎn)利率差。

就以最簡(jiǎn)單的把外匯存在海外吃利息為例，假如之前存美元的利率是每年5%，如今是每年4%，那每年少賺的可不僅僅是1%利息。

2025年至今，人民幣累計(jì)升值4.7%，看起來(lái)好像不多，但這句話的意思是如果你今年初存了4.5%的美元，到年底確實(shí)會(huì)拿到4.5%的利息，但當(dāng)你兌換成人民幣的時(shí)候會(huì)少兌4.7%，所以你拿到的實(shí)際利率會(huì)暴跌至負(fù)值那么離譜。

當(dāng)人民幣進(jìn)入升值趨勢(shì)的時(shí)候，這個(gè)升值趨勢(shì)會(huì)不斷的自我加速，如果中國(guó)不斷有巨額外匯盈余以及美國(guó)持續(xù)降息這個(gè)基本面不變，那會(huì)加速的更快。

人民幣升值同時(shí)意味著中國(guó)產(chǎn)品會(huì)變貴，出口物資會(huì)減少，然后外國(guó)物資會(huì)因?yàn)楸阋硕M(jìn)口增多，這是市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)，會(huì)顯著在物質(zhì)上增強(qiáng)中國(guó)人的生活水平。

但人民幣升值過(guò)快，對(duì)中國(guó)也不是好事，要有度，因?yàn)檫@會(huì)導(dǎo)致中國(guó)出口物資的減少，進(jìn)而導(dǎo)致中國(guó)生產(chǎn)規(guī)模的縮小。

在美國(guó)降息的大背景下，在中國(guó)持續(xù)有巨額外匯盈余的大背景下，人民幣升值是攔不住的，因?yàn)槿∠麖?qiáng)制結(jié)匯制度并不代表外貿(mào)企業(yè)拿著美元回國(guó)，說(shuō)要兌成人民幣給工人發(fā)工資付材料款的時(shí)候我們能拒絕，也不代表外資投資中國(guó)的時(shí)候我們能拒絕。

我們目前的制度只限制美元出境，但不限制美元入境，美元只要瘋狂入境，人民幣就必然升值。

如果不拒絕美元入境，還不想讓人民幣升值過(guò)快，那辦法有且只有一個(gè)就是寬松貨幣。

這會(huì)導(dǎo)致所有類別的人民幣資產(chǎn)出現(xiàn)價(jià)格上升，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)CPI直接沖上去，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)流動(dòng)性從匱乏直接變成充沛，會(huì)讓全體中國(guó)人受益。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，任由人民幣升值的做法，就好像你之前工資一萬(wàn)，如今還是工資一萬(wàn)，但某外國(guó)貨原本賣100一件，現(xiàn)在賣95一件，所以會(huì)導(dǎo)致你生活水平的提升，從物質(zhì)上你享受到了，但你主要多出來(lái)的物質(zhì)享受是外國(guó)工人給你的。

而寬松貨幣的做法，是你之前工資一萬(wàn)，現(xiàn)在工資一萬(wàn)零五百，某外國(guó)貨原本賣100一件，現(xiàn)在還是100一件，但你更有錢了，所以你生活水平還是提升了，但從物質(zhì)上多出來(lái)享受是全球工人給你的，其中包括中國(guó)。

最后國(guó)家的實(shí)際貨幣決策會(huì)居中，但無(wú)論哪一種，無(wú)論怎么居中，最后我們的生活水平都會(huì)提升，無(wú)非就是怎么提升而已。

無(wú)論貨幣政策怎么定，我們最后生活水平都會(huì)提升，這么好？真的假的？

是的，之所以會(huì)這么爽，實(shí)際上因?yàn)榍皫啄甑臅r(shí)候我們的巨額外匯盈余實(shí)際上是在“存款”，雖然看起來(lái)賺了很多，但都存起來(lái)了，所以我們的實(shí)際生活水平并沒(méi)有改變，看起來(lái)好像順差不存在，但并不代表我們賺的那些順差就真的不存在了，只是存起來(lái)了而已。

而現(xiàn)在這個(gè)逆過(guò)來(lái)的過(guò)程，就好像是在“取款”，我們留在海外沒(méi)有結(jié)匯的外貿(mào)順差，會(huì)在美國(guó)降息和人民幣升值的壓力下不斷的主動(dòng)回國(guó)結(jié)匯，這個(gè)過(guò)程類比為個(gè)人就是取款。

把那些難懂的國(guó)家大事?lián)Q成個(gè)人情況，你一聽(tīng)就懂了，之所以說(shuō)這個(gè)資金回流中國(guó)的過(guò)程會(huì)讓我們很爽，那是因?yàn)槿】町?dāng)然很爽，怎么都會(huì)爽，這并不難理解。

外貿(mào)順差就是順差，賺到錢了就是賺到了，絕對(duì)沒(méi)有說(shuō)賺到錢了沒(méi)有用這一說(shuō)，不然歐美羨慕嫉妒個(gè)啥。

如今美元進(jìn)入了降息周期，人民幣進(jìn)入了升值周期，那前幾年這賺到的巨額外貿(mào)順差就會(huì)真正變成我們的工資增長(zhǎng)，或者生活水平增長(zhǎng)。

鑒于中國(guó)如今是通縮狀態(tài)，物資價(jià)格連年下降，那么在通脹率回到2%之前，我傾向于國(guó)家會(huì)找準(zhǔn)時(shí)期開(kāi)啟量化寬松，先把我們的工資增長(zhǎng)起來(lái)，把通脹率拉回到正值，直到2%附近。

但不管哪一種，我們最難熬的時(shí)候都過(guò)去了，未來(lái)的幾年是我們的取款過(guò)程，不管怎么樣都會(huì)很舒服，過(guò)去幾年內(nèi)積累的外貿(mào)順差很快就會(huì)讓你有感覺(jué)了。