在當(dāng)今的科技版圖中，如果說(shuō)AI是大腦，那么機(jī)器人就是它的身體。

作為人工智能與物理世界交互的載體，機(jī)器人被視為下一個(gè)具備萬(wàn)億級(jí)想象空間的超級(jí)賽道。

日前，摩根士丹利大膽預(yù)言全球機(jī)器人硬件銷(xiāo)售額將從2025年的1000億美元攀升至2050年攀升至25萬(wàn)億美元。

在這片備受矚目的藍(lán)海即將爆發(fā)的前夜，資本市場(chǎng)正迎來(lái)新選手。

12月30日，臥安機(jī)器人正式登陸香港市場(chǎng)，躋身“AI具身家庭機(jī)器人第一股”。

與眾多機(jī)器人公司尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化相比，臥安機(jī)器人已經(jīng)憑借清晰的全球化商業(yè)路徑和創(chuàng)新技術(shù)，斬獲規(guī)?；杖?。

2024年，臥安機(jī)器人的收入、經(jīng)調(diào)整EBITDA分別高達(dá)6.1億元、2610萬(wàn)元。

這獲得了不少機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，作為基石投資者的高瓴、Cithara、Infini、中國(guó)東方、Wind Sabre、Yield Royal、Sage等合計(jì)認(rèn)購(gòu)份額超7億港元，占全球發(fā)售規(guī)模的比例超過(guò)40%。

其中，高瓴作為最大基石投資人領(lǐng)銜入局，充分彰顯了長(zhǎng)線聰明錢(qián)對(duì)具身智能賽道及臥安機(jī)器人行業(yè)地位的堅(jiān)定看好。

除了頂級(jí)資本的加持，臥安機(jī)器人背后更站著一位重量級(jí)人物“大疆教父”李澤湘，其通過(guò)松山湖機(jī)器人研究院等機(jī)構(gòu)合計(jì)持有公司12.98%的股權(quán)。

除此之外，臥安機(jī)器人最引人注目的底色是一段跨越18年的“中國(guó)合伙人”佳話。

臥安機(jī)器人核心管理層呈現(xiàn)出極高的穩(wěn)定性與凝聚力。聯(lián)合創(chuàng)始人李志晨、潘陽(yáng)，與劉國(guó)輝、劉延飛（二人均在臥安機(jī)器人任職），四人皆為哈爾濱工業(yè)大學(xué)校友，從2007年哈工大校園結(jié)緣到2025年作為公司管理層和核心成員于港交所敲鐘上市，彼此相識(shí)已達(dá)18年之久。

這份始于校園的默契，讓他們?cè)陔S后的創(chuàng)業(yè)征途中，構(gòu)筑了堅(jiān)不可摧的信任基石與純正的硬科技基因。

“頂尖名校基因+產(chǎn)業(yè)教父坐鎮(zhèn)+明星資本護(hù)航”的黃金配置，為臥安機(jī)器人從一家技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)為全球獨(dú)角獸提供了最堅(jiān)實(shí)的底座。

隨著此次上市，這家承載著中國(guó)具身智能出海野望的企業(yè)，正準(zhǔn)備在萬(wàn)億級(jí)機(jī)器人藍(lán)海中書(shū)寫(xiě)新的篇章。

墻內(nèi)開(kāi)花墻外香

臥安機(jī)器人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)中顯得尤為珍貴。

在過(guò)去三年，臥安機(jī)器人的業(yè)績(jī)跑出了一條陡峭的增長(zhǎng)曲線，收入由2022年的2.75億元飆升至2024年的6.1億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)48.9%。探究這份亮眼成績(jī)單背后的驅(qū)動(dòng)力，不得不提臥安機(jī)器人在全球化布局中對(duì)日本市場(chǎng)的深耕。

作為臥安機(jī)器人出海戰(zhàn)略的“橋頭堡”，日本市場(chǎng)已成為臥安機(jī)器人營(yíng)收壓艙石。

日本市場(chǎng)為臥安機(jī)器人貢獻(xiàn)的收入從2022年的1.68億元增長(zhǎng)至2024年的3.52億元。

這一成果并非偶然。

隨著日本老齡化程度的不斷加深，勞動(dòng)力短缺與居家養(yǎng)老需求日益凸顯，社會(huì)對(duì)家庭機(jī)器人的接受度與依賴(lài)度水漲船高，推升了行業(yè)的高景氣度。

臥安機(jī)器人正是憑借對(duì)日本獨(dú)特居住環(huán)境與用戶痛點(diǎn)的深刻洞察，找到了PMF最佳的市場(chǎng)。

相比于一般的機(jī)器人，臥安機(jī)器人的家庭機(jī)器人系統(tǒng)集成了AI視覺(jué)控制、機(jī)器人定位與環(huán)境構(gòu)建、分布式神經(jīng)控制網(wǎng)絡(luò)三大核心技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)自主學(xué)習(xí)及智能決策，適用于家庭的各種場(chǎng)景。

這也是臥安機(jī)器人有別于當(dāng)前已上市的機(jī)器人公司的重要差異——目前已在港股上市的越疆、云跡機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景偏向于B端；而優(yōu)必選雖然涉足消費(fèi)級(jí)機(jī)器人業(yè)務(wù)，但主要用于教育等場(chǎng)景，而非家庭。

正因如此，主攻家庭場(chǎng)景構(gòu)成了臥安機(jī)器人的稀缺性。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2022年至2024年臥安機(jī)器人在日本市場(chǎng)AI具身家庭機(jī)器人系統(tǒng)行業(yè)排名第一。日本市場(chǎng)的成功，并不只是商業(yè)層面的突破。對(duì)具身機(jī)器人而言，日本家庭在空間復(fù)雜度、使用頻率、穩(wěn)定性要求上的“極致挑剔”，本身就是一個(gè)高密度、高約束的具身訓(xùn)練場(chǎng)。能征服日本市場(chǎng)的用戶，代表臥安機(jī)器人品牌心智的成功塑造。

如今臥安機(jī)器人正在將日本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)快速?gòu)?fù)制到更廣闊的歐美區(qū)域。

2024年，歐洲與北美市場(chǎng)分別為臥安機(jī)器人貢獻(xiàn)了1.3億元、0.97億元的收入，占比分別達(dá)到21.4%、15.9%。

如此算來(lái)，2024年日本、歐洲、北美市場(chǎng)合計(jì)為臥安機(jī)器人貢獻(xiàn)了95%的收入。

這種跨越地域的能力標(biāo)志著臥安機(jī)器人已從特定市場(chǎng)的領(lǐng)跑者蛻變?yōu)槌墒斓娜蜻\(yùn)營(yíng)者。

目前臥安機(jī)器人產(chǎn)品已覆蓋全球逾90個(gè)國(guó)家及地區(qū)，并入駐了世界各地逾2,000間線下零售店，構(gòu)建起極其廣泛的全球影響力。

在全球化擴(kuò)張的進(jìn)程中，臥安機(jī)器人并非僅僅在銷(xiāo)售硬件，而是立足技術(shù)根基，構(gòu)建了一個(gè)將創(chuàng)新產(chǎn)品與全球用戶緊密聯(lián)結(jié)的完整生態(tài)系統(tǒng)。

目前，臥安機(jī)器人旗下可用于連接機(jī)器人設(shè)備的SwitchBot App注冊(cè)用戶已超356萬(wàn)名，連接設(shè)備數(shù)量更是高達(dá)1089萬(wàn)臺(tái)。

更為關(guān)鍵的是，臥安機(jī)器人的產(chǎn)品展現(xiàn)出了極強(qiáng)的生態(tài)粘性與消費(fèi)者忠誠(chéng)度：在所有已注冊(cè)用戶中，約55.9%的用戶連接了兩款或以上的SwitchBot產(chǎn)品。

這意味著，當(dāng)海外消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)了第一個(gè)機(jī)器人后，往往會(huì)通過(guò)復(fù)購(gòu)進(jìn)而沉淀在臥安機(jī)器人的智能生態(tài)網(wǎng)中。

深耕海外市場(chǎng)可以為臥安機(jī)器人帶來(lái)更為廣闊的利潤(rùn)空間。

一方面，日本、歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的用戶擁有較高的購(gòu)買(mǎi)力，能夠?yàn)閯?chuàng)新技術(shù)支付溢價(jià)，這使得臥安機(jī)器人能夠避開(kāi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，確立極具競(jìng)爭(zhēng)力的定價(jià)體系；

另一方面，臥安機(jī)器人的研發(fā)與生產(chǎn)基地位于中國(guó)，依托國(guó)內(nèi)完善且高效的供應(yīng)鏈集群，可以控制制造成本，這都直接增厚毛利空間。

2024年，臥安機(jī)器人的毛利率達(dá)到51.7%，同期經(jīng)調(diào)整EBITDA高達(dá)2610萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了超3倍。

究其根本，臥安機(jī)器人能跨越文化差異、在挑剔的海外市場(chǎng)備受認(rèn)可，核心在于對(duì)產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新。

目前臥安機(jī)器人在全球擁有311項(xiàng)專(zhuān)利，其中包括56項(xiàng)代表核心技術(shù)發(fā)展方向的發(fā)明專(zhuān)利。

2022年至2024年，臥安機(jī)器人的研發(fā)開(kāi)支約占總收入的20%，目前研發(fā)人員占員工總數(shù)（剔除裝配線工人）的比例超過(guò)50%。

正是這道由專(zhuān)利與人才構(gòu)筑的堅(jiān)實(shí)護(hù)城河，推動(dòng)臥安機(jī)器人深度切入海內(nèi)外多元應(yīng)用場(chǎng)景，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，穩(wěn)步成長(zhǎng)為兼具技術(shù)厚度與市場(chǎng)廣度的機(jī)器人領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)。

劍指萬(wàn)億藍(lán)海

如果說(shuō)扎實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈能力、技術(shù)構(gòu)成了臥安機(jī)器人的“現(xiàn)在”，那么機(jī)器人的萬(wàn)億美元前景則代表了其未來(lái)的無(wú)限可能。

日前，摩根士丹利全球具身AI團(tuán)隊(duì)在發(fā)布的《機(jī)器人年鑒》中預(yù)測(cè)，基準(zhǔn)情形下，全球機(jī)器人硬件銷(xiāo)售額將從2025年的約1000億美元激增至2030年的5000億美元，并在2050年攀升至25萬(wàn)億美元。

不僅如此，這一預(yù)測(cè)僅涵蓋硬件銷(xiāo)售，若加上軟件服務(wù)、維護(hù)及供應(yīng)鏈相關(guān)收入，市場(chǎng)規(guī)?？赡艹杀对鲩L(zhǎng)。

“機(jī)器人形態(tài)將高度多樣化，包括工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、無(wú)人機(jī)、自動(dòng)駕駛車(chē)輛、類(lèi)人機(jī)器人、家用機(jī)器人等，覆蓋從制造業(yè)到醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、交通、國(guó)防、空間探索等各類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景?！蹦Ω康だ蚓呱鞟I團(tuán)隊(duì)指出。

在這片萬(wàn)億級(jí)的藍(lán)海中，臥安機(jī)器人有著清晰的布局版圖：在持續(xù)夯實(shí)AI具身家庭機(jī)器人這一基本盤(pán)的同時(shí)，正開(kāi)拓以運(yùn)動(dòng)與陪伴為核心的“第二增長(zhǎng)曲線”，并積極布局以人形家務(wù)機(jī)器人為主“第三增長(zhǎng)曲線”。

在運(yùn)動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域，臥安機(jī)器人于2025年5月正式推出了AI網(wǎng)球機(jī)器人Acemate，其能夠模擬人類(lèi)擊球節(jié)奏、無(wú)需真人搭檔即可提供沉浸式體驗(yàn)的“智能陪練”。

值得一提的是，臥安機(jī)器人還對(duì)Acemate的商業(yè)模式進(jìn)行革新，扭轉(zhuǎn)過(guò)往賣(mài)硬件“一錘子買(mǎi)賣(mài)”的打法。

臥安機(jī)器人計(jì)劃推出AI教練增值服務(wù)，該服務(wù)利用雙攝系統(tǒng)觀察并分析球員的膝關(guān)節(jié)屈曲角度、重心移動(dòng)軌跡及最大揮拍距離等生物力學(xué)指標(biāo)，生成個(gè)性化的表現(xiàn)評(píng)估報(bào)告與改進(jìn)建議。

這種月度訂閱模式的引入，不僅極大程度增強(qiáng)了用戶粘性，更為臥安機(jī)器人開(kāi)辟了新的收入來(lái)源。

弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，網(wǎng)球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將由2025年的0.3億元飆升至2029年的82.7億元，4年間的復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)期高達(dá)293%。

臥安機(jī)器人通過(guò)Acemate卡位這一賽道，并配套推出“AI教練”訂閱服務(wù)，無(wú)疑搶占了這一細(xì)分市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)與先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，瞄準(zhǔn)現(xiàn)代家庭情感缺失的痛點(diǎn)，臥安機(jī)器人于2025年9月在柏林IFA展會(huì)正式推出AI陪伴機(jī)器人，這則劍指一個(gè)更為龐大的存量市場(chǎng)——據(jù)貝哲斯咨詢數(shù)據(jù)，2023年全球陪伴機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)750億元，預(yù)計(jì)到2029年將突破3043億元。

這款產(chǎn)品設(shè)計(jì)初衷是像寵物一樣提供情感價(jià)值，卻免去了飼養(yǎng)活體動(dòng)物的負(fù)擔(dān)。其不僅能通過(guò)視覺(jué)識(shí)別用戶的面部表情與手勢(shì)，還能通過(guò)觸覺(jué)傳感器感知撫摸，進(jìn)而通過(guò)逼真的肢體動(dòng)作與富有情感的語(yǔ)音進(jìn)行深度互動(dòng)。

作為戰(zhàn)略藍(lán)圖中的“第三增長(zhǎng)曲線”，人形家務(wù)機(jī)器人則承載了臥安機(jī)器人對(duì)具身智能終極形態(tài)的野望。

臥安機(jī)器人計(jì)劃于2026年1月推出的首款人形機(jī)器人H1，旨在解決現(xiàn)有家庭機(jī)器人系統(tǒng)無(wú)法有效處理的衣物分類(lèi)整理、餐后餐具清洗收納以及輔助備餐等復(fù)雜家務(wù)。

這不僅是產(chǎn)品形態(tài)的進(jìn)化，更是臥安機(jī)器人產(chǎn)品從“智能工具”向“類(lèi)人智能”跨越的關(guān)鍵一步。

結(jié)語(yǔ)

七十五年前，科幻巨匠艾薩克·阿西莫夫在《我，機(jī)器人》一書(shū)中曾描繪過(guò)這樣一個(gè)未來(lái)圖景：智能機(jī)器不再是冰冷的鋼鐵零件，而是能夠理解指令、甚至擁有情感的“人類(lèi)伙伴”，它們將把人類(lèi)從繁重的重復(fù)勞作中徹底解放。

長(zhǎng)久以來(lái)，這僅僅是存在于科幻小說(shuō)中的終極浪漫。

而如今，隨著臥安機(jī)器人等未來(lái)更多機(jī)器人公司登陸資本市場(chǎng)，這個(gè)跨越世紀(jì)的科幻預(yù)言正在被具身智能的浪潮推向現(xiàn)實(shí)的岸邊。

上市于臥安機(jī)器人來(lái)說(shuō)，只是開(kāi)始。

市場(chǎng)有理由相信“AI具身家庭機(jī)器人第一股”的故事，才剛剛講到開(kāi)頭。

*以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，不代表刊登平臺(tái)之觀點(diǎn)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。