在高匯率持續(xù)的背景下，外資在韓國投資的成本相對降低，但外國人直接投資（FDI）申報金額卻在去年第三季度觸頂后，一直未能擺脫下降與停滯態(tài)勢。
與此形成對比的是，同期韓國企業(yè)的對外直接投資（ODI）持續(xù)擴大，過去一年間流向海外的資金規(guī)模已超過80億美元。盡管匯率環(huán)境對外資有利，但外國投資趨于謹慎，而本土企業(yè)資本卻加速外流，外匯供需與匯率走勢背后的“基本面差距”再次浮出水面。
據(jù)韓國銀行30日公布的數(shù)據(jù)，今年第三季度FDI申報金額約為75.7億美元，較去年同期的約98.47億美元減少22.77億美元，降幅達23.1%。從1至3季度累計來看，今年FDI申報金額約為206.71億美元，同比減少17.9%。

從申報件數(shù)來看，今年FDI件數(shù)分別為第一季度863件、第二季度950件、第三季度970件，高于去年平均水平（907件）。也就是說，投資項目數(shù)量有所增加，但單筆投資規(guī)模明顯縮小。
FDI是指外國企業(yè)或個人持有韓國企業(yè)10%以上股份或參與經(jīng)營的投資形式，被視為衡量韓國經(jīng)濟中長期投資吸引力的重要指標。一般而言，匯率走高有利于FDI流入，因為外資可以用較少的美元換取更多的韓元資產(chǎn)和設備，從而降低初期投資成本。
當FDI規(guī)模擴大時，美元資金流入將對外匯市場形成支撐，緩解韓元外流壓力，并有助于匯率穩(wěn)定。然而，在高匯率環(huán)境下FDI金額反而下降，被解讀為外國投資者從中長期角度對韓國經(jīng)濟基本面的評價趨于保守。
由于FDI往往投資周期較長、并伴隨經(jīng)營參與，其決策更容易受到制度環(huán)境、監(jiān)管條件及中長期增長前景的影響，而非短期匯率水平。
FDI流入放緩也在外匯供需層面限制了韓元走強，并在第三季度推高了匯率上行壓力。高麗大學經(jīng)濟學系教授姜成鎮(zhèn)指出：“第三季度在半導體行業(yè)帶動下，投資件數(shù)看似回升，但在美國經(jīng)濟增長快于韓國的情況下，美元價值明年仍可能維持高位。這種現(xiàn)象可能只是特定產(chǎn)業(yè)帶來的短期錯覺，難以視為長期趨勢。”
另一方面，今年第三季度ODI申報金額達282.9億美元，較去年同期的198.7億美元增加84.2億美元，增幅高達42.4%。同期申報件數(shù)為3219件，與去年同期（3186件）基本持平。這與FDI在件數(shù)恢復的情況下金額依舊停滯形成鮮明對照。
ODI是指韓國企業(yè)在海外設立法人或取得外國企業(yè)10%以上股份的投資形式，反映了企業(yè)的全球生產(chǎn)布局和市場戰(zhàn)略，通?；谑袌鲞M入、供應鏈穩(wěn)定及成本控制等中長期考量。
專家分析認為，ODI增加的背后，同樣是推高匯率的根本原因——經(jīng)濟基本面差距。稅負與監(jiān)管環(huán)境惡化，使得國內(nèi)投資吸引力下降，促使企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向海外。
姜成鎮(zhèn)表示：“企業(yè)選擇走向海外而非加大國內(nèi)投資，核心原因在于基本面差異。不僅是大型企業(yè)，中小企業(yè)也因繼承稅負擔、《黃色信封法》等多重因素，開始認真考慮將業(yè)務整體遷往海外?！彼a充稱：“美元兌韓元匯率的長期均衡水平，最終也是由這些基本面差距所決定的?！?/p>