在全球精品葡萄酒市場(chǎng)經(jīng)歷深度調(diào)整的背景下，傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)區(qū)雖面臨普遍下滑，但韌性猶存，部分細(xì)分市場(chǎng)正悄然崛起，為市場(chǎng)注入新的活力。

綜合不同投資平臺(tái)的最新報(bào)告來看，全球精品酒市場(chǎng)復(fù)蘇跡象明顯，持續(xù)多年的二級(jí)市場(chǎng)低迷期或已接近尾聲。

在樂觀情緒與謹(jǐn)慎觀望并存中，行業(yè)正站在一個(gè)結(jié)構(gòu)重塑與新機(jī)遇浮現(xiàn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

葡萄酒投資平臺(tái)WineCap年初對(duì)優(yōu)質(zhì)葡萄酒需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，在充滿不確定性的2025年中逐漸得到證實(shí)。

英國(guó)和美國(guó)95%的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)葡萄酒仍將是表現(xiàn)最佳的收藏品之一，優(yōu)于藝術(shù)品、腕表、威士忌和手袋等其他奢侈品。

在經(jīng)歷了兩年持續(xù)下滑之后，全球精品葡萄酒市場(chǎng)在2025年下半年出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，香檳產(chǎn)區(qū)率先顯現(xiàn)出小幅回升的跡象，今年6月份實(shí)現(xiàn)了近一年來的首次環(huán)比增長(zhǎng)。

法國(guó)羅訥河谷的需求也更加旺盛，而波爾多地區(qū)雖遭遇“非典型年份”，但該產(chǎn)區(qū)與勃艮第葡萄酒共同顯現(xiàn)出觸底反彈的跡象。

意大利精品酒也呈現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭，托斯卡納產(chǎn)區(qū)備受青睞；在美國(guó)加州，全球需求與品牌效應(yīng)推動(dòng)了作品一號(hào)、嘯鷹等酒款的熱度持續(xù)攀升。

隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，全球精品酒市場(chǎng)在第三季度首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。在今年最后幾個(gè)月，這些地區(qū)的精品酒市場(chǎng)繼續(xù)展現(xiàn)出韌性，稀缺性、多樣性和品牌聲譽(yù)推動(dòng)了收益增長(zhǎng)。

2025年表現(xiàn)最強(qiáng)勁的葡萄酒集中在幾個(gè)關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)。羅訥河谷占據(jù)主導(dǎo)地位，占據(jù)了漲幅榜前列的 50%，其次是勃艮第（30%）、托斯卡納（10%）和蘇玳（10%）。

哈亞斯酒莊（Chateau Rayas）位居榜首，有兩個(gè)年份的葡萄酒占據(jù)年度前二的位置。雅克·雷諾Jacques Reynaud自1978年起執(zhí)掌該酒莊，鞏固了其作為羅訥河谷現(xiàn)代標(biāo)志性酒莊之一的地位。

另外，還有羅納河谷吉佳樂世家酒莊（E.Guigal ）2019年份的Cote Rotie Chateau d’Ampuis價(jià)格攀升40%，而嘉伯樂酒莊（Domaine Paul Jaboulet A?né）2014年份的Hermitage La Chapelle Rouge漲幅達(dá)35%。

在勃艮第地區(qū)，2018年份的羅曼尼康帝拉塔什（DRC La Tache）脫穎而出，全年上漲近37%。

意大利托斯卡納表現(xiàn)最佳的是在國(guó)內(nèi)被稱為“大龍”的傳奇名莊索得拉酒莊（Soldera），這款Soldera Casse Basse價(jià)格上漲36%，延續(xù)了其長(zhǎng)期優(yōu)異的表現(xiàn)。過去十年，索得拉葡萄酒的價(jià)格漲幅高達(dá)224%，遠(yuǎn)高于超級(jí)托斯卡納葡萄酒。

種種跡象表明，精品酒市場(chǎng)已開始走出十多年來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的低迷期，2026年即將迎來漸進(jìn)式復(fù)蘇，為中長(zhǎng)期投資者提供了極具吸引力的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

二級(jí)市場(chǎng)復(fù)蘇跡象的顯現(xiàn)，在全球精品葡萄酒交易平臺(tái)Liv-ex上也得到了相應(yīng)的證實(shí)。

全球精品葡萄酒交易平臺(tái)Liv-ex的12月市場(chǎng)報(bào)告顯示，在經(jīng)歷長(zhǎng)期低迷后，市場(chǎng)正顯現(xiàn)出初步穩(wěn)定跡象，Liv-ex 1000指數(shù)上漲0.4%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)月上漲。

報(bào)告指出，市場(chǎng)需求正回歸流動(dòng)性最強(qiáng)的波爾多板塊，買家目前占交易活動(dòng)的38%，創(chuàng)下2025年以來的年度新高。

Liv-ex 50、Liv-ex 1000及波爾多500指數(shù)均創(chuàng)下三年多來的最強(qiáng)勁漲幅，競(jìng)標(biāo)總額達(dá)3100萬英鎊，創(chuàng)2023年4月以來新高。

這波強(qiáng)勁的需求復(fù)蘇主要源自英國(guó)與亞洲買家。據(jù)Liv-ex數(shù)據(jù)顯示，兩個(gè)地區(qū)競(jìng)標(biāo)額較去年平均水平增長(zhǎng)135%。

歐洲買家目前占Liv-ex平臺(tái)總交易量的近40%，創(chuàng)下自2022年8月以來的最高份額。相比之下，美國(guó)需求依然低迷，本土買家的交易量占比不足17%。

然而，由于交易價(jià)格已跌至2020年以來的新低，需求不斷增長(zhǎng)。許多人認(rèn)為，對(duì)于收藏家和投資者而言，這是一個(gè)“抄底”入手熱門佳釀的好時(shí)機(jī)。

在此期間，部分細(xì)分市場(chǎng)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性。自2022年9月市場(chǎng)峰值以來，蘇玳產(chǎn)區(qū)葡萄酒表現(xiàn)優(yōu)于其他類別，蘇玳葡萄酒的平均交易價(jià)格僅出現(xiàn)小幅下跌，部分酒款甚至逆勢(shì)上漲。

蘇玳一級(jí)酒莊的克里蒙酒莊（Chateau Climens）以及古岱酒莊（Chateau Coutet ）的增長(zhǎng)率均超過4%，領(lǐng)跑市場(chǎng)。其他表現(xiàn)突出的酒莊包括萊斯古堡（Chateau Rieussec）、旭金堡 （Chateau Suduiraut）和伊甘酒莊（Chateau d’Yquem）。

行業(yè)分析師認(rèn)為，蘇玳葡萄酒的這種穩(wěn)定性源于此前牛市周期中漲幅適度，從而在相應(yīng)調(diào)整時(shí)跌幅有限。

而勃艮第方面，比如Domaine Georges Roumier的波內(nèi)瑪爾園（Bonnes Mares Grand Cru）價(jià)格下跌超過53%。另外，包括路易王妃水晶香檳和沙龍香檳在內(nèi)的多家香檳酒莊的跌幅均超過30%。

盡管勃艮第葡萄酒整體下跌，但也有表現(xiàn)突出的酒莊。約瑟夫·杜魯安酒莊（Joseph Drouhin）的蒙哈榭特級(jí)園（Montrachet Grand Cru）仍實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。

這是僅有的一家避免價(jià)格下跌的勃艮第酒莊，即使在勃艮第150指數(shù)自2022年9月以來下跌逾33%的情況下，其價(jià)格仍微幅上漲。

意大利葡萄酒的表現(xiàn)也相當(dāng)出色。過去三年間，索拉雅（Solaia）和嘉雅（Gaja）等標(biāo)志性酒莊的表現(xiàn)超越了眾多波爾多、勃艮第和香檳產(chǎn)區(qū)的酒款。

在不同地區(qū)交易量也呈現(xiàn)出同樣的走勢(shì)。11月份，意大利葡萄酒的交易量占總交易量的四分之一以上，創(chuàng)兩年來新高。

按交易額計(jì)算，柏圖斯、賈科莫·孔特諾酒莊以及瑟洛斯香檳等紛紛躋身在11月熱門葡萄酒交易榜前十。

在持續(xù)的供應(yīng)挑戰(zhàn)和不斷變化的全球需求格局下，市場(chǎng)參與者既抱有樂觀情緒，又保持謹(jǐn)慎。未來幾個(gè)月對(duì)于判斷這一復(fù)蘇勢(shì)頭能否持續(xù)，或者是否還需進(jìn)一步調(diào)整至關(guān)重要。

文中部分內(nèi)容和圖片源自thedrinkbusiness、vinetur、Liv-ex、winecap以及Unplash

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