在全球精品葡萄酒市場經歷深度調整的背景下，傳統(tǒng)強勢產區(qū)雖面臨普遍下滑，但韌性猶存，部分細分市場正悄然崛起，為市場注入新的活力。

綜合不同投資平臺的最新報告來看，全球精品酒市場復蘇跡象明顯，持續(xù)多年的二級市場低迷期或已接近尾聲。

在樂觀情緒與謹慎觀望并存中，行業(yè)正站在一個結構重塑與新機遇浮現(xiàn)的關鍵節(jié)點。

葡萄酒投資平臺WineCap年初對優(yōu)質葡萄酒需求增長的預測，在充滿不確定性的2025年中逐漸得到證實。

英國和美國95%的財富管理機構認為，優(yōu)質葡萄酒仍將是表現(xiàn)最佳的收藏品之一，優(yōu)于藝術品、腕表、威士忌和手袋等其他奢侈品。

在經歷了兩年持續(xù)下滑之后，全球精品葡萄酒市場在2025年下半年出現(xiàn)了復蘇的跡象，香檳產區(qū)率先顯現(xiàn)出小幅回升的跡象，今年6月份實現(xiàn)了近一年來的首次環(huán)比增長。

法國羅訥河谷的需求也更加旺盛，而波爾多地區(qū)雖遭遇“非典型年份”，但該產區(qū)與勃艮第葡萄酒共同顯現(xiàn)出觸底反彈的跡象。

意大利精品酒也呈現(xiàn)強勁勢頭，托斯卡納產區(qū)備受青睞；在美國加州，全球需求與品牌效應推動了作品一號、嘯鷹等酒款的熱度持續(xù)攀升。

隨著全球經濟形勢好轉，全球精品酒市場在第三季度首次實現(xiàn)正增長。在今年最后幾個月，這些地區(qū)的精品酒市場繼續(xù)展現(xiàn)出韌性，稀缺性、多樣性和品牌聲譽推動了收益增長。

2025年表現(xiàn)最強勁的葡萄酒集中在幾個關鍵產區(qū)。羅訥河谷占據主導地位，占據了漲幅榜前列的 50%，其次是勃艮第（30%）、托斯卡納（10%）和蘇玳（10%）。

哈亞斯酒莊（Chateau Rayas）位居榜首，有兩個年份的葡萄酒占據年度前二的位置。雅克·雷諾Jacques Reynaud自1978年起執(zhí)掌該酒莊，鞏固了其作為羅訥河谷現(xiàn)代標志性酒莊之一的地位。

另外，還有羅納河谷吉佳樂世家酒莊（E.Guigal ）2019年份的Cote Rotie Chateau d’Ampuis價格攀升40%，而嘉伯樂酒莊（Domaine Paul Jaboulet A?né）2014年份的Hermitage La Chapelle Rouge漲幅達35%。

在勃艮第地區(qū)，2018年份的羅曼尼康帝拉塔什（DRC La Tache）脫穎而出，全年上漲近37%。

意大利托斯卡納表現(xiàn)最佳的是在國內被稱為“大龍”的傳奇名莊索得拉酒莊（Soldera），這款Soldera Casse Basse價格上漲36%，延續(xù)了其長期優(yōu)異的表現(xiàn)。過去十年，索得拉葡萄酒的價格漲幅高達224%，遠高于超級托斯卡納葡萄酒。

種種跡象表明，精品酒市場已開始走出十多年來持續(xù)時間最長的低迷期，2026年即將迎來漸進式復蘇，為中長期投資者提供了極具吸引力的入場時機。

二級市場復蘇跡象的顯現(xiàn)，在全球精品葡萄酒交易平臺Liv-ex上也得到了相應的證實。

全球精品葡萄酒交易平臺Liv-ex的12月市場報告顯示，在經歷長期低迷后，市場正顯現(xiàn)出初步穩(wěn)定跡象，Liv-ex 1000指數上漲0.4%，實現(xiàn)連續(xù)第三個月上漲。

報告指出，市場需求正回歸流動性最強的波爾多板塊，買家目前占交易活動的38%，創(chuàng)下2025年以來的年度新高。

Liv-ex 50、Liv-ex 1000及波爾多500指數均創(chuàng)下三年多來的最強勁漲幅，競標總額達3100萬英鎊，創(chuàng)2023年4月以來新高。

這波強勁的需求復蘇主要源自英國與亞洲買家。據Liv-ex數據顯示，兩個地區(qū)競標額較去年平均水平增長135%。

歐洲買家目前占Liv-ex平臺總交易量的近40%，創(chuàng)下自2022年8月以來的最高份額。相比之下，美國需求依然低迷，本土買家的交易量占比不足17%。

然而，由于交易價格已跌至2020年以來的新低，需求不斷增長。許多人認為，對于收藏家和投資者而言，這是一個“抄底”入手熱門佳釀的好時機。

在此期間，部分細分市場呈現(xiàn)出強勁的韌性。自2022年9月市場峰值以來，蘇玳產區(qū)葡萄酒表現(xiàn)優(yōu)于其他類別，蘇玳葡萄酒的平均交易價格僅出現(xiàn)小幅下跌，部分酒款甚至逆勢上漲。

蘇玳一級酒莊的克里蒙酒莊（Chateau Climens）以及古岱酒莊（Chateau Coutet ）的增長率均超過4%，領跑市場。其他表現(xiàn)突出的酒莊包括萊斯古堡（Chateau Rieussec）、旭金堡 （Chateau Suduiraut）和伊甘酒莊（Chateau d’Yquem）。

行業(yè)分析師認為，蘇玳葡萄酒的這種穩(wěn)定性源于此前牛市周期中漲幅適度，從而在相應調整時跌幅有限。

而勃艮第方面，比如Domaine Georges Roumier的波內瑪爾園（Bonnes Mares Grand Cru）價格下跌超過53%。另外，包括路易王妃水晶香檳和沙龍香檳在內的多家香檳酒莊的跌幅均超過30%。

盡管勃艮第葡萄酒整體下跌，但也有表現(xiàn)突出的酒莊。約瑟夫·杜魯安酒莊（Joseph Drouhin）的蒙哈榭特級園（Montrachet Grand Cru）仍實現(xiàn)了小幅增長。

這是僅有的一家避免價格下跌的勃艮第酒莊，即使在勃艮第150指數自2022年9月以來下跌逾33%的情況下，其價格仍微幅上漲。

意大利葡萄酒的表現(xiàn)也相當出色。過去三年間，索拉雅（Solaia）和嘉雅（Gaja）等標志性酒莊的表現(xiàn)超越了眾多波爾多、勃艮第和香檳產區(qū)的酒款。

在不同地區(qū)交易量也呈現(xiàn)出同樣的走勢。11月份，意大利葡萄酒的交易量占總交易量的四分之一以上，創(chuàng)兩年來新高。

按交易額計算，柏圖斯、賈科莫·孔特諾酒莊以及瑟洛斯香檳等紛紛躋身在11月熱門葡萄酒交易榜前十。

在持續(xù)的供應挑戰(zhàn)和不斷變化的全球需求格局下，市場參與者既抱有樂觀情緒，又保持謹慎。未來幾個月對于判斷這一復蘇勢頭能否持續(xù)，或者是否還需進一步調整至關重要。

文中部分內容和圖片源自thedrinkbusiness、vinetur、Liv-ex、winecap以及Unplash

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