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12月26日，離岸人民幣兌美元攢足了勁，一舉沖破了7.0的心理關口。

甚至試探到了6.99853的位置，這一幕，距離上一次破7已經過去了整整14個月。

精密計算的陽謀。

很多朋友看到這個紅色的箭頭向上，第一反應往往是自豪，覺得這是咱國家經濟腰桿子硬了的表現(xiàn)，手里的資產似乎也要跟著升值。如果看向同一時間的其他數(shù)據，你會發(fā)現(xiàn)事情沒那么簡單。

就在人民幣對美元升值了3.33%的同時，對歐元卻跌得“慘不忍睹”，跌幅超過了8%，對日元、泰銖等非美貨幣也是一片綠油油的貶值態(tài)勢。這不是市場失靈，也不是央行的操盤手手滑了。

幾十年來，歐美習慣了印錢搞金融，把制造業(yè)扔給發(fā)展中國家。但這兩年，不管是出于供應鏈安全的考慮，還是想解決國內就業(yè)，他們反悔了，想要把工廠“喊回家”。

特別是美國，在意識到光有滿大街的美元、關鍵時刻卻買不到呼吸機和變壓器之后，不管是加關稅還是搞技術封鎖，目的只有一個：逼迫產業(yè)鏈回流。

西方經濟學的邏輯很簡單：既然我想搶回制造業(yè)，那就要讓我的貨幣貶值，讓你的貨幣升值。如果人民幣變貴了，中國造的杯子、車子在海外就賣不出去，歐美消費者為了省錢，自然會轉頭去買越南、墨西哥甚至他們本土的產品。

這種“競爭性貶值”的手法，曾經在三十年前讓另一個亞洲工業(yè)強國——日本，吃過大虧。當年一紙“廣場協(xié)議”逼著日元瘋漲，最后日本制造業(yè)在全球失去了價格優(yōu)勢，泡沫破裂，導致了“失去的三十年”。

德國經濟研究所的專家和歐美的退休高官們輪番上陣，對著媒體喊話，說中國的貨幣被嚴重低估，管理方式“不合群”，必須得改，必須大幅升值。中國要是真順著他們的意愿去“一刀切”地升值或貶值，那就真掉進陷阱了。

于是，一種被外界稱為“結構性匯率”的策略開始發(fā)力。這就解釋了文章開頭那個奇怪的現(xiàn)象：為什么要對美元升值？因為全球的大宗商品、礦山資源還是用美元定價的。人民幣對美元值錢了，意味著我們手里的錢購買力強了。

以前中國企業(yè)出海去收購非洲的礦山、購買海外的頂尖技術資產，可能需要7.5億元人民幣才能換回1億美元的資產，現(xiàn)在只需要6.5億元甚至更少。這是在用匯率優(yōu)勢，低成本地吸納全球的優(yōu)質資源，為國內的產業(yè)升級“輸血”。

那為什么又放任對歐元、日元等非美貨幣貶值呢？這恰恰是為了保住出口的基本盤。對于那些還在價格敏感區(qū)廝殺的中低端商品，對非美貨幣貶值，等于變相降價。

雖然對美國的出口因為關稅連續(xù)8個月下滑，甚至掉了快三成，但看看對東盟、對非洲的出口數(shù)據，增長驚人，尤其是對非出口更是暴漲。

歐美想用關稅堵死中國制造，我們就換個賽道，把貨賣到他們控制力沒那么強的市場上，甚至通過第三國轉了一圈，最后還是回到了歐美的貨架上。

如果僅僅是靠匯率的閃轉騰挪，還不足以應對。真正讓歐美感到恐懼的，是中國正在主動告別“廉價工廠”的身份，開始在這場博弈中祭出“定價權”這張王牌。這就是今年下半年以來，那個被頻繁提及的“反內卷”政策的深意所在。

反內卷！讓中國企業(yè)都能賺到錢

過去很長一段時間，中國企業(yè)在海外其實過得很苦。為了搶單子，同樣是中國的老鄉(xiāng)，互相壓價，一臺出廠價100塊的小家電，恨不得利潤壓到3塊錢。這種微薄的利潤，一旦匯率波動個5%，那就是全行業(yè)虧損。

在發(fā)改委和各大行業(yè)協(xié)會的強力引導下，不管你是做光伏的還是做紡織的，都在通過限產、提價來保護利潤。面對人民幣對美元的升值，如果是以前，小老板們肯定慌得不行，但現(xiàn)在既然大家都不許降價內卷，甚至為了覆蓋匯率損失，統(tǒng)一把原本賣100塊的貨提價到120塊，毛利空間一下子拉大到了20%。

歐美在這個階段發(fā)現(xiàn)，他們根本離不開中國供應鏈。你想搞新能源轉型？對不起，光伏板、風電葉片中國產能占絕對大頭。你想升級電網？變壓器、電纜也是中國造。甚至你要建數(shù)據中心搞AI，散熱組件、PCB連接器還是繞不開中國。

沃爾瑪、塔吉特這些零售巨頭不是傻子，他們很清楚，加上關稅、算上匯率、再算上中國廠家的提價，成本確實高了。但如果你不買中國的，去買美國本土造的？根本沒那么多工人，造價更是貴得離譜。

去買越南的？原材料還得從中國運過去。最后美國零售商只能通知中國供應商，“關稅我自己扛，只要不斷貨就行”。

所以我們看到一個非常有意思的數(shù)據背離：2025年前11個月，中國的進口端，因為鐵礦、原油、天然氣這些大宗商品全球價格下跌，雖然我們買的數(shù)量變多了，但花的錢反而少了，進口金額下降了0.6%。

而在出口端，雖然對美出口量跌了，但依靠全球市場的布局和單價的提升，出口總額竟然還漲了5.4%。這一進一出，直接把貿易順差推到了歷史新高。

歐美試圖用匯率戰(zhàn)和貿易戰(zhàn)逼垮中國制造業(yè)，結果逼出來了一個順差破萬億的工業(yè)巨獸，反而加劇了他們自身的通脹壓力。

無法脫鉤的中國產業(yè)鏈

光伏、化工、新能源汽車這些領域的頭部企業(yè)，在保證了豐厚的利潤后，將利潤大規(guī)模投入到了儲能、氫能、智駕芯片的研發(fā)中。這種“以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)”的模式，正在幫中國解決最后的技術難題。

只要我們不再無論是為了搶占份額還是為了回籠資金而無底線地去卷價格，給對手喘息的機會，那歐美所謂的“再工業(yè)化”補貼，在中國高效且不斷迭代的產業(yè)鏈面前，只是杯水車薪。

歐美越是喊著脫鉤，越是發(fā)現(xiàn)自己深陷依賴。從美國瘋狂囤積全球一半的銅庫存，到歐洲到處搶購鋁材，這種不正常的囤貨行為本身，就暴露了他們對供應鏈斷裂的恐懼。

這些不僅僅是工業(yè)原料，更是戰(zhàn)略儲備。他們越囤，就把中國的出口數(shù)據和大宗商品價格推得越高，最后實際上是掏空了自己的錢包，資助了競爭對手的產業(yè)升級。

到2026年，人民幣大概率還會保持這種強勢震蕩的格局，甚至在對美元的高點上可能會摸一摸更高的位置。當全球最全的工業(yè)體系開始學會用“定價權”說話時，那個順差破萬億的賬本，就是最強有力的信用背書。投資的邏輯變了，是因為這個世界的底層玩法，已經被東方悄悄改寫了規(guī)則。

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