據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)“富寶資訊”數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月19日，國(guó)內(nèi)氧化鋁新增產(chǎn)能1280萬(wàn)噸，其中300萬(wàn)噸屬于置換產(chǎn)能，凈新增產(chǎn)能達(dá)到980萬(wàn)噸！

氧化鋁產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩

至此，中國(guó)氧化鋁年內(nèi)建成產(chǎn)能已高達(dá)11085萬(wàn)噸，較2015年增幅66.82%，行業(yè)產(chǎn)能已觸及歷史新高。2015-2025年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能呈現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)張的狀態(tài)，特別是2023年中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能就已突破1億噸大關(guān)。

需求方面，我國(guó)95%的氧化鋁用于電解鋁的生產(chǎn)，其余5%則用于陶瓷生產(chǎn)、強(qiáng)化玻璃、化學(xué)媒介物等非冶金用途。因此，電解鋁的產(chǎn)量對(duì)氧化鋁的需求量起到?jīng)Q定性作用。近年來(lái)，由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，構(gòu)筑了電解鋁合規(guī)產(chǎn)能“天花板”（4500萬(wàn)噸），按照一噸電解鋁消耗1.925噸的氧化鋁來(lái)計(jì)算，電解鋁用氧化鋁最大需求量約8663萬(wàn)噸。

2022年11月，工信部等三部門(mén)印發(fā)《有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》，明確提出要鞏固化解電解鋁過(guò)剩產(chǎn)能成果。堅(jiān)持電解鋁產(chǎn)能總量約束，嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換辦法，研究差異化電解鋁產(chǎn)能減量置換政策，將嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能納入中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察重要內(nèi)容，防范氧化鋁等冶煉產(chǎn)能盲目擴(kuò)張，推動(dòng)電解鋁等行業(yè)改造升級(jí)。完善階梯電價(jià)等綠色電價(jià)政策，引導(dǎo)電解鋁等主要行業(yè)節(jié)能減排，加速低效產(chǎn)能退出。

這意味著我國(guó)氧化鋁未來(lái)數(shù)年需求也將被壓制在電解鋁產(chǎn)能“天花板”之下。相比于8663萬(wàn)的最大需求量，當(dāng)前11085萬(wàn)噸的年產(chǎn)能可謂是嚴(yán)重過(guò)剩。

氧化鋁產(chǎn)能是怎么過(guò)剩的？

快速擴(kuò)張的背后，有著復(fù)雜的驅(qū)動(dòng)因素。第一，前些年氧化鋁行業(yè)可觀的利潤(rùn)空間吸引了大量資本涌入。當(dāng)行業(yè)存在超額利潤(rùn)時(shí)，企業(yè)受利益驅(qū)使，紛紛投身于新產(chǎn)能的建設(shè)，期望分得一杯羹。第二，對(duì)市場(chǎng)前景的盲目樂(lè)觀使得企業(yè)過(guò)度自信。部分企業(yè)在規(guī)劃產(chǎn)能時(shí)，未能充分考量市場(chǎng)的實(shí)際需求、資源的可持續(xù)性以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，一哄而上，導(dǎo)致產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張。

能過(guò)剩的影響

小編認(rèn)為，氧化鋁產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的最大問(wèn)題便是導(dǎo)致開(kāi)工率不足，造成嚴(yán)重的投資浪費(fèi)。大量資金投入到新產(chǎn)能建設(shè)中，然而由于市場(chǎng)需求無(wú)法匹配，許多產(chǎn)能被迫閑置。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)氧化鋁開(kāi)工率為81%，這意味著近兩成的產(chǎn)能處于閑置狀態(tài)。這些閑置產(chǎn)能不僅占用了大量的土地、設(shè)備等資源，還增加了企業(yè)的維護(hù)成本，使得前期的巨額投資無(wú)法得到有效回報(bào)，嚴(yán)重影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)與再投資能力，也阻礙了行業(yè)整體的健康發(fā)展。

那對(duì)氧化鋁的價(jià)格是否有影響？氧化鋁的價(jià)格主要受供需關(guān)系的影響，需求方面，截至2025年10月，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到4443萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率逼近100%，對(duì)氧化鋁的實(shí)際需求量為8553萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于建成總產(chǎn)能，且始終較為穩(wěn)定。供應(yīng)方面，主要受原材料影響較大，2024年鋁土礦礦源緊缺疊加安全、環(huán)保等輔助因素出現(xiàn)了供應(yīng)不足問(wèn)題，導(dǎo)致了2024年底氧化鋁價(jià)格突破5500元/噸。總之，氧化鋁的價(jià)格主要受其供需情況影響，而在實(shí)際需求量遠(yuǎn)小于總產(chǎn)能的情況下，總產(chǎn)能只是一串?dāng)?shù)據(jù)，對(duì)氧化鋁價(jià)格影響很小。

至于產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)導(dǎo)致鋁土礦資源消耗過(guò)大、危害電解鋁產(chǎn)業(yè)等，也是無(wú)稽之談，還是上面那一句話，在實(shí)際需求量遠(yuǎn)小于總產(chǎn)能的情況下，總產(chǎn)能只是一串?dāng)?shù)據(jù)，非要說(shuō)影響，也得說(shuō)實(shí)際運(yùn)行產(chǎn)能可能會(huì)對(duì)其造成影響。

2025年8月工業(yè)和信息化部等八部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，提出要科學(xué)合理布局氧化鋁項(xiàng)目，避免重復(fù)低水平建設(shè)，提高投資的精準(zhǔn)性和有效性。近年來(lái)，氧化鋁產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，而需求端增量有限，存在結(jié)構(gòu)性過(guò)剩問(wèn)題。2025年3月印發(fā)的《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》也明確了重點(diǎn)區(qū)域不再新增氧化鋁產(chǎn)能。

而據(jù)“富寶資訊”數(shù)據(jù)顯示，2026年預(yù)計(jì)仍有近1000萬(wàn)噸新產(chǎn)能落地，在目前氧化鋁產(chǎn)能過(guò)剩、礦產(chǎn)資源保護(hù)常態(tài)化，以及原料進(jìn)口鋁土礦供應(yīng)不穩(wěn)定等因素，后續(xù)新增產(chǎn)能項(xiàng)目能否順利落地仍未可知。

參考來(lái)源：中國(guó)粉體網(wǎng)、卓創(chuàng)資訊、證券時(shí)報(bào)、中國(guó)有色金屬報(bào)