臨近年末，A股市場(chǎng)的“保殼大戰(zhàn)”再度打響。多家處在退市邊緣的*ST公司正密集采取行動(dòng)，以化解強(qiáng)制退市危機(jī)。

上海證券報(bào) 關(guān)注到，從債務(wù)豁免到無償受贈(zèng)現(xiàn)金，再?gòu)馁Y產(chǎn)剝離與并購(gòu)重組，多家公司“自救”措施五花八門。而監(jiān)管層的“零容忍”態(tài)度則讓這場(chǎng)博弈充滿變數(shù)。

*ST公司年末沖刺“保殼”

當(dāng)前，A股市場(chǎng)正加速形成優(yōu)勝劣汰的新生態(tài)，一批經(jīng)營(yíng)不佳或治理不善的公司拉響退市風(fēng)險(xiǎn)的警報(bào)。而在歲末年初的關(guān)鍵階段，多家*ST公司緊急拋出各項(xiàng)方案，打響“保殼”之戰(zhàn)。

債務(wù)豁免+無償受贈(zèng)現(xiàn)金，成為*ST公司改善財(cái)務(wù)狀況、快速“減負(fù)”的捷徑。

12月26日晚間，*ST新元公告稱，為化解公司退市風(fēng)險(xiǎn)、維持上市公司地位、促進(jìn)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，公司產(chǎn)業(yè)投資人北京隨銳新元?jiǎng)?chuàng)新科技中心（有限合伙）及隨銳科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“隨銳科技”）擬協(xié)調(diào)關(guān)聯(lián)方向公司無償贈(zèng)與不超過3.3億元的現(xiàn)金資產(chǎn)。本次贈(zèng)與以現(xiàn)金資產(chǎn)形式直接投入公司，為無附義務(wù)、不可變更、不可撤銷的贈(zèng)與行為，公司無需支付對(duì)價(jià)，無任何附加條件，不附有任何義務(wù)，不會(huì)被追索賠償。

同時(shí)，*ST新元實(shí)控人朱業(yè)勝?zèng)Q定，豁免子公司寧夏新元對(duì)其個(gè)人的債務(wù)，豁免金額不超過0.5億元，以減輕公司債務(wù)壓力，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

*ST新元還公告，鑒于公司現(xiàn)階段業(yè)務(wù)規(guī)模不足、經(jīng)營(yíng)支撐薄弱，亟需通過優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)導(dǎo)入構(gòu)建穩(wěn)定的營(yíng)收來源，以保障公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。根據(jù)重整投資人隨銳綠技行啟宸聯(lián)合體提交的重整投資方案，隨銳科技、綠技行將向公司注入核心優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)。

此前，*ST新元因2024年度財(cái)報(bào)被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告及否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告、最近連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)均為負(fù)值、主要銀行賬戶被凍結(jié)等原因，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

再如，*ST建藝12月25日晚公告稱，為支持公司持續(xù)健康有序發(fā)展，公司控股股東正方集團(tuán)決定豁免公司14億元債務(wù)本金及889.67萬元相應(yīng)利息，并捐贈(zèng)4億元現(xiàn)金資產(chǎn)。

據(jù)悉，因2024年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)，2024年度審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)*ST建藝2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無保留意見審計(jì)報(bào)告，公司股票于4月28日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。*ST建藝表示，截至目前，公司退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示尚未消除。

又如*ST云網(wǎng)。據(jù)其公告，公司控股股東上海臻禧擬向公司及子公司無償贈(zèng)與現(xiàn)金資產(chǎn)1億元，同時(shí)豁免對(duì)公司及子公司所提供借款形成的債務(wù)5000萬元，上述現(xiàn)金贈(zèng)與、債務(wù)豁免合計(jì)金額為1.5億元。本次交易有利于減輕公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的負(fù)擔(dān)，改善公司現(xiàn)金流，增強(qiáng)公司流動(dòng)性及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

資產(chǎn)剝離與并購(gòu)重組，以及解決資金占用問題，也為公司“保殼”迎來一線生機(jī)。

*ST綠康此前披露，以0元價(jià)格完成對(duì)三家子公司的出售，剝離其虧損的光伏業(yè)務(wù)；*ST觀典則公告，公司收到控股股東、實(shí)際控制人高明歸還的非經(jīng)營(yíng)性資金占用本金9694.72萬元及利息251.18萬元，本息合計(jì)9945.89萬元，相關(guān)資金占用款項(xiàng)已全部結(jié)清。

監(jiān)管對(duì)違規(guī)“保殼”

行為保持“零容忍”

與此同時(shí)，監(jiān)管層對(duì)各類違規(guī)“保殼”行為始終保持高壓態(tài)勢(shì)，“零容忍”態(tài)度明確。

*ST滬科在“保殼”的緊急關(guān)頭，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。12月12日，*ST滬科收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查。

此前，*ST滬科因其2024年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)均為負(fù)值，且營(yíng)業(yè)收入低于3億元，已于4月30日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

今年前三季度，*ST滬科營(yíng)收僅為544.03萬元，同比下滑63.7%；歸母凈利潤(rùn)為106.2萬元，同比增長(zhǎng)448.84%。*ST滬科解釋稱，營(yíng)收下滑主要與公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、今年以來化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入同比下降所致。此次立案調(diào)查，讓公司“保殼”更為艱難。

*ST步森則宣布終止其重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。*ST步森12月12日公告稱，公司原擬以現(xiàn)金方式向南通二紡機(jī)出售陜西步森35%的股權(quán)。因各方未能就交易價(jià)格、交易方案等相關(guān)核心條款達(dá)成一致，為切實(shí)維護(hù)各方及公司股東利益，經(jīng)公司充分審慎研究及與相關(guān)交易方友好協(xié)商，同意終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

同日晚間，*ST步森公告稱，公司收到董事、總經(jīng)理秦本平的辭職報(bào)告。秦本平因個(gè)人原因辭去公司董事、總經(jīng)理職務(wù)，其辭職后不再擔(dān)任公司及子公司任何職務(wù)。為保障公司經(jīng)營(yíng)管理的連續(xù)性與穩(wěn)定性，在新任總經(jīng)理聘任完成前，暫由公司董事長(zhǎng)孫小明代為履行總經(jīng)理職責(zé)。

來源：上海證券報(bào)