哈嘍，大家好！我是你們的小陸，俄烏和談的“28點(diǎn)計(jì)劃”嚷嚷了這么久，還是在圣誕節(jié)再次落空了，俄烏雙方之間的和談再次泡湯，不過這次不同的是俄方直接將矛頭對(duì)準(zhǔn)了歐洲，歐洲為了押注烏克蘭的持續(xù)戰(zhàn)爭(zhēng)，甚至不惜聯(lián)合借錢也要支持，這種做法從本意上就意味著歐洲的小算盤，如今這件事到底該何去何從？

關(guān)于是否挪用俄羅斯被凍結(jié)資產(chǎn)援助烏克蘭，歐盟內(nèi)部扯皮數(shù)月，前不久的歐盟峰會(huì)上終于有了結(jié)果——明確不動(dòng)用這批資產(chǎn)。

這一決定并非放棄烏克蘭，俄烏沖突是歐盟維持國(guó)際存在感的關(guān)鍵議題，失去話語(yǔ)權(quán)將進(jìn)一步削弱其全球分量。

俄羅斯資產(chǎn)不能動(dòng)，對(duì)烏援助又不能斷，歐盟最終敲定借貸方案：發(fā)行歐盟聯(lián)合債務(wù)為烏克蘭籌集巨資，連借貸利息都由歐盟自行承擔(dān)。

這種“舉債也要援烏”的操作，藏著復(fù)雜的地緣政治考量與內(nèi)部利益權(quán)衡，當(dāng)前烏克蘭局勢(shì)日趨復(fù)雜，戰(zhàn)場(chǎng)壓力已傳導(dǎo)至內(nèi)政。

據(jù)歐盟估算，烏克蘭明年將面臨717億歐元預(yù)算缺口，而特朗普已明確拒絕向?yàn)跆峁└噘Y金，若歐盟袖手旁觀，烏政府或在2026年4月難以運(yùn)轉(zhuǎn)。

如此龐大的缺口歐盟難以全額承擔(dān)，被凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)自然進(jìn)入視野，法國(guó)數(shù)據(jù)顯示，俄烏沖突后歐盟凍結(jié)的俄資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)2350億歐元，足以覆蓋烏方缺口。

在馮德萊恩推動(dòng)下，歐盟委員會(huì)12月初曾推出貸款方案，方案核心是拿部分凍結(jié)俄資產(chǎn)作抵押，由歐洲清算銀行發(fā)行零息債券供烏克蘭使用，保障其未來兩年公共預(yù)算與戰(zhàn)爭(zhēng)資金。

歐盟對(duì)外宣稱資產(chǎn)僅作抵押可贖回，待烏取勝后由俄支付戰(zhàn)爭(zhēng)賠款贖回，本質(zhì)是變相占用，在歐烏視角里這是雙贏：烏克蘭拿到資金，歐盟不用直接掏錢就能收獲名聲，政客也能向民眾交代“未耗費(fèi)本土資金”。

《金融時(shí)報(bào)》曾報(bào)道，這類“抵押換援助”操作常引發(fā)法律糾紛與地緣反噬，歐盟當(dāng)初的樂觀忽視了潛在風(fēng)險(xiǎn)。

這份看似完美的方案遭歐盟內(nèi)部反對(duì)。外界原以為反對(duì)者是匈牙利歐爾班政府與斯洛伐克菲佐政府，沒想到歐盟總部所在地比利時(shí)也加入反對(duì)行列。比利時(shí)的反對(duì)并非叛逆，而是基于現(xiàn)實(shí)利益考量。

存儲(chǔ)著90%凍結(jié)俄資產(chǎn)、負(fù)責(zé)執(zhí)行貸款方案的歐洲清算銀行，總部設(shè)在比利時(shí)布魯塞爾，這家全球最大的中央證券托管機(jī)構(gòu)，兼具證券存儲(chǔ)與清算功能，是歐盟跨境貿(mào)易的擔(dān)保人兼中間商，這也是俄凍結(jié)資產(chǎn)集中于此的原因。

馮德萊恩最初方案計(jì)劃從2350億歐元凍結(jié)資產(chǎn)中拿出1650億歐元作抵押，其中1400億歐元由歐洲清算銀行提供，剩余250億歐元由法、德、瑞典、塞浦路斯共同承擔(dān)。

這并非歐盟首次打俄資產(chǎn)主意，2024年在拜登政府施壓下，歐洲清算銀行已將俄資產(chǎn)存入歐洲央行，以存款利息作抵押向?yàn)醢l(fā)放450億歐元貸款。

盡管利率極低，但資金基數(shù)大，每月能產(chǎn)生十幾億歐元收益，按歐委會(huì)設(shè)想，新方案落地后這450億歐元可提前撥款，利息結(jié)清后由烏直接向歐盟償還。

加上新方案的1650億歐元預(yù)備貸款，歐委會(huì)實(shí)際計(jì)劃動(dòng)用的俄資產(chǎn)約2100億歐元，馮德萊恩推動(dòng)此舉，一是為證明歐盟影響力——當(dāng)前歐盟在俄烏和談中被邊緣化，特朗普頻繁繞過歐盟溝通；二是防范美國(guó)覬覦。

特朗普曾提出拿1000億美元俄凍結(jié)資產(chǎn)投資烏戰(zhàn)后建設(shè)，美俄共享收益，而美國(guó)手頭僅凍結(jié)100億歐元，其余900億需歐洲承擔(dān)，相當(dāng)于變相掏空歐盟籌碼。

馮德萊恩雖親美，但此次與美分歧，核心是對(duì)“親美”定義的不同理解，這也讓歐盟內(nèi)部分為三派，第一派以卡亞·卡拉斯為核心，依托北歐及部分東歐國(guó)家，絕對(duì)親美，主張直接沒收俄資產(chǎn)。

2025年11月瑞典外長(zhǎng)曾稱，北歐、東歐對(duì)烏援助占GDP3%，中西歐僅0.幾個(gè)百分點(diǎn)，匈牙利低至0.04%，認(rèn)為動(dòng)用俄資產(chǎn)無需商議。

第二派以馮德萊恩為代表，背后是法德等國(guó)，相對(duì)親美，傾向追隨拜登的跨大西洋主義，不愿全面讓渡主導(dǎo)權(quán)，意大利梅洛尼政府則在歐盟與特朗普間搖擺，這一派擅長(zhǎng)折中方案，注重表面程序合理性。

第三派是匈牙利、斯洛伐克等國(guó)，常扮“反對(duì)者”被貼“通俄派”標(biāo)簽，此前馮德萊恩為削弱卡拉斯權(quán)力，在其負(fù)責(zé)的歐洲對(duì)外行動(dòng)署外另設(shè)地緣政治分析部門，卡拉斯提議任命馮德萊恩宿敵德爾邁爾為顧問反擊，遭馮德萊恩否決，法德等最終支持馮德萊恩。

“迂回推進(jìn)派”取勝后，動(dòng)用俄2100億歐元資產(chǎn)抵押貸款成為首要事項(xiàng)，該派系原計(jì)劃12月18日歐盟峰會(huì)前敲定方案，援引歐盟條款將其界定為特殊事件，無需成員國(guó)一致同意，只需15個(gè)占?xì)W盟65%人口的成員國(guó)贊成即可，意圖繞開匈牙利。

沒想到比利時(shí)突然反水，隨后意大利也臨時(shí)改變立場(chǎng)擬共同反對(duì)，歐盟曾施壓比利時(shí)，《政客》歐洲版將比利時(shí)首相德韋弗稱為“俄羅斯最有價(jià)值的資產(chǎn)”，德韋弗在峰會(huì)發(fā)布會(huì)上自嘲回應(yīng)，暗諷媒體抹黑。

比利時(shí)的反對(duì)是無奈自保。無論俄烏、俄歐關(guān)系走向如何，挪用俄資的風(fēng)險(xiǎn)都可能由其獨(dú)自承擔(dān)。

若未來解除對(duì)俄制裁，俄極可能向比利時(shí)追責(zé)；即便強(qiáng)硬對(duì)俄，歐洲清算銀行業(yè)務(wù)覆蓋全球，2025年中銀香港已加入其歐元債券存托網(wǎng)絡(luò)，東亞是第五大業(yè)務(wù)區(qū)域。

非歐盟、非西方國(guó)家可對(duì)歐洲清算銀行發(fā)起司法訴訟，罰款或凍結(jié)海外資產(chǎn)，阿聯(lián)酋、新加坡均有過類似操作。

比利時(shí)的核心訴求是歐盟及其他成員國(guó)提供書面保障，避免獨(dú)自擔(dān)責(zé)，但歐盟僅愿口頭承諾，雙方陷入僵局，12月18日至19日的歐盟峰會(huì)改為討論新方案，最終因無法動(dòng)用俄資產(chǎn)，回歸“聯(lián)合舉債援助”軌道。

聯(lián)合舉債需成員國(guó)一致同意，匈牙利、捷克、斯洛伐克不愿參與，提出“以不否決換取不參與”，若強(qiáng)行要求則動(dòng)用否決權(quán)。

歐盟被迫妥協(xié)，形成24個(gè)成員國(guó)共同承擔(dān)900億歐元聯(lián)合債務(wù)的方案，歐委會(huì)將通過發(fā)行短長(zhǎng)期債券籌資。

方案仍提及由俄戰(zhàn)爭(zhēng)賠款償還，可能性幾乎為零，意味著900億歐元本金及每年30億歐元利息將由歐委會(huì)及24國(guó)共同承擔(dān)。

這場(chǎng)博弈以歐盟妥協(xié)收?qǐng)?，折射出區(qū)域組織的發(fā)展困境：內(nèi)部利益分歧、外部大國(guó)干預(yù)讓決策舉步維艱。

但歐盟選擇妥協(xié)而非強(qiáng)行推進(jìn)，也保留了內(nèi)部團(tuán)結(jié)的基礎(chǔ)，國(guó)際合作的核心是互利共贏與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，未來歐盟若能理順決策機(jī)制、平衡各方利益，仍有望發(fā)揮重要作用。

一個(gè)團(tuán)結(jié)穩(wěn)定的歐盟，也是維護(hù)國(guó)際秩序平衡的重要力量。