注：《2025—2026年中國司庫報告》：數(shù)智化價值，共創(chuàng)生態(tài)型司庫 現(xiàn)貨熱銷，邀您掃碼咨詢或點擊圖片，試讀報告

作者：董興榮 姚順意

在全球化浪潮與數(shù)字化革命的雙重驅(qū)動下，中國企業(yè)“走出去”的步伐不斷加快，財務(wù)管理與司庫管理作為企業(yè)全球化運營的核心支撐，正面臨全新挑戰(zhàn)與機(jī)遇。本文深度解讀中國企業(yè)出海歷程、全球財務(wù)體系搭建、境外財資中心建設(shè)及數(shù)字化驅(qū)動下的管理升級路徑，為企業(yè)全球化發(fā)展提供實戰(zhàn)參考。

在全球化深入推進(jìn)與數(shù)字化加速滲透的當(dāng)下，中國企業(yè)“走出去”的廣度與深度持續(xù)拓展，從早期的產(chǎn)品貿(mào)易到如今的全球化運營，財務(wù)管理與司庫管理始終是企業(yè)出海征程中的關(guān)鍵支撐。然而，面對不同國家的合規(guī)要求、復(fù)雜的跨境資金流動以及日新月異的數(shù)字技術(shù)，企業(yè)在全球化財務(wù)運營中面臨諸多挑戰(zhàn)。畢馬威中國財務(wù)管理咨詢合伙人曲珍，憑借近20年企業(yè)財務(wù)管理提升與財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型咨詢經(jīng)驗，從中國企業(yè)出海歷程與模式、全球財務(wù)管理體系構(gòu)建、境外財資中心建設(shè)以及數(shù)字驅(qū)動下財務(wù)管理的未來方向四大維度，為企業(yè)破解全球化財務(wù)難題、實現(xiàn)財務(wù)價值升級提供專業(yè)指引。

人物介紹PROFILE

曲珍

畢馬威中國財務(wù)管理咨詢合伙人

01

中國企業(yè)出海：四階段演進(jìn)以及多元模式選擇

回顧中國企業(yè)出海歷程，曲珍指出，這一進(jìn)程已歷經(jīng)四個關(guān)鍵階段，呈現(xiàn)出從“產(chǎn)品出?！钡健叭蚧\營”的進(jìn)階邏輯。

階段一：2000年以前，貿(mào)易驅(qū)動出口。企業(yè)以加工出口為核心，通過簡單的產(chǎn)品貿(mào)易切入全球市場，財務(wù)管理以基礎(chǔ)核算為主，聚焦跨境結(jié)算效率。

階段二：2000—2015年，自主品牌擴(kuò)張。借助加入WTO的契機(jī)，中國企業(yè)帶著自主品牌走向海外，在海外設(shè)立銷售網(wǎng)點或分支機(jī)構(gòu)，財務(wù)管理開始關(guān)注多市場合規(guī)與品牌資產(chǎn)管控。

階段三：2015—2022年，資本驅(qū)動布局。企業(yè)通過海外并購、綠地投資等方式擴(kuò)大全球版圖，財務(wù)管理重點轉(zhuǎn)向資本運作、并購整合與跨國稅務(wù)籌劃。

階段四：2022年至今，全球化運營深化。企業(yè)更注重全球供應(yīng)鏈協(xié)同與本地化運營，追求“全球資源+本地響應(yīng)”的平衡，財務(wù)管理需支撐多區(qū)域業(yè)務(wù)協(xié)同與風(fēng)險動態(tài)管控。

在出海模式選擇上，曲珍強(qiáng)調(diào)“無最優(yōu)模式，只有最適配模式”，企業(yè)需結(jié)合自身業(yè)務(wù)屬性、資源能力與目標(biāo)市場特征決策。目前主流模式分為三類。

一是貿(mào)易型出海。這種模式適用于初期出?；蜉p資產(chǎn)企業(yè)，通過海外銷售主體將國內(nèi)產(chǎn)品銷往全球，優(yōu)勢是投入低、風(fēng)險小，核心是做好跨境物流與結(jié)算管理。

二是綠地投資。企業(yè)直接在境外設(shè)廠購地（如東南亞、歐洲），適合重資產(chǎn)制造企業(yè)，可貼近市場降低成本、規(guī)避貿(mào)易壁壘，但需應(yīng)對當(dāng)?shù)卣?、供?yīng)鏈建設(shè)等挑戰(zhàn)；

三是跨國并購。企業(yè)通過收購境外優(yōu)質(zhì)品牌、技術(shù)或渠道快速擴(kuò)張，如新能源企業(yè)收購海外研發(fā)中心，關(guān)鍵在于并購后的財務(wù)整合與文化協(xié)同。

“多數(shù)大型集團(tuán)會采用‘混合模式’，比如既有貿(mào)易出口支撐短期收益，又通過綠地投資或并購布局長期產(chǎn)能與技術(shù)?！鼻溲a(bǔ)充道。

02

全球財務(wù)管理體系：從“合規(guī)支撐”到“價值創(chuàng)造”

當(dāng)企業(yè)進(jìn)入全球化運營階段，財務(wù)管理不再是單一的后臺核算部門，而是需要構(gòu)建適配多市場的一體化體系。曲珍指出全球財務(wù)體系的構(gòu)建面臨三大核心風(fēng)險，而構(gòu)建過程中需要重視搭建“大財務(wù)觀”。

三大必控風(fēng)險：全球化財務(wù)的底線要求

第一，財務(wù)合規(guī)風(fēng)險。不同國家對財務(wù)報表披露、數(shù)據(jù)提交、會計準(zhǔn)則遵從的要求差異較大，企業(yè)需建立“本地合規(guī)+全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)”的雙重機(jī)制，避免因合規(guī)漏洞面臨處罰。

第二，稅務(wù)風(fēng)險。跨境業(yè)務(wù)涉及關(guān)稅、轉(zhuǎn)讓定價、常設(shè)機(jī)構(gòu)認(rèn)定等復(fù)雜問題，例如東南亞部分國家企業(yè)所得稅率差異達(dá)10%~20%，企業(yè)需通過稅務(wù)籌劃實現(xiàn)“合法節(jié)稅”，同時防范稅務(wù)稽查風(fēng)險。

第三，數(shù)據(jù)管理風(fēng)險。財務(wù)數(shù)據(jù)作為企業(yè)核心資產(chǎn)，需平衡全球協(xié)同與本地監(jiān)管，例如中國《數(shù)據(jù)安全法》與歐盟GDPR對數(shù)據(jù)出境的要求不同，企業(yè)需搭建安全的數(shù)據(jù)傳輸與存儲架構(gòu)。

“大財務(wù)觀”：世界一流財務(wù)體系的支柱

2022年2月，國務(wù)院國資委發(fā)布《關(guān)于中央企業(yè)建設(shè)世界一流財務(wù)管理體系的指導(dǎo)意見》，提出“1455框架”，其中“五項核心職能”為企業(yè)財務(wù)管理指明方向：合規(guī)精準(zhǔn)的核算報告體系、安全高效的資金管理體系、精益科學(xué)的成本管控體系、規(guī)范高效的稅務(wù)管理體系、動態(tài)變化的資本運作體系。

“值得注意的是，全球財務(wù)體系需樹立‘大財務(wù)觀’，”曲珍強(qiáng)調(diào)，“財務(wù)管理不再是財務(wù)部的單一職能，而是整合企業(yè)內(nèi)部資源，協(xié)同業(yè)務(wù)、資金、稅務(wù)等多個環(huán)節(jié)，為企業(yè)整體運營提供支撐。尤其對全球化企業(yè)而言，‘大財務(wù)觀’能幫助統(tǒng)籌全球財務(wù)資源，實現(xiàn)規(guī)范性、集約化與統(tǒng)一化運營，釋放財務(wù)價值?！?/p>

03

境外財資中心：全球化資金管理的“核心樞紐”

企業(yè)從境內(nèi)運營拓展至全球市場時，財務(wù)管理需遵循三大關(guān)鍵規(guī)律，逐步實現(xiàn)全球化適配。

第一，優(yōu)先實現(xiàn)全球可視。這是境外財務(wù)管理的基礎(chǔ)前提，包括靜態(tài)賬戶可視與動態(tài)交易可視——靜態(tài)層面需實時掌握境外各分子公司的銀行賬戶余額、開戶信息，動態(tài)層面需追蹤跨境資金流、交易明細(xì)。但曲珍指出，“受限于不同國家的銀行系統(tǒng)差異與數(shù)據(jù)合規(guī)要求，全球可視往往難以一步到位，企業(yè)可先從‘區(qū)域可視’（如亞太區(qū)、歐洲區(qū)）突破，再逐步實現(xiàn)全球統(tǒng)籌”。

第二，適配境外的流動性與結(jié)算管理。將境內(nèi)成熟的流動性管理邏輯（如資金計劃、融資擔(dān)保統(tǒng)籌）延伸至境外時，需結(jié)合當(dāng)?shù)亟鹑诃h(huán)境調(diào)整工具與策略。例如，在外匯管制較嚴(yán)的國家，需提前規(guī)劃資金歸集周期，采用“本地結(jié)算+區(qū)域歸集”的模式；在融資渠道有限的新興市場，可通過集團(tuán)擔(dān)保為境外子公司獲取低成本貸款，避免單一依賴本地高息融資。

第三，升級全球風(fēng)險防范體系。境外風(fēng)險維度遠(yuǎn)多于境內(nèi)，需從“境內(nèi)單一風(fēng)險管控”轉(zhuǎn)向“全球綜合風(fēng)險治理”。除傳統(tǒng)的操作風(fēng)險、貨幣風(fēng)險外，還需重點應(yīng)對匯率風(fēng)險（如通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯、期權(quán)工具對沖）、利率風(fēng)險（如調(diào)整固定利率與浮動利率融資比例）、交易對手風(fēng)險（如評估境外銀行與合作伙伴的信用等級），同時建立反洗錢、本地金融監(jiān)管合規(guī)的專項機(jī)制。

境外財資管理五大核心風(fēng)險

在全球化背景下，司庫管理面臨更復(fù)雜的挑戰(zhàn)，主要集中在五個方面。

第一是外匯風(fēng)險。國內(nèi)統(tǒng)一市場中，企業(yè)習(xí)慣用單一幣種交易，風(fēng)險較簡單；但海外運營涉及多幣種結(jié)算，不同幣種的匯率波動疊加，給集團(tuán)整體風(fēng)險管控帶來沖擊，如何有效對沖匯率波動成為關(guān)鍵。

第二是流動性管理。境外分子公司分布在不同國家，流動性狀況差異大，集團(tuán)需實時、透明地掌握各區(qū)域流動性水平，否則會影響融資決策與資金統(tǒng)籌，而跨地域的數(shù)據(jù)整合難度顯著高于國內(nèi)。

第三是支付交易風(fēng)險。全球銀行與金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力、合規(guī)要求不同，導(dǎo)致結(jié)算復(fù)雜度呈幾何級數(shù)上升；尤其在部分發(fā)展中國家，金融監(jiān)管差異大，反洗錢等“三反”要求對企業(yè)是全新考驗。

第四是合規(guī)與監(jiān)管風(fēng)險。不同國家的金融合規(guī)規(guī)則差異大，企業(yè)需適配當(dāng)?shù)乇O(jiān)管要求，而對新興市場的規(guī)則不熟悉，易引發(fā)合規(guī)問題。

第五是人才建設(shè)風(fēng)險。全球化司庫管理需要“全球視野+企業(yè)認(rèn)知+本地化經(jīng)驗”的復(fù)合型人才，但這類人才培養(yǎng)周期長、獲取難度大，成為很多出海企業(yè)的短板。

建設(shè)境外財資中心的關(guān)鍵步驟

隨著企業(yè)境外業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，設(shè)立境外財資中心成為統(tǒng)籌全球資金、降低運營成本的關(guān)鍵舉措。曲珍結(jié)合實操經(jīng)驗，提出境外財資中心建設(shè)需遵循“三層九步驟”框架，從“頂層設(shè)計”到“落地運營”全流程把控。

第一層，企業(yè)需先回答“為何建”與“能否建”這兩個問題。即要明確價值定位，并做好可行性分析。第二層，確定境外財資的業(yè)務(wù)模式，包括三個核心環(huán)節(jié)：股權(quán)架構(gòu)與管控模式、內(nèi)外部服務(wù)對象、主要功能與拓展范圍。第三層，完善運營模式，這一層是境外財資中心的保障支撐。運營模式包含五個核心環(huán)節(jié)：核心能力體系建設(shè)、數(shù)字化賦能、運營管理體系建設(shè)、人員選派與管理和稅務(wù)籌劃。

“目前多數(shù)企業(yè)選擇將境外財資中心設(shè)在香港、新加坡，”曲珍補(bǔ)充，“這些地區(qū)不僅金融基礎(chǔ)設(shè)施完善，還能輻射亞太區(qū)域業(yè)務(wù)，同時享受低稅率、外匯自由兌換等優(yōu)勢。但需注意，境外財資中心并非‘越多越好’，需根據(jù)業(yè)務(wù)覆蓋范圍適度布局，避免資源浪費。”

04

數(shù)字驅(qū)動：財務(wù)管理與司庫管理的未來方向

在AI、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)浪潮下，財務(wù)管理與司庫管理正從人工驅(qū)動向數(shù)字智能轉(zhuǎn)型。曲珍從技術(shù)應(yīng)用場景與發(fā)展趨勢兩方面，解讀數(shù)字化帶來的變革。

數(shù)字化與AI技術(shù)：從“效率提升”到“決策賦能”

當(dāng)前數(shù)字化技術(shù)在財務(wù)與司庫領(lǐng)域的應(yīng)用已從“點狀嘗試”走向“體系化落地”，核心聚焦三大場景。

第一，基礎(chǔ)流程自動化。通過RPA（機(jī)器人流程自動化）替代人工完成發(fā)票審核、銀行流水對賬、稅務(wù)申報等重復(fù)性工作。

第二，風(fēng)險動態(tài)管控。利用AI模型實現(xiàn)外匯風(fēng)險、流動性風(fēng)險的實時預(yù)警，例如通過分析歷史匯率數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)訂單數(shù)據(jù)，預(yù)測未來3個月的外匯敞口，自動推薦對沖方案。

第三，決策數(shù)據(jù)支撐。企業(yè)搭建財務(wù)數(shù)據(jù)中臺，整合全球業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、資金數(shù)據(jù)，通過BI（商業(yè)智能）工具生成“全球資金流動性看板”“境外業(yè)務(wù)盈利分析報告”，助力管理層快速決策。

但曲珍也指出，技術(shù)應(yīng)用需避免“盲目跟風(fēng)”：“AI在財務(wù)領(lǐng)域的核心痛點是‘精準(zhǔn)度要求’——財務(wù)數(shù)據(jù)需100%準(zhǔn)確，而當(dāng)前AI模型仍存在‘概率性誤差’，因此需先在‘決策輔助場景’（如現(xiàn)金流預(yù)測、合同初審）試點，同時同步推進(jìn)數(shù)據(jù)治理，確保底層數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與完整性?！?/p>

數(shù)字化驅(qū)動下的四大趨勢

當(dāng)前，數(shù)字化技術(shù)與財務(wù)管理、司庫管理的結(jié)合已經(jīng)成為不得不討論的話題。在數(shù)字技術(shù)的支持和驅(qū)動下，企業(yè)財務(wù)管理呈現(xiàn)以下四大趨勢。

第一，司庫管理更集中、更智能。未來全球司庫將進(jìn)一步提升資金集中度，通過“境內(nèi)資金池+境外區(qū)域資金池”的聯(lián)動，實現(xiàn)全球資金的實時調(diào)度；同時引入生成式AI，實現(xiàn)“資金需求預(yù)測—融資方案設(shè)計—風(fēng)險對沖”的全流程智能決策。

第二，財務(wù)管理業(yè)財資一體化。打破財務(wù)、業(yè)務(wù)、資金的數(shù)據(jù)壁壘，例如銷售訂單生成后，系統(tǒng)自動觸發(fā)資金需求預(yù)測，聯(lián)動采購部門調(diào)整付款計劃，實現(xiàn)“業(yè)務(wù)驅(qū)動財務(wù)、財務(wù)支撐業(yè)務(wù)”的閉環(huán)。

第三，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化與價值挖掘。隨著《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》的落地，財務(wù)數(shù)據(jù)將成為“可計量、可管理”的資產(chǎn)，此外，隨著AI在企業(yè)經(jīng)營中不斷深入應(yīng)用，對于數(shù)據(jù)質(zhì)量的要求也日漸提升，企業(yè)需通過數(shù)據(jù)治理提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，挖掘數(shù)據(jù)在“成本優(yōu)化、客戶盈利分析”等方面的價值。

第四，人機(jī)協(xié)同的組織變革。數(shù)字化工具將重構(gòu)財務(wù)團(tuán)隊職能，例如基礎(chǔ)核算崗位減少，財務(wù)分析師、司庫風(fēng)控專家等崗位增加，同時需建立數(shù)字倫理與模型治理機(jī)制，防范技術(shù)應(yīng)用帶來的合規(guī)風(fēng)險。

同時，曲珍也強(qiáng)調(diào)，數(shù)字化技術(shù)是工具，而不是財務(wù)管理或司庫管理的核心。企業(yè)需要通過數(shù)字化工具，讓核心的管理思想更有效的落地。

“未來10~15年，中國企業(yè)的全球財務(wù)管理將從‘追平國際一流’走向‘打造中國特色’，”曲珍總結(jié)道，“關(guān)鍵在于平衡‘全球化標(biāo)準(zhǔn)’與‘本地化適配’，通過數(shù)字化技術(shù)將財務(wù)從‘成本中心’轉(zhuǎn)變?yōu)椤畠r值創(chuàng)造中心’，為企業(yè)全球化發(fā)展提供堅實支撐。”

全新司庫報告：

《2025—2026年中國司庫報告》以“數(shù)智化價值，共創(chuàng)生態(tài)型司庫”為主題，系統(tǒng)梳理企業(yè)司庫體系建設(shè)的頂層設(shè)計、實施路徑與關(guān)鍵議題，前瞻研判未來發(fā)展趨勢。報告倡導(dǎo)以數(shù)智技術(shù)為引擎、以生態(tài)協(xié)同為核心理念，推動司庫從企業(yè)內(nèi)部資金管理職能向連接產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈與金融生態(tài)圈的價值樞紐演進(jìn)。通過數(shù)據(jù)共享、平臺互聯(lián)與多方協(xié)作，實現(xiàn)資金流、信息流與商流的深度融合，全面提升司庫的戰(zhàn)略價值與綜合效能，助力企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中增強(qiáng)財資韌性，強(qiáng)化戰(zhàn)略支撐能力，贏得全球競爭優(yōu)勢。

《2025—2026年中國司庫報告》

（主報告+子報告）

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作為推進(jìn)財資力提升工程的子項目，《中國司庫報告》已連續(xù) 6 年發(fā)布，持續(xù)迭代分析框架與理論模型，堅持“模型驅(qū)動洞察、實踐引領(lǐng)路徑”的研究理念，不斷豐富和完善司庫研究體系。自2024年起，報告正式升級為“主體報告＋標(biāo)桿案例集”雙成果模式，強(qiáng)化理論與實踐的雙向賦能。

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