哈嘍大家好，今天老張帶大家聊聊，2025年科創(chuàng)板最大的黑馬，居然被南京偷偷拿捏了！12月17日，沐曦股份一上市就直接炸場(chǎng)，首日暴漲692.95%，收盤(pán)對(duì)應(yīng)總市值約3320.4億元，創(chuàng)投圈都看傻了眼。

更讓人意外的是，這波最大贏家既不是硅谷那些嗅覺(jué)靈敏的風(fēng)投，也不是深圳扎堆賽道的產(chǎn)業(yè)基金，而是平時(shí)不聲不響的南京。

反卷王者南京

五年前，GPU還只是游戲玩家口中的“顯卡”，沐曦股份于2020年9月成立，核心團(tuán)隊(duì)均來(lái)自AMD，成立約2個(gè)月后，南京市政府投資基金合作子基金就率先參與天使輪投資，并非“成立才40天”。

之后五年南京市區(qū)兩級(jí)基金一路追投，累計(jì)投入約8億元本金，最終滾成40億元浮盈。

這還不是個(gè)例，寒武紀(jì)、摩爾線(xiàn)程早期都拿過(guò)南京的投資，其中摩爾線(xiàn)程上市首日市值與沐曦股份相當(dāng)；

在大家都急著追風(fēng)口、賺快錢(qián)的當(dāng)下，南京這套“反卷操作”簡(jiǎn)直顛覆認(rèn)知，這不就是別人追漲我抄底嗎？

不止敢砸錢(qián)

千萬(wàn)別以為南京是瞎賭，這份“耐心”背后全是實(shí)打?qū)嵉奶茁?，根本不是坐等天上掉餡餅。它的投資邏輯，從一開(kāi)始就和其他城市不一樣，投前有眼光，投后有手段，一套組合拳下來(lái)，想不贏都難。

投前階段，南京就沒(méi)走尋常路。它不搞行政主導(dǎo)那一套，而是搞了個(gè)“子基金+直跟投”的市場(chǎng)化玩法。

截至2025年11月底，已經(jīng)布局153只子基金，就像153個(gè)專(zhuān)業(yè)“產(chǎn)業(yè)雷達(dá)”，讓專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)去挖好項(xiàng)目，自己則把控大方向、協(xié)調(diào)資源。這樣一來(lái)，政府的前瞻性加上市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)性，自然能早早就鎖定好苗子。

而且南京看人很準(zhǔn)，不看短期熱度，就看技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，當(dāng)初選沐曦，就是看中創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在AMD多年的核心技術(shù)沉淀，這可比一時(shí)的風(fēng)口靠譜多了。

投后階段，南京更是化身“超級(jí)管家”。它有54所高校，南京大學(xué)、東南大學(xué)每年輸送大批工程師，人才根本不愁。

你看，南京給企業(yè)的不只是錢(qián)，更是能扎根生長(zhǎng)的土壤，這才是早期投資的精髓啊，難怪沐曦等企業(yè)都愿意在南京設(shè)立全資子公司及研發(fā)中心。

從單贏到多贏

南京的野心可不止培育一兩家明星企業(yè)，它要的是打造一個(gè)能自己造血的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，現(xiàn)在看來(lái)，這步大棋算是走活了。

集成電路產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力位列全國(guó)第十，江蘇省內(nèi)與無(wú)錫、蘇州并肩躋身全國(guó)前十，沐曦、寒武紀(jì)等企業(yè)的研發(fā)中心均在南京布局核心技術(shù)，南京已成為芯片創(chuàng)新重要策源地之一。

數(shù)據(jù)最有說(shuō)服力，截至2025年11月底，南京市政府投資基金已投751個(gè)在寧項(xiàng)目，推動(dòng)11家本地企業(yè)上市，孵出31家獨(dú)角獸企業(yè)、281家高新技術(shù)企業(yè)。

現(xiàn)在它還在放大招，組建總規(guī)模超2000億元的“4+N”產(chǎn)業(yè)基金集群，聚焦集成電路、人工智能等領(lǐng)域。

反觀現(xiàn)在很多城市，今年追新能源，明年搶AI，跟風(fēng)追風(fēng)口，結(jié)果往往是項(xiàng)目來(lái)了又走，留不下什么真東西。南京用五年時(shí)間證明，城市競(jìng)爭(zhēng)下半場(chǎng)，拼的不是誰(shuí)跑得快，而是誰(shuí)看得遠(yuǎn)、熬得久。

在這個(gè)追求“快周轉(zhuǎn)”的時(shí)代，南京的“慢耐心”反而成了最稀缺的競(jìng)爭(zhēng)力。說(shuō)白了，投資的本質(zhì)是堅(jiān)守價(jià)值，城市發(fā)展也一樣，少點(diǎn)急功近利，多點(diǎn)沉心培育，時(shí)間自然會(huì)給你最豐厚的回報(bào)，這大概就是南京給所有城市的啟示吧。