人民幣匯率最近鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，到2025年12月26日，離岸人民幣兌美元已經(jīng)升破7.0關(guān)口，最低觸及6.99853元，這距離上次破7已經(jīng)隔了14個(gè)月。

很多人一看匯率升值，就覺(jué)得這是國(guó)家經(jīng)濟(jì)牛氣的表現(xiàn)，資產(chǎn)要跟著水漲船高。表面上看，出口強(qiáng)勁拉動(dòng)外匯流入，順差創(chuàng)紀(jì)錄推高匯率，但本質(zhì)上這是場(chǎng)大國(guó)間定價(jià)權(quán)和市場(chǎng)空間的拉鋸戰(zhàn)。

過(guò)去幾十年，中國(guó)靠全球化風(fēng)口做大制造業(yè)，美國(guó)那邊印錢玩金融，享受低價(jià)貨，結(jié)果搞得自己產(chǎn)業(yè)空心化?，F(xiàn)在美國(guó)醒過(guò)味來(lái)，尤其特朗普上臺(tái)后，發(fā)現(xiàn)光有錢沒(méi)工廠，關(guān)鍵時(shí)候買不到東西，就開(kāi)始逆全球化，推關(guān)稅和技術(shù)堵路，想把制造業(yè)拽回去。

今年四五月起，全球匯率就有點(diǎn)不對(duì)勁，美元和歐元對(duì)人民幣集體走低，這不是市場(chǎng)隨意波動(dòng)，而是歐美有心聯(lián)手搞競(jìng)爭(zhēng)性貶值。

他們的想法挺直白，讓自家貨幣便宜點(diǎn)，人民幣就顯得貴，中國(guó)出口貨在海外賣不動(dòng)，消費(fèi)者轉(zhuǎn)頭買本土或越南墨西哥的產(chǎn)品，制造業(yè)慢慢回流，擠掉中國(guó)份額。這招算得上狠，等于從根上抽中國(guó)制造業(yè)的薪。

數(shù)據(jù)顯示，2025年人民幣對(duì)美元升值3.33%，但對(duì)歐元卻跌了8.17%，這讓中國(guó)對(duì)歐出口實(shí)際價(jià)格更低，貿(mào)易順差對(duì)歐盟達(dá)2668億美元，同比增長(zhǎng)19.6%。

美國(guó)那邊對(duì)華關(guān)稅加碼，出口對(duì)美下滑28.6%，連續(xù)八個(gè)月兩位數(shù)下降，但整體出口還漲5.9%，靠的就是對(duì)歐盟東盟非洲的增長(zhǎng)，對(duì)非洲出口大增26.3%。

歐美智庫(kù)和前官員也發(fā)聲，警告人民幣低估會(huì)加劇貿(mào)易緊張，像德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就說(shuō)，中國(guó)貨幣管理方式不被世界接受，建議徹底改革外匯制度。

中國(guó)沒(méi)跟著貶值卷進(jìn)去打價(jià)格戰(zhàn)，那樣只會(huì)大家一起虧本。反而順勢(shì)主動(dòng)升值，這步棋走得聰明。升值壓利潤(rùn)是真，但下半年反內(nèi)卷政策就派上用場(chǎng)了。這不光是讓企業(yè)少卷點(diǎn)保護(hù)利潤(rùn)，在大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)里這是關(guān)鍵一環(huán)，一箭多雕。

先說(shuō)提價(jià)對(duì)沖，升值5%利潤(rùn)少5%，中小貿(mào)易商本來(lái)賺3%到5%，這下子單子虧本干，不如關(guān)張。但通過(guò)發(fā)改委和協(xié)會(huì)管住不降價(jià)，甚至推漲價(jià)，原10塊貨賣12塊，毛利空間拉到20%，匯率損失補(bǔ)回來(lái)。歐美想用貶值收割，結(jié)果中國(guó)漲價(jià)反推回去。

行業(yè)洗牌，那些低端小散企業(yè)靠不住，被淘汰掉，市場(chǎng)份額集中到龍頭手里。光伏化工汽車這些大頭賺了錢，就能砸進(jìn)儲(chǔ)能氫能新材料智駕研發(fā)，解決技術(shù)卡脖子，支持規(guī)劃落地。

要是大家還卷低價(jià)，誰(shuí)有閑錢搞創(chuàng)新？最后，給對(duì)手喘口氣，中國(guó)效率高，要卷死歐美本土制造業(yè)，他們補(bǔ)貼也追不上，就得絕望關(guān)門封鎖。通過(guò)提價(jià)留空間，大家有飯吃，不至于鬧翻天。

歐美以為貶值加關(guān)稅就能搶回制造業(yè)，結(jié)果數(shù)據(jù)給他們一巴掌。2025年前11個(gè)月，中國(guó)貿(mào)易順差1.076萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史新高，出口3.41萬(wàn)億美元漲5.4%，進(jìn)口2.34萬(wàn)億美元降0.6%。對(duì)歐盟順差再創(chuàng)新高，哪怕加關(guān)稅人民幣升值商品漲價(jià)，他們還得買。

為啥？電力設(shè)備變壓器電纜，新能源光伏電池風(fēng)電，數(shù)據(jù)中心散熱連接器PCB，大多離不開(kāi)中國(guó)供應(yīng)鏈。誰(shuí)能大規(guī)模低價(jià)供？歐美開(kāi)始囤貨，美國(guó)耗全球7%銅卻囤一半庫(kù)存，歐洲囤鋁，這不是正常生意，是戰(zhàn)略儲(chǔ)備。結(jié)果推高中國(guó)出口和大宗價(jià)格，越想脫鉤越先依賴。

進(jìn)口端，大宗商品價(jià)跌，鐵礦原油煤天然氣大豆成品油均價(jià)降9%到24%，數(shù)量還漲，但金額縮水，順差被動(dòng)拉大。這暴露內(nèi)需不足和產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，順差掩蓋通縮風(fēng)險(xiǎn)，得通過(guò)提高工資增進(jìn)口推動(dòng)平衡。

這場(chǎng)陽(yáng)謀明擺著，對(duì)手接招也沒(méi)轍。人民幣國(guó)際化加速，跨境支付系統(tǒng)接非洲中東，本幣互換4.5萬(wàn)億元，貿(mào)易結(jié)算占比28%。

企業(yè)用升值匯率收購(gòu)海外礦山資源技術(shù)，成本降，以前7.5億人民幣買1億美元資產(chǎn)，現(xiàn)在6.5億甚至少。央行調(diào)控對(duì)美元升吸引資本，對(duì)籃子貨幣微貶保出口，破解難題。

2026年人民幣或續(xù)升，高點(diǎn)6.7附近，但需警惕美元走弱和美聯(lián)儲(chǔ)降息影響。普通人別做空自家，別迷信美元，中國(guó)經(jīng)濟(jì)像大海，投資這里是抓未來(lái)邏輯。這不是喊口號(hào)，數(shù)據(jù)擺著，順差破萬(wàn)億就是證明。