白酒行業(yè)的深度調(diào)整仍在持續(xù)。2024年以來，行業(yè)增速放緩已成為市場共識。消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、場景收縮、政策環(huán)境等多重影響疊加，需求側(cè)持續(xù)承壓，寒意更進一步傳遞至企業(yè)報表側(cè)。2025年三季度數(shù)據(jù)顯示，主要的白酒上市公司中僅少數(shù)實現(xiàn)營收微增，行業(yè)凈利潤同比下滑6.63%，行業(yè)發(fā)展邏輯已從過去的規(guī)模化外擴，轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化與內(nèi)功修煉的新階段。

在此背景下，白酒行業(yè)已從過去規(guī)模化的外擴增長，進入到結(jié)構(gòu)優(yōu)化和內(nèi)功修煉的下半場。消費場景、產(chǎn)品偏好與渠道模式的變化，使企業(yè)發(fā)展更為看重體系韌性。面對行業(yè)性寒冬，企業(yè)管理者該怎么做？

行業(yè)上行時“增量”易見，但在當(dāng)前“逆風(fēng)局”中，真正的戰(zhàn)略定力，是企業(yè)管理者專注于“做正確的事情”，著重維護企業(yè)健康經(jīng)營的“體魄”，夯實未來發(fā)展的“底子”。水井坊在CEO胡庭洲及其管理團隊帶領(lǐng)下，為白酒行業(yè)提供了一份值得參考的實踐樣本。

1、

與時間為友的主動戰(zhàn)略選擇，維護企業(yè)健康經(jīng)營的“體魄”

白酒是與時間為友的行業(yè)，周期特性明顯。在行業(yè)調(diào)整期，水井坊更加專注于“做正確的事情”，堅持長期方向、保持節(jié)奏穩(wěn)定。

基于前期系統(tǒng)性的行業(yè)調(diào)研與趨勢分析，胡庭洲帶領(lǐng)管理層圍繞戰(zhàn)略發(fā)展與經(jīng)營健康，制定了清晰的治理結(jié)構(gòu)與協(xié)同機制。前者錨定長期價值，后者則著力為戰(zhàn)略落地提供彈性空間。

在治理結(jié)構(gòu)上，公司聚焦于品牌建設(shè)、價值鏈與渠道健康、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與組織能力提升；經(jīng)營層面，則進一步強調(diào)現(xiàn)金流穩(wěn)健、成本效率和資源配置的可持續(xù)性。戰(zhàn)略決策與運營管理形成協(xié)同，使公司面對外部波動仍能實現(xiàn)節(jié)奏可控。

2、

精細化運營，打造逆周期的緩釋帶

財務(wù)穩(wěn)健，是戰(zhàn)略深化落地的核心支撐，而精細化運營則是水井坊筑牢財務(wù)底盤的關(guān)鍵舉措之一。在總經(jīng)理胡庭洲、財務(wù)總監(jiān)蔣磊峰等管理層團隊的帶領(lǐng)下，水井坊圍繞提升經(jīng)營質(zhì)效與優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，進行系統(tǒng)性梳理與動態(tài)調(diào)整。

2025年前三季度，水井坊營業(yè)成本為4.65億元，較上年同期減少28.01%，銷售費用同比減少2.87%，成為行業(yè)逆風(fēng)期企業(yè)“穩(wěn)坐牌桌”的重要支撐。

正如水井坊財務(wù)總監(jiān)蔣磊峰所言，財務(wù)健康不僅是報表上的穩(wěn)定，更是戰(zhàn)略落地的底氣，“我們在經(jīng)營節(jié)奏和資源配置上，做了大量細致的工作，就是希望確保每一筆投入都能支撐企業(yè)的長期方向，讓公司在不斷變化的市場中仍然保持清晰、穩(wěn)健的步伐，夯實企業(yè)穿越周期的內(nèi)在能力?！?/p>

3、

穩(wěn)重求進，在“長期主義”中深耕發(fā)展

執(zhí)行表現(xiàn)來看，公司在價值鏈與渠道策略上進一步維“穩(wěn)”，對其核心單品臻釀八號采取了多種舉措維護社會庫存和終端健康。此外，針對經(jīng)銷商伙伴，水井坊堅持“共生共贏”理念，重視渠道投入與信用銷售支持，還推出多種創(chuàng)新合作模式、如“創(chuàng)富合伙人”與“穹頂萬店”計劃等，打破了傳統(tǒng)廠商關(guān)系，既賦能又共建，支持經(jīng)銷商共同應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。

在穩(wěn)住經(jīng)營基本盤的同時，水井坊于今年5月提出面向未來五年的發(fā)展戰(zhàn)略，明確以“極致消費體驗、擴容增長動能、實現(xiàn)健康、跨越式發(fā)展”為核心目標(biāo)。

圍繞這一目標(biāo)，公司逐步構(gòu)建“水井坊”與“第一坊”的雙品牌體系，持續(xù)推進“喝美酒、慶美事”的品牌戰(zhàn)略，將產(chǎn)品嵌入于更多真實消費場景中。管理層的判斷也很明確：品牌發(fā)展已從“知名度”轉(zhuǎn)向“想起率”。

胡庭洲表示，“我們希望通過持續(xù)的品牌和營銷的努力，讓大家在迎來重要的人生節(jié)點時，能自然想到水井坊。因為驅(qū)動主動選擇的，不只是品質(zhì)，更是品牌能否在那些重要的瞬間，讓消費者感受到被理解、被陪伴的情感價值。能把這件事做得足夠扎實，品牌發(fā)展也會更穩(wěn)、更有韌性?！?/p>

此外，針對不斷演進的消費趨勢，水井坊今年還推出了新品井18，以更高質(zhì)價比滿足消費者需求的同時，也傳遞出更加清晰的產(chǎn)品價值梯度。未來，公司也將計劃布局低度酒款，進一步拓展年輕化、個性化賽道。

值得一提的是，水井坊管理層并未忽視長期治理體系的完善。ESG被提升至戰(zhàn)略層面，董事會設(shè)立相應(yīng)監(jiān)督機制；在員工發(fā)展、組織文化與市值管理等方面，公司持續(xù)投入，更體現(xiàn)出管理層對“基本面”的重視。

綜合來看，酒企穿越周期并非押注單一變量或短期策略，而是依靠體系層面的韌性積累。

胡庭洲團隊的核心邏輯其實也并不復(fù)雜：優(yōu)先修復(fù)結(jié)構(gòu)，通過運營、品牌、產(chǎn)品與渠道的協(xié)同推進，逐步構(gòu)建起對沖波動的持續(xù)性能力。對于仍處調(diào)整期的白酒行業(yè)而言，這或許比任何“激進打法”，都更具現(xiàn)實參考意義。