為何今年年末會走出罕見的8連陽？8連陽中有什么隱憂？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是12月28日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

為何今年年末會走出罕見的8連陽？8連陽中有什么隱憂？

第一個話題：為何今年年末會走出罕見的8連陽？

一般到了12月中下旬，A股通常是走的比較弱，因為有機構結賬的因素，一般調(diào)整或者縮量盤整的概率較高。

但是今年年末出現(xiàn)了罕見的8連陽，這在歷史上總共也只出現(xiàn)過8次8連陽，并且日均成交量達1.96萬億，這在A股35年歷史上屬于第一次。

所以今年年末冬播，上周我還在說不太冷，現(xiàn)在看來是在暖冬中冬播了，說明市場走的還是非常強。

為什么年末會出現(xiàn)8連陽呢？

我認為第一個原因是人民幣持續(xù)的升值到破7。

大概今年年初，人民幣匯率還是7.34-7.38元左右，人民幣升值首先是中國資產(chǎn)的增值。預計今年中國GDP可以達到140萬億，相當于20萬億美元。中國GDP與美國的距離有所縮小，匯率的升值首先是在幾百萬億的房地產(chǎn)，那是增值了，還有110萬億的股市資產(chǎn)也增值的。尤其是這些以進口產(chǎn)品原料為主的企業(yè)，比如航空、造紙、原油、天然氣等一些企業(yè)受益更加明顯。

人民幣持續(xù)的升值，更多的是提高了國人對中國資產(chǎn)價值的一種自信，鼓舞了士氣。這是第一個原因。

第二個原因，在中央經(jīng)濟工作會議以后，證監(jiān)會主席一周內(nèi)兩次表態(tài)，“要進一步增強A股市場的包容性、適應性和吸引力”。

央行行長也表態(tài)，“繼續(xù)做好對保險、券商等互通便利”，就是9.24行情的3個五千億和3個三千億，以及做好回購增持的再貸款，支持資本市場的穩(wěn)定。

9.24行情是在2689點的時候提出了互通便利新政，現(xiàn)在到了3960點上時候，仍然強調(diào)9.24新政方針不變。這個給投資者是一個鼓舞，就是明年的市場仍可繼續(xù)看好。這是管理層方面的因素。

第三個因素，外資比我們內(nèi)資更看好明年的A股市場。這對投資者是一個相當大的鼓舞。

去年年底的時候，滬深300指數(shù)3900點。當時外資預測說2025年可漲到4700點。絕大多數(shù)人是不相信的，但是最終實現(xiàn)了。北上資金現(xiàn)在每天的成交量占到了A股市場總成交量的12%-13%左右，所以他越來越有話語權了，引起了人們的重視。

那么今年年底，他們繼續(xù)預測明年滬深300指數(shù)可以漲到5200點，就是說還有10%左右的上市空間。那么相應的推算上證指數(shù)就可以達到4400-4500點的位置。

同時外資比我們A股的一些主力機構，包括國家隊、社保基金、保險資金更為積極，他們還看好中國的AI應用和高科技的上漲空間。這個推動力是我們內(nèi)資所不具備的。

包括瑞幸他還看好名明年恒生科技指數(shù)可以漲37%。如果港股科技指股指數(shù)漲37%，那么a股呢？因為成交量巨大，資金巨大，投資者的人數(shù)十倍與港股，所以A股的科技股明年也同樣會有不亞于37%的漲幅。

第四個原因，商業(yè)航天概念橫空出世。

以前沒有專門的商業(yè)航天概念，要么是軍工股，要么是航空航天概念?，F(xiàn)在來了一個商業(yè)航天，這主要是國家出了政策，有商業(yè)航天的專門機構在主管這件事。而且這些公司在未來的訂單、業(yè)績、資金來源都非常可靠和充裕。

商業(yè)航天概念今年年內(nèi)的漲幅達到了80%。商業(yè)航天概念正式啟動的時間是12月3號，但那時都是緩漲、小漲，到12月22號有一次深幅回調(diào)之后，從23號開始就連續(xù)大漲3天，而且漲勢非常兇猛，相當多的個股都翻倍了。

由GPU板塊轉(zhuǎn)到了商業(yè)航天，成為市場最活躍的板塊。同時人形機器人、海南板塊、福建板塊輪番啟動，所以造成了8連陽。

這一周周陽線是比較大的，12個指數(shù)中證A500漲了2.75%，中證A50漲了2.06%，上證50漲了1.37%，滬深300漲1.98%，上證指數(shù)漲1.88%，深成指漲3.53%，創(chuàng)業(yè)板漲3.9%，科創(chuàng)板漲4.01%，中證500漲4.03%，中證1000漲3.76%，中證2000漲3.06%，北證比較小漲1.18%。這一周中小市值的科技股的漲幅，有力的推動了年末A股的8連陽。

第五個原因，ETF規(guī)模突飛猛進，以四兩撥千斤的效果推動了A股的持續(xù)上揚。

中國的ETF起步的比較晚，在2023年的時候才2萬億，2024年3.73萬億，2025年就達到了6.08萬億。

而2025年的8月份還是5萬億，現(xiàn)在12月就變成6萬億，4個月就1萬億進來。大量的場內(nèi)外新增資金通過ETF進場，他推動指數(shù)的作用是明顯的。

尤其是寬基510300滬深300華泰博瑞ETF，他的規(guī)模第一名的4217億，唯一一個達到四千億規(guī)模的。這8個交易日，它從最低的4.55元漲到了周五的4.801元，漲了5.52%。

還有45支中證A500ETF中的領頭羊，也是華泰博瑞的533360ETF，它從1.204元漲到了1.272元，漲幅5.65%。

這兩大類的寬基ETF，對推動8連陽起到了至關重要的作用。年末8連陽歷史上還是首次。

第二個話題：8連陽中有什么隱憂？

年末市場漲勢喜人值得欣喜，但是市場有機會同時就有風險。當投資者賬戶在本周，尤其是周四周五快速上漲的時候，根據(jù)以往的經(jīng)驗，往往會出現(xiàn)反復，這就是股市。

第一個隱憂，8連陽的陽線實體在逐步縮小。這8天每天的漲幅是45點、6點、14點、27點、2點、20點、18點，到了周五變成了4點，而成交量在外資沒有參與，北上資金休市的情況下，仍然超過了2.1萬億。如果北上資金交易的話，周五應該是2.4萬億以上。

可以說周五有放量滯漲的跡象，或者說做多動能不足，用了這么大的量都只能漲4點。

第二個隱憂，周五跳水有機構趁機出逃。在周五的上午11點12分到11點25分，13分鐘里面大盤從3977點跳水到3945點，32點跌掉了。我注意到510300ETF和563360ETF這兩大風向標是快速的殺跌翻綠，同時一些熱門的科技股也跟著一起跳水，把投資者嚇得不輕。

兩波跳水，我還注意到成交量在第一個小時的時候，比上日增加了1200億。但是到了第二個小時就午前，量增加到了2533億，就是有1300億在跳水過程當中出逃了。這里面有年終機構結賬出貨的資金，也有投資者高位獲利回吐變現(xiàn)的資金。

同時還要注意一個信號，到了3977點繼續(xù)往上沖的時候，為什么510300和563360率先殺跌了，這可是國家隊類平準基金重倉的標的。我認為他發(fā)出了一個年末繼續(xù)阻止大盤沖上四千點收盤的意圖，為明年預留空間，這是暗藏了這么一個信號。

所以周五上午的時候漲跌比是1386：3906，跳水的時候，居然有3900多個股是下跌了。下午略有收縮，仍然是懸殊跌多少1865:3414，3400多股下跌，整個下午仍然是在出貨。

第三個隱憂，就是商業(yè)航天概念，我剛才講年內(nèi)已經(jīng)漲了80%，最近連續(xù)的大漲3天，有加速的跡象，還有瘋漲的這種味道。這個也預示著他的調(diào)整也即將到來。

第四就北向資金了。圣誕前從20號開始，北向資金的成交就比較稀疏了，占比由原來的13%左右降到了8%。那么經(jīng)過8連陽，尤其是近三天的大漲，各指數(shù)都收出重大陽線之后，那么北向資金周一開始重新恢復交易，不排除他們有見高出貨的種情況。

第五個隱憂就是市場8連陽以后，就是我講的緩上，牛市里面經(jīng)常出現(xiàn)緩上緩上緩上。同時領頭羊指標510300ETF和563360ETF他們也是8天緩上，要防止突然急落。

在前面的走勢里，急落通常是由這兩個品種率先發(fā)動的，買進去那損失很大的。

那么我認為下周就是年內(nèi)最后三天，如果會有急落的話，那一定是星期一和星期二，星期三是元旦前，一般縮量整理可能性比較大。所以要防止出現(xiàn)緩上后的急落。

下周只有三天，我們就要進入新的一年了。我們傳統(tǒng)的冬播時間一般是從12月25號以后，到1月10號，出去的資金還有一個滯后期才會再進來，春生行情至少要到1月中旬才開始，所以不能著急。

還是要以冬播的態(tài)度，不能高位追漲，遇到大盤寬幅震蕩、跳水的時候，要盯住首選高科技術是前提的，人工智能、AI應用、人形機器人、算力等，然后還要選前期調(diào)整充分的，然后走出底部的狀態(tài)，還要績優(yōu)、低估值，尤其強調(diào)中價股。

自從我一兩個星期強調(diào)中價股以來，大家看看本周中價股漲得最好。而摩爾線程、沐曦股份天天大跌，這兩個新股追高進去的人已經(jīng)全部套牢了，這很慘的，牛市里什么人輸錢，就是這種在罕見的高位，忍不住沖動進去追漲的。

像摩爾線程高點900多元，現(xiàn)在600多元了，300多元沒了。沐曦股份高點890多元，現(xiàn)在600多元，也300元沒了，1萬股的話就300萬沒了。

所以中價股為重點目標，為什么？因為原來的高科技七巨頭，又加上了摩爾和沐曦，現(xiàn)在九巨頭，如果把海光信息進去就是十巨頭，他們至今的股價都是幾百元上千元。根據(jù)它的同類相比原則，中價股的性價比就出來了，它的空間被打開了。

同時要強調(diào)低吸，切記在走的很高，高位的那些個股當中再去追漲，那被殺跌套牢的概率就很大。

第二點，下星期一上午有可能會有一個殺跌過程，尤其是前一個小時。這個時候我們就要關注3950點位置，就是去年年底收盤3351點，今年年底看看能不能收到3950點，一年漲600點。

第二個位置3930點，這個位置不能破的，現(xiàn)在3930點關鍵位已經(jīng)連續(xù)收盤3天了，看看下周3天能否守住3930點。我要求不高，最后3天守住3930點關鍵位，那就很不錯了，這是一個很滿意的結局了。

總的來說，我們今年A股市場，如果在這樣的位置收盤是皆大歡喜?？梢哉f是近10年來走的最好的一年，大盤指數(shù)漲幅將近有18%以上。如果投資者的資金卡能夠超過20%，對大資金來講20%是很厲害的，對小資金來說有30%，那也很不錯了。

所以希望大家在繼續(xù)看好明年A股市場發(fā)展前景的前提下，做好最后三天收官日的操作。祝大家開開心心跨新年。

以上的意見和分析

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