特朗普政府不斷上演變臉戲碼，尤其無端介入我國的臺灣問題，一筆高達111億的對臺軍售法案通過。

大陸政府能忍？當然不！

就在10月，中方減持了118億美債，可美國卻不慌，因為已經找好了4個接盤國。

一、中國的萬全準備

2025年12月，美國財政部公布了10月份的國際資本流動報告。

報告顯示，中國在10月份減持了118億美元的美國國債。

這個數字，說大不大，說小可也絕對不小。尤其關鍵的是，如果你把時間線拉長看，這或許不是一次孤立的操作，而可能是一種趨勢的延續(xù)或信號。

咱們先得掰扯清楚，這美國國債到底是個啥，為啥大家都這么關注誰買誰賣。

簡單說，美國政府不是老是錢不夠花嘛，它就打“借條”向全世界借錢，這個“借條”就是美國國債。

誰手里拿的“借條”多，誰就在這個游戲里有一定的分量。

中國曾經多年是美國最大的海外“債主”，咱們的外匯儲備里頭，有相當一部分配置了美債，圖的是它流動性好，被看作是比較“穩(wěn)”的資產。

但是，這個“穩(wěn)”是帶引號的，它和美國的經濟狀況、美元的信譽、還有兩國關系綁得死死的。

所以，中國減持美債，哪怕是一百多億，在嗅覺靈敏的國際金融市場眼里，那都不只是數字變化。

他們會琢磨：中國為啥這么做？是單純的投資組合調整，還是有什么更深層次的考量？

你想想看，2025年是個啥年景？國際上的大事一件接一件，地緣政治那根弦繃得比吉他弦還緊。

中美之間，合作有，但博弈更是無處不在，從科技到貿易，從亞太到全球。在這種背景下，任何涉及核心金融資產的動向，都會被放到放大鏡底下解讀。

第一個原因，這是一種“去風險”策略的金融體現。

近幾年，國際上一個很流行的詞叫“去風險”，特別是在西方對華的經貿敘事里。

其實，在金融和資產配置領域，“去風險”同樣存在。把過多的雞蛋（外匯資產）放在一個籃子（美元資產）里，本身就有風險。

這個風險包括美元貶值的購買力風險，也包括在極端情況下資產可能被政治工具化的風險。

適當減持美債，增持其他資產如黃金、其他貨幣計價的優(yōu)質資產，或者增加對外直接投資，這是一種風險分散的理性選擇。

關鍵的是，中國外匯儲備的多元化進程，已經進行了很多年，這次的減持可以是這個長期趨勢中的一步。

第二個原因，是一種市場信號。

在國際金融外交中，持有巨量美債本身就是一種“話語權”，增減持操作可以傳遞復雜的信號。

在某個時間點選擇減持，可以表達對美國經濟政策、財政紀律的某種看法，也可以被視為對雙邊關系狀態(tài)的一種含蓄反應。

它不像外交聲明那樣直接，但金融市場的專業(yè)人士和政治決策者都能讀懂其中的潛臺詞。

這種方式，有時候比言辭更有效力。

但報告不能光看中國一家。

就在中國減持的同時，有四個國家或地區(qū)在10月份增持了美債，而且增持的數額不小。

它們分別是日本、英國、比利時和法國。特別是日本和英國這兩個美國傳統的緊密盟友，增持的額度都超過了百億美元。

這個畫面就很有戲劇性了：一邊是最大的發(fā)展中國家在減，另一邊是幾個主要的發(fā)達國家在加。

為什么？

二、四國各有考量

日本增持美債，有它自己的邏輯，日元匯率波動、國內貨幣政策需要配合，持有大量美債是其長期傳統。

英國在“脫歐”之后，金融城的地位需要維系，與美國的金融紐帶是重中之重。

比利時和法國，作為歐元區(qū)的核心成員，它們的增持可能更多出于投資機構自身的資產配置需求，也包含著對歐元與美元關系的某種平衡考量。

但把這些動作放在一起看，尤其是結合當前美國國內的經濟狀況，味道就有點復雜了。

2025年12月，美聯儲就悄悄干了幾件大事：12月1日結束量化緊縮，12月10日宣布恢復購債，12月12日正式啟動操作，而且計劃一直買到2026年4月15日，也就是美國繳稅高峰結束的日子。

美聯儲主席鮑威爾趕緊出來喊話，說這不是重啟量化寬松，主要是為了給銀行補足準備金，防止資金市場出亂子。

但市場可不這么單純理解。

很多人覺得，美聯儲這是親自下場托市，和日本、英國這些盟友打配合，一起穩(wěn)住美債收益率，別讓它崩了。

換句話說，美債市場光靠盟友增持可能還不夠，得美聯儲自己擼袖子上陣。

這也不難理解為什么日本和英國這么賣力。

但另一邊，美國國內也不是鐵板一塊。

馬斯克從2025年5月離開政府效率部門后，雖然人不去華盛頓了，但嗓門沒停過。

9月份他直接警告白宮：政府支出問題嚴重，如果光靠AI和機器人化解不了債務危機，國家得栽大跟頭。

這話明顯和特朗普的主張杠上了。

要知道，特朗普一邊推著大手筆法案，一邊還想靠AI拉動經濟增長，覺得多背點債也值得。

兩人一個喊“省錢”，一個喊“花錢”，這分歧壓根沒瞞住市場，直接導致科技股震蕩了三個多月，AI投資熱也跟著降溫。

而對于美國來說，光靠盟友和美聯儲購債，恐怕難以從根本上化解債務壓力。

換句話說，美元體系依然強大，但它的“絕對舒適區(qū)”正在被侵蝕。沒有哪個國家會主動去猛烈沖擊它，因為這不符合任何人的利益。

但多極化世界的趨勢，在貨幣金融領域也必然有所體現。

越來越多的國際貿易和投資開始嘗試使用本幣或非美元貨幣結算。

中國在推動人民幣國際化，歐盟也一直想提升歐元的國際地位。

在這種漫長的、漸進的歷史進程中，逐步調整以美元為核心的資產結構，是一種前瞻性的布局。減持美債，增持其他資產，可以理解為為更復雜的未來國際金融環(huán)境做準備。

未來，美元可能依然是那個最主要的節(jié)點，但其他貨幣和資產的重要性會相對上升。國家之間的金融聯系，會從過去那種以美國為中心的“輻輳”結構，慢慢向更多元的網狀結構演變。

在這個過程中，像減持、增持美債這樣的操作，會變得越來越常態(tài)化，成為各國調節(jié)自身風險、表達立場、適應新常態(tài)的日常工具。