在山東省新舊動能轉換的棋局中，作為省級交通基礎設施投融資平臺的“山東鐵路系”，正在加速將其觸角延伸至產業(yè)投資的最前沿。

近日，一支名為“青島鐵發(fā)星緯產業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”的新基金在青島正式落地。根據天眼查App披露的最新工商信息，該基金出資額為2.8億元人民幣。雖然在動輒百億的政府引導基金面前，這一體量看似不大，但其背后的操盤邏輯與組局模式，卻極具典型的“國資引領+產業(yè)協同”特征。

從基金架構來看，這是一次精巧的“混合編隊”。

執(zhí)行事務合伙人（GP）采用了“雙頭馬車”模式：一方是山東鐵發(fā)股權投資管理有限公司，這是山東鐵路發(fā)展基金旗下的嫡系私募平臺，代表著省級國資的意志與風控標準；另一方是北京中源天成投資管理有限公司，作為市場化的專業(yè)投資機構，其入局往往意味著更靈活的項目捕捉能力和更敏銳的市場嗅覺。

在出資人（LP）名單中，除了山東鐵路發(fā)展基金這位“大金主”外，華夏有光（北京）科技有限公司的出現頗為引人注目。這家科技企業(yè)的入局，標志著該基金并非單純的財務投資，而是帶有明顯的“產業(yè)CVC”色彩。在當前的創(chuàng)投生態(tài)中，引入產業(yè)方作為LP，意味著基金在尋找項目時，不僅能提供資金，還能直接提供技術驗證場景或供應鏈訂單，這種“帶資進組”的模式在硬科技投資中正變得越來越主流。

對于山東鐵路發(fā)展基金而言，這筆2.8億的落子，是其“353”產業(yè)投資戰(zhàn)略的又一次具體實踐。

作為管理著數百億資金的省級“大塊頭”，山東鐵路發(fā)展基金近年來早已不滿足于只做修路架橋的“賬房先生”。它正在轉型為一只活躍在資本市場的“巨鱷”，重點聚焦新能源、新材料、高端裝備等賽道。此前，該基金已成功布局了天岳先進、特來電等行業(yè)龍頭。此次在青島設立新基金，顯然是看中了青島作為膠東經濟圈龍頭的產業(yè)厚度，試圖挖掘更多像天岳先進這樣的“硬科技”獨角獸。

值得注意的是，基金注冊地選在青島，也折射出省級資本對青島創(chuàng)投環(huán)境的認可。在“雙GP”的護航下，這支2.8億的基金有望成為山東鐵投在膠東半島挖掘優(yōu)質資產的一個敏捷探頭。對于青島當地的專精特新企業(yè)來說，來自“鐵路系”的資本不僅意味著錢，更意味著背靠省屬國企的信用背書與資源鏈接。

這或許只是一個開始。隨著山東國資加速從“管資產”向“管資本”轉型，類似的“小而美、專而精”的產業(yè)基金，未來將會像毛細血管一樣，更密集地滲透到實體經濟的肌理之中。