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【減產(chǎn)風(fēng)暴！碳酸鋰期貨突破13萬，龍頭聯(lián)手停產(chǎn)檢修】

零碳情報(bào)

來源：NBD

12月26日，碳酸鋰市場(chǎng)再度迎來標(biāo)志性突破，主力合約盤中漲超8%，最終收盤大漲8.12%，強(qiáng)勢(shì)站上13萬/噸關(guān)口，創(chuàng)下2023年11月以來的新高。

截至當(dāng)日，碳酸鋰主力合約已連續(xù)6個(gè)交易日飄紅，較年內(nèi)5.84萬/噸的最低點(diǎn)已上漲超120%，成為大宗商品市場(chǎng)中表現(xiàn)最亮眼的品種之一。

期貨市場(chǎng)的火熱情緒迅速傳導(dǎo)至A股，鋰電板塊全線飄紅，鋰礦概念領(lǐng)漲電池概念，天際股份、豐元股份漲停，恩捷股份、星源材質(zhì)等漲超8%。

本輪碳酸鋰價(jià)格的突破性上漲，直接導(dǎo)火索來自產(chǎn)業(yè)鏈上游的供給收縮預(yù)期。

12月25日晚間，磷酸鐵鋰行業(yè)兩大頭部企業(yè)湖南裕能與萬潤(rùn)新能雙雙發(fā)布公告，宣布對(duì)部分生產(chǎn)線進(jìn)行減產(chǎn)檢修。緊接著26日早間，德方納米也官宣啟動(dòng)年度設(shè)備檢修。

來源：新浪財(cái)經(jīng)

作為生產(chǎn)鋰電池正極的核心材料，磷酸鐵鋰三大產(chǎn)業(yè)龍頭的停產(chǎn)檢修計(jì)劃給市場(chǎng)帶來了新的沖擊。

湖南裕能表示，公司從年初至今產(chǎn)能利用率超100%，為維護(hù)設(shè)備正常運(yùn)行和安全穩(wěn)定生產(chǎn)，保障公司產(chǎn)品質(zhì)量，公司擬對(duì)部分生產(chǎn)線進(jìn)行檢修，檢修時(shí)間從2026年1月1日起，預(yù)計(jì)一個(gè)月。本次檢修預(yù)計(jì)減少公司磷酸鹽正極材料產(chǎn)品產(chǎn)量1.5萬噸至3.5萬噸，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司2026年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

作為行業(yè)出貨量的“大哥級(jí)”企業(yè)，湖南裕能2025年前三季度銷量就達(dá)到78.49萬噸，全年預(yù)計(jì)出貨100萬噸左右，這波檢修無疑會(huì)直接影響短期供貨節(jié)奏。

萬潤(rùn)新能表示，2025年四季度以來，公司磷酸鐵鋰產(chǎn)線已超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，為確保生產(chǎn)線安全穩(wěn)定高效運(yùn)行，自12月28日起，公司將對(duì)部分產(chǎn)線進(jìn)行減產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間為期一個(gè)月。本次檢修預(yù)計(jì)減少公司磷酸鐵鋰產(chǎn)量5000噸至2萬噸，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不產(chǎn)生重大影響。

公開數(shù)據(jù)顯示，萬潤(rùn)新能前三季度磷酸鐵鋰?yán)塾?jì)出貨24.67萬噸，這次檢修也會(huì)波及訂單交付進(jìn)度。

稍晚官宣的德方納米，則明確此次是年度計(jì)劃內(nèi)檢修，從2026年1月1日起持續(xù)一個(gè)月，期間會(huì)對(duì)部分產(chǎn)線做檢修和技術(shù)改造，公司強(qiáng)調(diào)這是常規(guī)操作，不會(huì)對(duì)2026年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

此次三家企業(yè)檢修累計(jì)預(yù)計(jì)減少2—5.5萬噸月度產(chǎn)量，短期內(nèi)無疑會(huì)進(jìn)一步收緊磷酸鐵鋰的市場(chǎng)供給，對(duì)行業(yè)供需格局產(chǎn)生顯著影響。

中信期貨研報(bào)顯示，當(dāng)下碳酸鋰供需雙強(qiáng)，遠(yuǎn)期需求預(yù)期強(qiáng)勁，枧下窩復(fù)產(chǎn)延后造成市場(chǎng)情緒亢奮，但淡季排產(chǎn)分歧較大。今日頭部正極材料廠集中檢修，或?qū)⒃斐梢辉路菪枨鬁p弱，帶來利空。

但中信期貨提醒，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，當(dāng)前正極環(huán)節(jié)碳酸鋰原料庫(kù)存較前兩月出現(xiàn)明顯下滑，在碳酸鋰持續(xù)上漲的背景下，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)或有壓力，這可能是檢修的原因之一。

受益于儲(chǔ)能等對(duì)鋰電池需求的拉動(dòng)，12月份以來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)攀升，多環(huán)節(jié)呈現(xiàn)漲價(jià)態(tài)勢(shì)。電解液環(huán)節(jié)繼六氟磷酸鋰后，VC添加劑（碳酸亞乙烯酯）和FEC（氟代碳酸乙烯酯）因供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。除電解液環(huán)節(jié)外，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上的正極材料、隔膜、負(fù)極材料等環(huán)節(jié)原材料均出現(xiàn)價(jià)格拉升的情況。

中金公司發(fā)表研報(bào)表示，2025年以來伴隨產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步企穩(wěn)、供需結(jié)構(gòu)改善，鋰電底部反轉(zhuǎn)趨勢(shì)顯現(xiàn)。展望2026年，看好鋰電新一輪上行周期啟動(dòng)，儲(chǔ)能有望成為核心“推手”。同時(shí)，以固態(tài)電池為主線的新一輪鋰電技術(shù)大周期加速迎來產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)。

南華期貨分析認(rèn)為，2026年作為全球儲(chǔ)能需求大年，將推動(dòng)碳酸鋰價(jià)格重心上移，但上方空間受供給彈性釋放、替代品比價(jià)效應(yīng)等因素約束，下方則以8.3-8.5萬元/噸的行業(yè)完全成本為核心支撐，全年將呈現(xiàn)“底部有支撐、頂部有約束、階段波動(dòng)受預(yù)期主導(dǎo)”的運(yùn)行格局。

（來源：東方財(cái)富、證券時(shí)報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道；整理：Penn）

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