2025年公募基金行業(yè)可真是熱熱鬧鬧，全年發(fā)了1498只基金，創(chuàng)下歷史第二高?？蔁狒[歸熱鬧，有的基金發(fā)得火卻慢慢變“小”，有的基金想發(fā)卻連門都進(jìn)不去——這些產(chǎn)品的變化，其實(shí)和咱們普通投資者的錢袋子息息相關(guān)：選對(duì)了基金類型，說(shuō)不定就踩中了行情里的“主賽道”；看懂了資金的動(dòng)向，才能在牛市里真正“讓利潤(rùn)奔跑”。今天咱們就好好聊聊這一年公募產(chǎn)品的那些事兒，最后還會(huì)說(shuō)到怎么用數(shù)據(jù)看清這些背后的邏輯，幫大家更穩(wěn)地抓住行情里的機(jī)會(huì)。。

一、2025公募大年：指數(shù)基金成了“主力軍”

2025年最火的基金要數(shù)指數(shù)基金，全年發(fā)了863只，占了2002年以來(lái)所有指數(shù)基金的1/4。其中783只是股票型指數(shù)基金，跟蹤了160條指數(shù)——中證A500最受歡迎，有92只基金盯著它；科創(chuàng)綜指、中證現(xiàn)金流指數(shù)也不遑多讓，分別有57只、26只。頭部基金公司更是發(fā)力：富國(guó)發(fā)了42只，華夏40只，易方達(dá)39只，都在搶指數(shù)基金的地盤?？砂l(fā)得多不代表能做大，比如有的中小基金公司發(fā)了幾只指數(shù)基金，結(jié)果因?yàn)榍蕾Y源少，規(guī)模一直上不去，慢慢就被市場(chǎng)遺忘了——畢竟指數(shù)基金同質(zhì)化嚴(yán)重，機(jī)構(gòu)資金只認(rèn)規(guī)模大、流動(dòng)性好的，小基金很容易走到清盤那一步。

二、FOF的“圍城”：有人搶著發(fā)，有人進(jìn)不去

除了指數(shù)基金，F(xiàn)OF也迎來(lái)了“小陽(yáng)春”，全年發(fā)了87只，規(guī)模817億，是2017年以來(lái)第二高。里面有25只“小爆款”（規(guī)模超10億），比如富國(guó)的盈和臻選3個(gè)月持有，規(guī)模超60億；易方達(dá)、華泰柏瑞的FOF也有50億以上的規(guī)模。可另一邊，46只FOF規(guī)模不足5億，還有36只清盤了。更有意思的是“圍城”心態(tài)：有的中小公募想發(fā)FOF，卻被渠道攔在門外——渠道要求基金公司規(guī)模前50%，基金經(jīng)理要有好業(yè)績(jī)，這兩道門檻把很多中小公司擋在外面。就像有個(gè)中小公募高管說(shuō)的：“我們最想發(fā)FOF，可渠道不合作，最后只能放棄。”

三、牛市里的“利潤(rùn)奔跑”：別光靠耐心，要會(huì)看資金

說(shuō)到投資，大家都知道“牛市要捂股”，可為啥很多人捂來(lái)捂去，收益還跑不贏指數(shù)？其實(shí)不是耐心不夠，是沒(méi)看懂推動(dòng)行情的“主力”——機(jī)構(gòu)大資金的交易意圖。牛市是資金推起來(lái)的，可資金不是一直往前沖，比如居民存款和A股市值的比率，降到歷史低位（像2015年中、2021年初）時(shí)，說(shuō)明場(chǎng)外資金快用完了，大資金就會(huì)放緩或轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)就要調(diào)整。看下圖，這個(gè)比率的變化就能幫咱們看清資金的推動(dòng)力：

所以牛市里“讓利潤(rùn)奔跑”，不是傻捂，是要跟著大資金的節(jié)奏：他們集結(jié)的時(shí)候，咱們跟上；他們休整的時(shí)候，咱們也別急著沖——這樣才能留住核心持倉(cāng)，不被震蕩洗出去。

四、散戶的焦慮：別被消息牽著走，要看交易行為

咱們普通投資者最容易犯的錯(cuò)，就是被消息“帶偏”。比如2025年伊朗和以色列沖突，一開(kāi)始大家都怕“越打越大”，結(jié)果72小時(shí)內(nèi)形勢(shì)反轉(zhuǎn)，可很多人已經(jīng)慌慌張張把股票賣了，等股價(jià)大漲又追回來(lái)，活生生做成“追漲殺跌”。就像三只不同賽道的股票（游戲、證券、無(wú)人駕駛），6月18日一起調(diào)整，其實(shí)是機(jī)構(gòu)在“震倉(cāng)”——用股價(jià)下跌制造恐慌，逼散戶交籌碼?？磮D1，這三只股票的調(diào)整走勢(shì)一模一樣：

那怎么看出是震倉(cāng)呢？用數(shù)據(jù)啊！比如交易行為里的“空頭回補(bǔ)”（前期做空的資金開(kāi)始少量買），如果這時(shí)候“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”活躍（說(shuō)明機(jī)構(gòu)在積極交易），那大概率是震倉(cāng)。看圖2，交易行為的柱體和下方的“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”橙色柱體，就能清楚看到機(jī)構(gòu)的動(dòng)作：

再看圖3，藍(lán)色K線標(biāo)出來(lái)的“機(jī)構(gòu)震倉(cāng)”，正好對(duì)應(yīng)機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)的行為：

所以啊，別光看消息慌，要看數(shù)據(jù)里的交易行為——機(jī)構(gòu)要震倉(cāng)，數(shù)據(jù)會(huì)提前“說(shuō)”。

五、從基金到個(gè)股：用數(shù)據(jù)找到“對(duì)的車”

其實(shí)公募產(chǎn)品的分化（頭部做指數(shù)基金平臺(tái)化，中小做FOF專業(yè)化），本質(zhì)上是資金流向的結(jié)果：頭部公司有資源做大規(guī)模，中小公司只能靠特色突圍。咱們普通投資者選基金也好，選股也好，核心就是找到“資金在積極交易”的品種。比如選指數(shù)基金，就選規(guī)模大、流動(dòng)性好的——機(jī)構(gòu)資金都往那跑；選個(gè)股，就選“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”持續(xù)活躍10天以上的（十日原則）——說(shuō)明機(jī)構(gòu)在持續(xù)關(guān)注。這樣才能搭上“對(duì)的車”，讓利潤(rùn)跟著行情一起“奔跑”。

說(shuō)到底，投資不是賭運(yùn)氣，是“用數(shù)據(jù)還原真相”：看資金的態(tài)度，盯交易的行為，比光聽(tīng)消息、靠心態(tài)靠譜多了。畢竟，行情里的“主賽道”，從來(lái)都是資金堆出來(lái)的；能“讓利潤(rùn)奔跑”的品種，從來(lái)都是機(jī)構(gòu)在積極參與的。

以上內(nèi)容是我在網(wǎng)絡(luò)收集整理的公募行業(yè)動(dòng)態(tài)及投資思路，想和大家分享這些有意思的行業(yè)變化。如果部分?jǐn)?shù)據(jù)或信息涉及侵權(quán)，請(qǐng)隨時(shí)聯(lián)系我刪除。這里要提醒大家：我不推薦任何個(gè)股或基金，不指導(dǎo)任何投資操作，也沒(méi)有收費(fèi)群、薦股之類的行為。要是有人以我的名義找你談投資、要好處，那肯定是騙子——咱們投資要穩(wěn)，先把“防騙”放在第一位！