生意社12月26日訊

2025年，國內(nèi)丙酮市場迎來深度調(diào)整周期，全年市場價格呈現(xiàn)“震蕩下行、持續(xù)探底”的弱勢格局。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，國內(nèi)丙酮市場年度累計跌幅達(dá)32.37%，價格從年初的5992元/噸高位持續(xù)下探，年末華東主流市場報價已跌至4050元/噸左右，創(chuàng)近六年以來的市場低位。本次大幅下跌是行業(yè)擴(kuò)張周期下供需錯配、成本支撐弱化及產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋等多重因素疊加的必然結(jié)果，對丙酮上下游產(chǎn)業(yè)生態(tài)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

華東地區(qū)市場丙酮價格走勢圖

2025年國內(nèi)丙酮市場價格走勢可劃分為三個清晰的下行階段，全年跌幅貫穿始終且逐步擴(kuò)大。第一階段為年初至二季度末的“緩慢下行期”，受春節(jié)后需求復(fù)蘇不及預(yù)期影響，市場價格從1月的6300元/噸逐步回落至6月末的5500元/噸，半年累計跌幅12.69%，市場交投以剛需為主，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎。第二階段為三季度的“加速下跌期”，傳統(tǒng)“金九”旺季落空，疊加進(jìn)口船貨集中到港引發(fā)庫存攀升，價格快速下探至4800元/噸，三季度單季跌幅12.73%，行業(yè)首次出現(xiàn)普遍性虧損。第三階段為四季度的“低位震蕩期”，價格在4000-4300元/噸區(qū)間窄幅波動，雖有階段性企穩(wěn)跡象，但受供需基本面支撐不足影響，年末最終收于4050元/噸，全年累計跌幅正式定格在32.37%。

供給端：產(chǎn)能集中釋放疊加進(jìn)口補(bǔ)充，供應(yīng)寬松格局定調(diào)

2025年國內(nèi)丙酮行業(yè)仍處于高速擴(kuò)張周期尾聲，新增產(chǎn)能集中釋放成為供應(yīng)端的核心壓力源。據(jù)統(tǒng)計，2025年國內(nèi)丙酮凈增產(chǎn)能51萬噸/年，總產(chǎn)能突破448萬噸/年，其中山東某企業(yè)20萬噸/年、浙江某企業(yè)6萬噸/年裝置于三季度末至四季度初順利投產(chǎn)，直接導(dǎo)致四季度市場供應(yīng)量環(huán)比增長15%-20%。同時，落后產(chǎn)能淘汰進(jìn)度未達(dá)預(yù)期，全年僅淘汰燕山石化、吉林石化合計10萬噸/年落后產(chǎn)能，對供應(yīng)端的緩解作用有限。 進(jìn)口市場的持續(xù)補(bǔ)充進(jìn)一步加劇了供應(yīng)寬松格局。2025年全年丙酮進(jìn)口量維持高位，僅12月華東港口進(jìn)口船貨量就達(dá)5萬噸，其中2.6萬噸已順利到港，2.4萬噸仍在途，港口庫存穩(wěn)定在2.4萬噸的相對高位，有效填補(bǔ)了國產(chǎn)貨源的階段性缺口。即便國內(nèi)部分酚酮裝置進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季，開工率一度降至65%的年內(nèi)次低點，但檢修周期普遍較短（15-20天），且檢修前企業(yè)已提前備貨，未能從根本上改變供應(yīng)過剩的基本面。

需求端：下游疲軟傳導(dǎo)，核心消費(fèi)領(lǐng)域支撐不足

丙酮下游需求端的持續(xù)疲軟，核心下游行業(yè)普遍面臨供需失衡壓力，對丙酮的采購需求僅維持剛需水平。作為丙酮最大消費(fèi)領(lǐng)域的雙酚A行業(yè)，2025年雖仍處于擴(kuò)張期，但受下游聚碳酸酯、環(huán)氧樹脂行業(yè)需求不振影響，自身開工率維持低位，對丙酮的采購僅按需補(bǔ)庫，難以形成有效拉動，其消費(fèi)占比雖穩(wěn)定在36%左右，但絕對需求量增速放緩至0.8%。 第二大下游丙酮氰醇法MMA行業(yè)同樣表現(xiàn)乏力，受新能源光伏組件、高端顯示屏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張不及預(yù)期影響，對丙酮的需求增速較往年明顯回落；MIBK行業(yè)則因自身供需矛盾加劇，價格較11月下降300元/噸，下游壓價意愿強(qiáng)烈，進(jìn)一步削弱了丙酮的需求支撐。此外，傳統(tǒng)溶劑領(lǐng)域受環(huán)保政策收緊及替代產(chǎn)品沖擊影響，需求持續(xù)萎縮，多行業(yè)的弱勢表現(xiàn)形成疊加效應(yīng)，導(dǎo)致丙酮市場需求端始終缺乏增量動能。

成本端：原料價格走弱，成本支撐力度顯著弱化

對丙酮生產(chǎn)企業(yè)而言，非一體化企業(yè)受沖擊最為嚴(yán)重，持續(xù)虧損導(dǎo)致其開工率被動下調(diào)，市場份額逐步向一體化企業(yè)集中。2025年國內(nèi)丙酮產(chǎn)能垂直一體化率已提升至71%，一體化企業(yè)憑借管輸物流成本優(yōu)勢及上下游利潤對沖能力，抗風(fēng)險能力顯著較強(qiáng)，但整體行業(yè)盈利水平的下滑仍不可避免。

全國各大主流市場丙酮報盤情況如下：

地區(qū)

12月26日報價