外行看汽車銷售的困境，內(nèi)行看汽車金融的壓力！其實(shí)汽車4S店行業(yè)在汽車工業(yè)的3200萬輛以上的年產(chǎn)量和新勢(shì)力汽車營(yíng)銷模式的沖擊下，利潤(rùn)空間已經(jīng)非常薄，而傳統(tǒng)的經(jīng)銷商模式，又高度依賴金融，一旦行情不景氣，庫(kù)存壓力就會(huì)非常大，可以這樣說4S店行業(yè)目前遇到的問題和二手房行業(yè)是類似的！

我們?cè)賮砜捶輸?shù)據(jù)，12月10日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布2025年11月份“汽車經(jīng)銷商庫(kù)存”調(diào)查結(jié)果，11月份汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.57，環(huán)比上升34.2%，同比上升41.4%，庫(kù)存水平處于警戒線以上，高于合理區(qū)間。

可能很多不是金融專業(yè)的朋友，不理解上面這個(gè)數(shù)據(jù)的壓力和4S店跑路的聯(lián)系，我簡(jiǎn)單和大家解釋下！首先，汽車經(jīng)銷商拿好的價(jià)格和交付條件，就要通過自有資金和信用貸款去向車廠拿貨，拿到貨后，再用汽車去向銀行抵押，以實(shí)現(xiàn)資金的循環(huán)，這種模式下，就會(huì)產(chǎn)生持續(xù)的有息負(fù)債！

所以上面數(shù)據(jù)里，庫(kù)存系數(shù) 1.57的意思是經(jīng)銷商手里的現(xiàn)車，按 11 月的銷售速度，得賣 1.57 個(gè)月才能賣完，但正常情況下，庫(kù)存能賣 1-1.5 個(gè)月是合理的，1.57 已經(jīng)超過這個(gè)范圍，屬于 “庫(kù)存積壓”！而這個(gè)數(shù)據(jù)和 10 月（環(huán)比）比，庫(kù)存多了 34.2%，和去年 11 月（同比）比，庫(kù)存多了 41.4%，說明庫(kù)存增長(zhǎng)速度很快。

簡(jiǎn)單來說：汽車經(jīng)銷商行業(yè)壓的車太多了，賣不動(dòng)！部分經(jīng)銷商資金鏈確實(shí)緊張！

我搜了下新聞，東安控股集團(tuán)，是家擁有30余年歷史、號(hào)稱總資產(chǎn)超60億元的汽車經(jīng)銷巨頭，名下不僅有保時(shí)捷，還有代理經(jīng)銷奧迪、寶馬、大眾等多個(gè)品牌。

至于保時(shí)捷，其拉長(zhǎng)來看，在中國(guó)可謂“名利雙收”，龐大的豪華車需求逐步推動(dòng)中國(guó)成為了保時(shí)捷最大單一市場(chǎng)。不過自2023年開始，保時(shí)捷在中國(guó)市場(chǎng)銷量承壓，今年前三季度銷量?jī)H為3.22萬輛，同比下滑26%，較2021年9.5萬輛的峰值下滑近三分之二。

并且，保時(shí)捷在中國(guó)市場(chǎng)上的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型同樣不及預(yù)期！其在中國(guó)市場(chǎng)在售純電車型共有Taycan和Macan兩款，但市場(chǎng)表現(xiàn)均未達(dá)預(yù)期。根據(jù)日前保時(shí)捷發(fā)布的《關(guān)于停止保時(shí)捷尊享充電的用戶通知》，自明年3月1日起，其將逐步停止運(yùn)營(yíng)全國(guó)范圍內(nèi)約200家自建充電站。類似的情況也發(fā)生在瑪莎拉蒂等品牌身上！

在我看來，豪車市場(chǎng)和汽車代理經(jīng)銷商市場(chǎng)、油車市場(chǎng)，處于三線共振下降趨勢(shì)！

所以，如果有問題，經(jīng)銷商自身的戰(zhàn)略誤判與經(jīng)營(yíng)失序，應(yīng)該是這場(chǎng)危機(jī)的核心內(nèi)因！

而東安控股的困境，確實(shí)早在多年前就已埋下伏筆，其最突出的問題是增長(zhǎng)停滯下的盲目擴(kuò)張。根據(jù)2024年5月發(fā)布的中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)排行榜顯示，2021年至2023年，東安控股營(yíng)收僅從60.70億元增長(zhǎng)至62.01億元，三年增量不足1.3億元！銷量從2.3萬臺(tái)微增至2.34萬臺(tái)，幾乎陷入停滯。

而早在2017年，集團(tuán)就立下66.7億元的銷售目標(biāo)，這一目標(biāo)直至2023年仍未實(shí)現(xiàn)。在主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的情況下，東安控股卻選擇多品牌擴(kuò)張，代理范圍覆蓋從5萬元到500萬元的12個(gè)品牌，既包括保時(shí)捷、寶馬等豪華品牌，也涉足鴻蒙智行等新能源品牌，甚至跨省布局貴陽(yáng)保時(shí)捷中心等重資產(chǎn)項(xiàng)目。這種“攤大餅”式的擴(kuò)張，大幅占用資金流，而貴陽(yáng)門店從2023年開業(yè)到2025年停擺僅運(yùn)營(yíng)兩年多，未能形成穩(wěn)定盈利，進(jìn)一步加劇了資金壓力。

更讓人無法接受的是，在澎湃采訪東安控股法定代表人賀小梅時(shí)，其竟對(duì)兩家保時(shí)捷門店閉店原因表示“不知情”，暴露出集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重缺陷。而從門店運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)看，員工在閉店前仍在轉(zhuǎn)發(fā)“募集資金”的官方話術(shù)，閉店當(dāng)天先被告知“將恢復(fù)午餐”，后只能自費(fèi)解決就餐，這種信息混亂反映出管理層對(duì)危機(jī)的應(yīng)對(duì)失序。

更嚴(yán)重的是，保時(shí)捷問題似乎已蔓延至其其他品牌業(yè)務(wù)，旗下大眾門店出現(xiàn)了“合格證質(zhì)押銀行無法交付”的情況，多名車主全款購(gòu)車后無法上牌，顯示集團(tuán)資金已緊張，或已挪用核心經(jīng)營(yíng)資金的地步。

至于行業(yè)層面看，當(dāng)前經(jīng)銷商群體確實(shí)面臨普遍性生存壓力！2025年中國(guó)汽車流通行業(yè)已連續(xù)7期陷入景氣度下滑，上半年經(jīng)銷商虧損面飆升至52.6%，超半數(shù)門店陷入虧損泥潭，同時(shí)全國(guó)4S店凈減少650家，退網(wǎng)門店多達(dá)2749家，豪華品牌渠道收縮態(tài)勢(shì)尤為明顯。

加上新能源滲透率突破53%的市場(chǎng)環(huán)境下，4S店服務(wù)費(fèi)收入大減，疊加2025年前11個(gè)月豪華品牌銷量同比下降10.6%，30萬-40萬級(jí)豪華轎車跌幅高達(dá)14.4%，“價(jià)格倒掛”成為行業(yè)常態(tài)，部分門店賣一臺(tái)新車甚至倒虧3萬元。

此外，新新勢(shì)力“一口價(jià)”模式也打破看傳統(tǒng)經(jīng)銷商盈利邏輯，疊加經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下消費(fèi)者大額消費(fèi)意愿低迷，2025年上半年僅30.3%的經(jīng)銷商完成銷售目標(biāo)，近三成完成率不足70%，這些系統(tǒng)性壓力讓整個(gè)行業(yè)進(jìn)入“淘汰賽”階段。

但行業(yè)重壓之下，仍有許多經(jīng)銷商集團(tuán)通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、精準(zhǔn)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)生存，行業(yè)普遍承壓不代表必然要“跑路”，比如，行業(yè)中升集團(tuán)拿下48家鴻蒙智行門店授權(quán)，將傳統(tǒng)豪華門店改造為新能源體驗(yàn)中心。永達(dá)集團(tuán)計(jì)劃2026年一季度開設(shè)30家鴻蒙智行網(wǎng)點(diǎn)，借助新能源品牌更高的毛利率實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型等案例也是不少的！

值得補(bǔ)充的是，品牌方的渠道管理問題是行業(yè)共性短板，雖放大了東安危機(jī)的影響，卻未改變其個(gè)例本質(zhì)。

因?yàn)閭鹘y(tǒng)豪華品牌“以產(chǎn)定銷”模式將庫(kù)存壓力和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁給經(jīng)銷商，高額庫(kù)存占用資金疊加返利滯后，是全行業(yè)經(jīng)銷商現(xiàn)金流緊張的重要原因。

類似林肯品牌在經(jīng)銷商面臨困境時(shí)，不僅未提供幫扶反而抽回貸款額度、撤銷授權(quán)，這種“釜底抽薪”的做法在行業(yè)內(nèi)并非個(gè)例。

所以，保時(shí)捷中國(guó)也存在監(jiān)管漏洞，未能預(yù)判東安旗下兩家門店的經(jīng)營(yíng)異常，暴露了品牌方責(zé)任缺失。但這些行業(yè)共性問題更多是加劇經(jīng)營(yíng)壓力，而非直接導(dǎo)致“跑路”，多數(shù)經(jīng)銷商仍通過與品牌方協(xié)商、調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)等方式化解風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于消費(fèi)者而言，選擇經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的經(jīng)銷商至關(guān)重要，如果已經(jīng)遭受經(jīng)濟(jì)損失，請(qǐng)盡快通過法律途徑維權(quán)！而對(duì)于經(jīng)銷商，摒棄盲目擴(kuò)張、深耕核心業(yè)務(wù)才是穿越寒冬的關(guān)鍵，事事要做的最后，就是事事都干不透！