市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

12月25日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨玉米市場(chǎng)延續(xù)多空博弈膠著，價(jià)格在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，缺乏明確方向。產(chǎn)區(qū)走勢(shì)略顯分化，華北因到貨偏緊穩(wěn)中有漲，東北受惜售支撐價(jià)格持穩(wěn)。

分別來(lái)看，

山東華北：到貨偏少支撐報(bào)價(jià)，企業(yè)調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎！受基層到貨量偏低支撐，局部深加工小幅上調(diào)收購(gòu)價(jià)以吸引糧源。當(dāng)前華北基層惜售情緒仍存，優(yōu)質(zhì)糧源持糧主體觀望心態(tài)濃厚，企業(yè)庫(kù)存普遍不高，但提價(jià)意愿受制于下游產(chǎn)品走貨緩慢，高價(jià)補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，限制漲幅。

東北內(nèi)蒙：產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格整體平穩(wěn)，局部窄幅波動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)面臨“上有頂、下有底”的尷尬局面：一方面，政策糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)形成托底支撐，基層農(nóng)戶惜售心態(tài)偏濃；另一方面，外流渠道不暢，本地需求有限，貿(mào)易利潤(rùn)倒掛，價(jià)格上行阻力明顯。市場(chǎng)等待華北與東北價(jià)差拉大以啟動(dòng)外流，但短期內(nèi)難見(jiàn)突破。

晨間提示：

目前玉米市場(chǎng)正處于“政策托底、需求拖頂、心態(tài)博弈”的復(fù)雜階段。拍賣火爆背后是市場(chǎng)的精打細(xì)算，近期進(jìn)口玉米拍賣持續(xù)火爆，三次拍賣均100%成交且溢價(jià)逐次攀升，但這并非反映市場(chǎng)真實(shí)需求旺盛或糧源緊缺。相反，這恰恰暴露了下游需求疲軟、價(jià)格敏感度高的現(xiàn)狀。拍賣底價(jià)僅2000元/噸，即便加上溢價(jià)和出庫(kù)成本，最終到廠價(jià)仍低于當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)，從而成為深加工和飼料企業(yè)“撿便宜”的香餑餑。這一現(xiàn)象印證了當(dāng)前玉米需求并非消失，而是被高價(jià)抑制。一旦價(jià)格合適，剛性需求仍會(huì)釋放。

接下來(lái)隨著時(shí)間逼近1月，玉米市場(chǎng)仍面臨多重壓力，尤其是持糧主體年前變現(xiàn)壓力漸增。而養(yǎng)殖端持續(xù)虧損、深加工利潤(rùn)微薄，企業(yè)高位建庫(kù)意愿低迷，對(duì)玉米價(jià)格形成壓制。

此外，市場(chǎng)現(xiàn)階段就玉米糧源去向產(chǎn)生分歧，市場(chǎng)最大的謎團(tuán)在于基層真實(shí)余糧規(guī)模！多方數(shù)據(jù)顯示東北售糧進(jìn)度已超四成，部分地區(qū)甚至傳言糧源見(jiàn)底，但也有空方堅(jiān)稱在豐產(chǎn)背景下余糧充足。爭(zhēng)議的焦點(diǎn)實(shí)則在于貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存。有反饋稱，基層惜售導(dǎo)致貿(mào)易環(huán)節(jié)采購(gòu)困難，庫(kù)存普遍低于去年同期。也有反饋稱，今年貿(mào)易商因上年盈利，在10月價(jià)格低點(diǎn)積極入市，11月價(jià)格大漲后與基層同步惜售，導(dǎo)致大量糧源沉淀在流通環(huán)節(jié)，并未真正進(jìn)入終端消費(fèi)。這意味著，即便售糧進(jìn)度數(shù)據(jù)較快，社會(huì)庫(kù)存（尤其是貿(mào)易庫(kù)存）可能顯著高于去年同期，成為潛在的供給壓力。亦有專業(yè)人士分析，東北玉米本年度豐產(chǎn)，售糧進(jìn)度偏快或主要填補(bǔ)了新作年度初期庫(kù)存較舊作年度偏低的差額，也導(dǎo)致市場(chǎng)普遍存在“手中糧比去年少”的體感。

總而言之，預(yù)計(jì)春節(jié)前玉米市場(chǎng)難現(xiàn)單邊行情，大概率維持區(qū)間震蕩。此外，中儲(chǔ)糧進(jìn)口邀標(biāo)玉米拍賣持續(xù)加碼，26日計(jì)劃投放2022-2023年進(jìn)口美、巴西玉米208761噸。

與此同時(shí)，市場(chǎng)消息稱國(guó)儲(chǔ)首批收購(gòu)漸近尾聲，部分庫(kù)點(diǎn)停收在即。根據(jù)工作安排，中心庫(kù)玉米收購(gòu)定于2025年12月27日17時(shí)暫停屆時(shí)門衛(wèi)停止入庫(kù)制卡，后續(xù)恢復(fù)玉米收購(gòu)時(shí)間另行公告。

來(lái)源：中時(shí)通