兄弟們！AI在持續(xù)發(fā)酵，AI領(lǐng)域又出重大消息催化

這次不再是AI芯片、也不是光模塊，更不是液冷。

這次跟AI大模型有關(guān)，也就是應(yīng)用端。

沒(méi)錯(cuò)！準(zhǔn)備沖擊大模型第一股的智普華章通過(guò)港交所聆訊！

12月17日，北京智譜華章科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱智譜）通過(guò)港交所上市聆訊，這標(biāo)志著港股將首次迎來(lái)一家以AGI基座模型為核心業(yè)務(wù)的上市公司。

通過(guò)聆訊原則上港交所已經(jīng)批準(zhǔn)智普華章的上市。

值得注意的是，智譜也是內(nèi)地企業(yè)赴港上市“報(bào)備制”落地以來(lái)，最快通過(guò)聆訊的案例之一。表明科技創(chuàng)新型企業(yè)，而且又是這樣的獨(dú)角獸，監(jiān)管層明顯給予加速開(kāi)綠燈。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)大模型最大的擔(dān)憂無(wú)疑是業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)是股價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)媒體報(bào)道，智譜在2024年的總營(yíng)收預(yù)計(jì)為4200萬(wàn)美元，其中來(lái)自AI開(kāi)發(fā)工具的年度經(jīng)常性收入已突破1400萬(wàn)美元。智譜CEO張鵬曾于2025年12月初透露，智譜面向開(kāi)發(fā)者的軟件工具和模型業(yè)務(wù)收入已經(jīng)獲得超過(guò)1億元人民幣（合1400萬(wàn)美元）的年度經(jīng)常性收入，并預(yù)計(jì)在2025年總營(yíng)收實(shí)現(xiàn)100%以上的增長(zhǎng)。

這也就意味著，智普華章2025年的營(yíng)收有望超過(guò)6億人民幣。

在估值方面，經(jīng)過(guò)多輪融資后智譜最新估值已達(dá)到400億元，是大模型“六小虎”中估值最高的。

上市的市值有望達(dá)4000億元。公司2025年?duì)I收超6億元，假設(shè)公司26年/27年收入15億/40億，同比增速200%/166%(融資后加大擴(kuò)張力度，參考OpenAl/Anthropic增速)，給27年60-100xPS，對(duì)應(yīng)市值2400億-4000億。

智普AI通過(guò)上市申請(qǐng)，最大的受益方無(wú)疑是參股方，最直接享受資本溢價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升。

智普華章具體的參股方又有哪幾家公司呢？經(jīng)過(guò)深度梳理和挖掘，智普華章的參股方有6家，均為A股領(lǐng)域中的龍頭，同時(shí)算力提供商也是最大受益方?，F(xiàn)在梳理出來(lái)，供大家參考。

特別聲明：本內(nèi)容嚴(yán)格限定于學(xué)術(shù)研究、研討范疇使用，不構(gòu)成、亦不隱含任何投資建議、投資引導(dǎo)及投資承諾，請(qǐng)勿作為投資依據(jù)。

第一家：凌云光

核心亮點(diǎn)：公司是機(jī)器視覺(jué)賽道的龍頭，連續(xù)多年在機(jī)器視覺(jué)行業(yè)銷售額排名第一，消費(fèi)電子可配置視覺(jué)系統(tǒng)領(lǐng)域市占率前三。

與智普華章股權(quán)關(guān)系：為少數(shù)直接出現(xiàn)在智譜工商股東名冊(cè)中的上市公司。根據(jù)愛(ài)企查數(shù)據(jù)顯示，公司直接持有智普華章0.41512%的股權(quán)。

第二家：三七互娛

核心亮點(diǎn)：公司在全球網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)與發(fā)行方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，旗下?lián)碛小叭哂螒颉?、?7手游”、“37GAMES”和“37網(wǎng)游”等品牌。

與智普華章股權(quán)關(guān)系：公司通過(guò)子公司安徽泰運(yùn)投資間接持有智譜約 0.27%股份。

第三家：電廣傳媒

核心亮點(diǎn)：公司是全國(guó)首家文化傳媒業(yè)上市公司，子達(dá)晨公司創(chuàng)投為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)PE/VC投資基金管理平臺(tái)。

與智普華章股權(quán)關(guān)系：公司通過(guò)達(dá)晨財(cái)智穿透后間接合計(jì)持有智譜0.136%。

第四家：華策影視

核心亮點(diǎn)：公司是國(guó)內(nèi)影視制作行業(yè)的龍頭企業(yè)，構(gòu)建了以電視劇、電影內(nèi)容為核心的全產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，同時(shí)是全網(wǎng)劇的產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居全行業(yè)第一

與智普華章股權(quán)關(guān)系：公司是通過(guò)全資子公司設(shè)立鹽城智華創(chuàng)業(yè)投資基金（出資1億元，占99.99%），基金投資智譜AI。

第五家：視覺(jué)中國(guó)

核心亮點(diǎn)：公司是是全球最大的同類視覺(jué)內(nèi)容數(shù)字版權(quán)交易平臺(tái)之一，擁有超過(guò)5.4億的高質(zhì)量?jī)?nèi)容素材。

與智普華章股權(quán)關(guān)系：全資子公司擬參設(shè)基金 投資北京智譜華章科技有限公司股權(quán)。

第六家：首都在線

核心亮點(diǎn)：公司是覆蓋全球的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)提供商

與智普華章關(guān)系：公司與智譜華章召開(kāi)戰(zhàn)略合作發(fā)布會(huì)，雙方明確將在智能算力集群、大模型商業(yè)化、一體機(jī)研發(fā)、國(guó)產(chǎn)GPU適配及地方智算中心建設(shè)等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域展開(kāi)深度合作。是智譜華章的算力提供商。將充分受益于智普華章上市后業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的算力需求提升。

第七家：并行科技

核心亮點(diǎn)：公司是國(guó)內(nèi)頭部獨(dú)立超算服務(wù)商及通用超算云服務(wù)商

與智普華章關(guān)系：公司與智譜華章（智譜AI）在算力服務(wù)方面存在合作關(guān)系。公司作為超算云服務(wù)提供商，為智譜華章的大模型研發(fā)和應(yīng)用提供算力支持。將充分受益于智普華章上市后業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的算力需求提升。

第八家：青云科技

核心亮點(diǎn)：公司專注于混合云的平臺(tái)級(jí)廠商，已布局AI算力服務(wù)，超融合軟件市場(chǎng)份額國(guó)內(nèi)居前

與智普華章關(guān)系：為智譜清言提供部分算力資源進(jìn)行大模型訓(xùn)練并深度合作拓展客戶。將充分受益于智普華章上市后業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的算力需求提升。

第九家：中科曙光

核心亮點(diǎn)：中國(guó)超算行業(yè)龍頭，中國(guó)液冷數(shù)據(jù)中心領(lǐng)導(dǎo)者

與智普華章關(guān)系：公司與智譜等AI廠商合作,為人工智能產(chǎn)業(yè)化落地提供高性能算力資源保障。將充分受益于智普華章上市后業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的算力需求提升。

聲明：本文引用官方媒體和網(wǎng)絡(luò)新聞資料，如有錯(cuò)誤，請(qǐng)以最新信息為準(zhǔn)。本文絕不構(gòu)成任何投資建議、引導(dǎo)或承諾，僅供交流探討，請(qǐng)審慎閱讀。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資決策需建立在理性獨(dú)立思考之上。