俄羅斯在2022年2月發(fā)動對烏克蘭的軍事行動后，西方國家迅速施加嚴厲制裁，包括凍結(jié)央行儲備和切斷金融系統(tǒng)接入。

這本來預計會讓俄羅斯經(jīng)濟崩盤，但實際情況沒那么慘。2022年，俄羅斯的GDP收縮了2.1%，遠低于預期的10%以上。

政府趕緊出手，控制資本外流，強制能源出口用盧布結(jié)算，盧布匯率從暴跌中反彈回來。能源價格當時高漲，石油和天然氣賣給中國和印度，收入沒少多少。

這幫俄羅斯穩(wěn)住了基本盤，避免了立即的金融危機。

制裁斷了西方技術(shù)和設(shè)備的供應，俄羅斯轉(zhuǎn)而搞平行進口，從土耳其和哈薩克斯坦繞道買東西。中國成了大供應商，提供從芯片到汽車的替代品。

軍工產(chǎn)業(yè)成了增長主力，政府把國防預算從GDP的4%提到6.5%，工廠加班加點生產(chǎn)武器，創(chuàng)造了就業(yè)機會。農(nóng)業(yè)也沒掉鏈子，小麥出口到非洲和中東，維持了糧食安全。

2023年，俄羅斯經(jīng)濟反彈3.6%，靠的就是這些調(diào)整。

通脹一度沖到17%，央行猛加息到20%，后來降下來了。失業(yè)率保持在3%低位，因為軍工和建筑吸納了勞動力，基礎(chǔ)設(shè)施投資沒停，修路建橋支撐了內(nèi)需。

房地產(chǎn)市場給軍人家庭低息貸款，拉動消費，零售額慢慢回升。這些措施讓經(jīng)濟看起來還行，盡管底層問題在積累。

轉(zhuǎn)向東方市場是關(guān)鍵一招。

中國買了俄羅斯石油的近一半，印度從每天10萬桶跳到200萬桶。2022年能源收入創(chuàng)紀錄2000億美元。金磚國家合作加強，巴西和南非多進口俄羅斯貨。

央行囤了6000億美元儲備，用黃金和人民幣對沖風險。這讓俄羅斯有底氣繼續(xù)打仗，不用太擔心錢的問題。

本土化生產(chǎn)成了長期策略。汽車廠和伊朗、中國合資，組裝自家車型，取代歐洲品牌?？萍碱I(lǐng)域開發(fā)本土軟件，政府強制用，減少對微軟的依賴。

制藥業(yè)也本土生產(chǎn)抗生素，避免缺藥。勞動力短缺是個麻煩，戰(zhàn)爭動員讓200萬年輕人離開市場，政府提高最低工資吸引中亞移民。2024年增長超過4%，但2025年開始放緩。

2025年，俄羅斯經(jīng)濟增速預計只有0.6%到1.5%，軍事化模式開始露餡。預算赤字膨脹，軍費占30%，擠壓民生開支。通脹又抬頭，可能超過10%，央行加息到16%。

能源價格跌到每桶70美元，收入下滑。設(shè)備老化，技術(shù)落后，創(chuàng)新跟不上。制裁長期效應顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長陷入滯脹風險。

盡管如此，俄羅斯經(jīng)濟沒崩，主要靠政府干預和市場轉(zhuǎn)向。普京推動自給自足政策，繼續(xù)領(lǐng)導國家。但未來壓力大，如果能源價再跌，財政會更緊，勞動力短缺和通脹會影響老百姓生活。

戰(zhàn)爭持續(xù)四年，經(jīng)濟適應了，但可持續(xù)性成疑問。

戰(zhàn)爭打著，俄羅斯經(jīng)濟卻沒趴下，這得益于資源優(yōu)勢和快速調(diào)整。俄羅斯有石油、天然氣當?shù)着疲u給誰都行。西方制裁雖狠，但沒完全堵死路子，平行進口和本土替代填了空缺。

軍工拉動增長，像二戰(zhàn)時一樣，但代價是民用領(lǐng)域落后。

長遠看，這種模式有隱患，軍事支出高，民生投資少，容易導致不平衡。2025年，已經(jīng)看到增速下滑，通脹上行；勞動力流失嚴重，年輕人跑國外或上前線，影響生產(chǎn)力。

技術(shù)封鎖讓創(chuàng)新停滯，靠進口替代只能應急，不能持久。

俄羅斯和伊朗、朝鮮合作，交換武器和技術(shù)，繞過制裁。黑海糧食協(xié)議中斷后，農(nóng)業(yè)出口調(diào)整路線，繼續(xù)賣小麥，基礎(chǔ)設(shè)施如遠東鐵路，支持對華貿(mào)易。

這些小動作積累起來，幫經(jīng)濟喘口氣。

2025年底，俄羅斯外匯儲備還穩(wěn)，債務占GDP20%，不算高。但預算依賴能源，油價波動大。全球經(jīng)濟放緩，中國需求減弱，會影響出口。普京強調(diào)經(jīng)濟韌性，但專家說這是表面。

對比波蘭，歐盟幫忙，經(jīng)濟增長快。但俄羅斯靠自己，證明資源國韌性強。戰(zhàn)爭經(jīng)濟模式像蘇聯(lián)后期，軍事優(yōu)先，民用滯后。未來如果和平談判，經(jīng)濟可能反彈，但現(xiàn)在僵持著。

俄羅斯經(jīng)濟活下來靠三板斧：能源轉(zhuǎn)向、軍工刺激、政府控制。但這不是長久之計，2025年已經(jīng)顯疲態(tài)，繼續(xù)下去，風險會累積。