共4240字 約 4分鐘

文 | 林舒

FOTT責(zé)編投稿郵箱：lynda.zeng@fott.top

會(huì)員及合作請(qǐng)加惠裕小秘微信：huiyuxiaomi

前 言

年關(guān)將至，新歲將啟。

家族辦公室正站在新一輪加速變革的關(guān)鍵關(guān)口。全球財(cái)富格局持續(xù)重構(gòu)，地緣政治博弈加劇，監(jiān)管政策趨嚴(yán)，疊加科技快速迭代，這些力量正共同重塑單一家族辦公室（SFO）與多家族辦公室（MFO）的資本配置邏輯、風(fēng)險(xiǎn)管理框架與組織運(yùn)行方式。

資本流向、監(jiān)管環(huán)境與代際規(guī)劃同步進(jìn)入深度調(diào)整期。若家族辦公室能夠系統(tǒng)整合信息、堅(jiān)持治理初心、審慎規(guī)劃流動(dòng)性，并讓決策與長(zhǎng)期目標(biāo)對(duì)齊，便有望以更篤定、更從容的姿態(tài)邁入 2026 年。

在這一推陳出新的節(jié)點(diǎn)上，惠裕全球家族智庫(kù)結(jié)合2025年《中國(guó)家族辦公室十年鑒》案例的甄選獲得的咨詢、與家族辦公室的訪談、以及對(duì)2025 年以來(lái)多家專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的家族辦公室研究報(bào)告的梳理，并參考國(guó)際家辦專家在公開(kāi)領(lǐng)域的洞見(jiàn)分享，幫大家梳理出2026 年家族辦公室行業(yè)將顯現(xiàn)的十個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)。希望對(duì)大家有所幫助！

1.私募市場(chǎng)

仍將穩(wěn)居家辦配置核心

私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資與實(shí)物資產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在 2026 年繼續(xù)構(gòu)成家族辦公室投資組合的“壓艙石”。

巴頓咨詢白皮書(shū)顯示，私募股權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)投資長(zhǎng)期位列家族辦公室核心持倉(cāng)：?jiǎn)我患易遛k公室的配置比例通常為10%–25%，多家族辦公室為5%–20%。Prelim 數(shù)據(jù)服務(wù)公司統(tǒng)計(jì)，自 2016 年以來(lái)，參與私募市場(chǎng)投資的家族辦公室數(shù)量增長(zhǎng)524%，這一變化已演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性趨勢(shì)。

尤其是亞洲的家族辦公室，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好不減。彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）調(diào)研顯示，投資者情緒正持續(xù)向好，私人銀行客戶對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)及大中華區(qū)市場(chǎng)的關(guān)注度顯著提升。

直接投資同樣持續(xù)升溫。普華永道數(shù)據(jù)顯示，2025 年超過(guò)70%的家族辦公室完成了直接投資交易；Campden 財(cái)富則發(fā)現(xiàn)，逾半數(shù)受訪家族計(jì)劃擴(kuò)大聯(lián)合投資規(guī)模。隨著與運(yùn)營(yíng)商關(guān)系的加深以及盡職調(diào)查流程的制度化，交易正變得更加規(guī)范與結(jié)構(gòu)化。

與此同時(shí)，流動(dòng)性管理躍升為優(yōu)先議題。Campden的報(bào)告顯示48% 的家族辦公室將其列為首要關(guān)注事項(xiàng)，現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、收益穩(wěn)定性與情景規(guī)劃，預(yù)計(jì)將在 2026 年戰(zhàn)略制定中占據(jù)更核心位置。

2.數(shù)字資產(chǎn)投資

走向“雙軌制”

家族辦公室正逐步將數(shù)字資產(chǎn)拆分為兩類加以管理，這一趨勢(shì)有望在 2026 年延續(xù)并深化：

一方面，家族辦公室依舊對(duì)核心數(shù)字資產(chǎn)與底層基礎(chǔ)設(shè)施采取謹(jǐn)慎配置與嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制；另一方面，則在更廣泛的區(qū)塊鏈生態(tài)中，以風(fēng)險(xiǎn)投資方式進(jìn)行前瞻性布局。

家族辦公室對(duì)數(shù)字資產(chǎn)印象加深的原因在于，過(guò)去一年，對(duì)于全球?qū)?shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管不確定性顯著緩解。

美國(guó)推出的《2025 年數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)明確法案》，清晰劃分了美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）與商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的監(jiān)管邊界，減少了長(zhǎng)期困擾行業(yè)的制度模糊。

香港的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)亦在加速成型。2025年8月，，標(biāo)志著全球首個(gè)針對(duì)法幣穩(wěn)定幣的全面監(jiān)管框架的建立。隨著新一輪政策落地，香港經(jīng)紀(jì)商與虛擬銀行已做好充分準(zhǔn)備，搶占本地?cái)?shù)字資產(chǎn)崛起的發(fā)展機(jī)遇。香港穩(wěn)定幣的推出，有望催生規(guī)模達(dá) 4.6 萬(wàn)億美元的資產(chǎn)代幣化市場(chǎng)。

其他司法管轄區(qū)也在加速競(jìng)爭(zhēng)：阿聯(lián)酋將證券與商品管理局確立為虛擬資產(chǎn)活動(dòng)的主要聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)；新加坡則通過(guò)《支付服務(wù)法》構(gòu)建以牌照為核心的監(jiān)管體系，為合規(guī)機(jī)構(gòu)提供清晰的運(yùn)營(yíng)預(yù)期。

3.ESG和影響力投資

邁向成熟

投資已不再停留于表態(tài)層面，而是逐漸內(nèi)化為家族辦公室負(fù)責(zé)任投資體系的重要組成部分。

美國(guó)銀行觀察到，越來(lái)越多的家族對(duì)的持續(xù)關(guān)注在上升。越來(lái)越多的家族正在制定多年期捐贈(zèng)計(jì)劃，并配套以結(jié)構(gòu)化監(jiān)督機(jī)制與明確目標(biāo)。

進(jìn)入 2026 年，ESG 策略預(yù)計(jì)將從“合規(guī)導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“轉(zhuǎn)型導(dǎo)向”，更多資本將流向可再生能源與綠色基礎(chǔ)設(shè)施。在評(píng)估普通合伙人（GP）投資組合時(shí)，氣候風(fēng)險(xiǎn)也將成為關(guān)鍵考量因素。

與此同時(shí)，“影響力”的定義正在被重新收緊。家族辦公室將不再滿足于寬泛宣稱，而是轉(zhuǎn)向基于科學(xué)目標(biāo)和嚴(yán)格衡量框架的評(píng)估體系，包括聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）及 IRIS+ 等標(biāo)準(zhǔn)。ESG 正日益成為長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造與風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力。

4.家族治理2.0時(shí)代開(kāi)啟

2026 年，家族治理將進(jìn)一步走向制度化，并由數(shù)字化平臺(tái)與標(biāo)準(zhǔn)流程提供支撐。

越來(lái)越多的家族辦公室正在將章程、決策機(jī)制與下一代傳承路徑正式化，以減少代際摩擦，并明確資本的管理邏輯。這既是對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境的回應(yīng)，也源于部分投資回報(bào)與流動(dòng)性未達(dá)預(yù)期的現(xiàn)實(shí)反思。

瑞銀報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，近半數(shù)億萬(wàn)富豪家族擴(kuò)大了以資產(chǎn)管治為核心的下一代培養(yǎng)項(xiàng)目；2025 年，67%的家族辦公室已強(qiáng)化治理體系。Campden發(fā)現(xiàn)，66%的家族已制定書(shū)面?zhèn)鞒杏?jì)劃。安永預(yù)計(jì)，未來(lái)十年跨代際資產(chǎn)轉(zhuǎn)移規(guī)模將超過(guò)6 萬(wàn)億美元；長(zhǎng)期預(yù)測(cè)則顯示，到 2045 年這一規(guī)?；?qū)⑼黄?strong>124 萬(wàn)億美元。

惠裕全球家族智庫(kù)在上指出，基于提交案例的樣本和數(shù)據(jù)，隨著第一代大量退居二線，治理將成為未來(lái)家辦的重要板塊，與家族心理咨詢、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、股權(quán)架構(gòu)調(diào)整等結(jié)合，形成新的“治理服務(wù)鏈條”，家族企業(yè)股權(quán)與控制權(quán)安排逐漸進(jìn)入“實(shí)踐落地期”。

5.人工智能運(yùn)用加速滲透

人工智能在家族辦公室的應(yīng)用正進(jìn)入快速擴(kuò)張期。

加拿大皇家銀行與 Campden 財(cái)富的聯(lián)合報(bào)告顯示，年內(nèi) AI 使用率增幅超過(guò)200%；花旗私人銀行指出，近80%的家族辦公室預(yù)計(jì)到 2026 年，AI 將參與投資決策；美國(guó)銀行私人銀行則發(fā)現(xiàn)，超過(guò)60%的大型家族辦公室已建立結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)治理體系。

彭博的2026亞洲財(cái)富展望顯示，家辦對(duì)AI 投入持續(xù)加碼。亞洲地區(qū)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正計(jì)劃增加人工智能（AI）技術(shù)研發(fā)及顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充的相關(guān)支出，行業(yè)普遍將 AI 投資視為提升效率的工具，而非替代人力的手段。

AI 工具正被廣泛應(yīng)用于投資委員會(huì)籌備、市場(chǎng)預(yù)測(cè)、關(guān)系管理與風(fēng)險(xiǎn)建模。同時(shí)，中后臺(tái)系統(tǒng)的現(xiàn)代化也在推動(dòng)治理升級(jí)——分散系統(tǒng)被統(tǒng)一平臺(tái)取代，直通式處理（STP）與高級(jí)報(bào)告工具顯著提升了數(shù)據(jù)透明度、合規(guī)能力與投資組合實(shí)時(shí)可見(jiàn)性。

6.家辦團(tuán)隊(duì)

走向“輕量化”與外包

隨著投資復(fù)雜度與監(jiān)管要求同步提升，2026 年家族辦公室對(duì)專業(yè)能力的依賴將進(jìn)一步加深，尤其是在另類資產(chǎn)、數(shù)字資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域。

許多單一家族辦公室并不追求龐大的內(nèi)部團(tuán)隊(duì)，而是選擇外包首席財(cái)務(wù)官（CFO）、合規(guī)與行政支持職能，以在控制人員規(guī)模的同時(shí)，應(yīng)對(duì)報(bào)告、流動(dòng)性規(guī)劃與合規(guī)壓力。

畢馬威與 Agreus 報(bào)告顯示，高級(jí)投資崗位薪資漲幅已超過(guò)12%。Campden 財(cái)富指出，多數(shù)家族辦公室維持精簡(jiǎn)團(tuán)隊(duì)，并通過(guò)外部專業(yè)機(jī)構(gòu)補(bǔ)足中臺(tái)與治理能力。若管理得當(dāng)，外包不僅帶來(lái)成本效率，也有助于獲取數(shù)字資產(chǎn)托管、ESG 報(bào)告與跨境稅務(wù)架構(gòu)等專業(yè)能力。

7.亞洲成為

全球財(cái)富增長(zhǎng)引擎

2026 年，亞洲將在家族辦公室版圖中扮演更為關(guān)鍵的角色，既是財(cái)富來(lái)源地，也是投資增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

巴頓咨詢數(shù)據(jù)顯示，亞洲已成為僅次于北美的第二大財(cái)富區(qū)域，擁有全球約30%的單一家族辦公室和26%的多家族辦公室。其中40%成立于過(guò)去 15 年，體現(xiàn)出鮮明的“新財(cái)富”特征。

這些家族傾向于保持多元化組合，通過(guò)現(xiàn)金與發(fā)達(dá)市場(chǎng)固定收益維持流動(dòng)性，同時(shí)加大對(duì)私募股權(quán)與早期科技的配置，其資本布局亦呈現(xiàn)明顯的全球化特征。

8.香港將成為

家辦聚集高地

彭博行業(yè)研究在《2026 年香港財(cái)富管理展望》中指出，香港有望在不久的將來(lái)超越瑞士，成為全球最大的跨境財(cái)富管理中心。

亞洲財(cái)富增長(zhǎng)、政策支持以及地緣政治背景下的資產(chǎn)多元化需求，正持續(xù)吸引資金流入。

2024 年香港家族辦公室資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）達(dá) 1980 億美元，在政府稅收優(yōu)惠、投資移民計(jì)劃及極具競(jìng)爭(zhēng)力的監(jiān)管環(huán)境加持下，預(yù)計(jì)到 2030 年將增長(zhǎng)超 80%。

隨著內(nèi)地跨境金融通道的拓寬，香港的非居民資產(chǎn)規(guī)模有望進(jìn)一步提升。彭博預(yù)計(jì)，中國(guó)內(nèi)地家庭財(cái)富將以 9.3% 的年均增速增長(zhǎng)，到 2030 年達(dá)到 580 萬(wàn)億元人民幣。在低利率與房地產(chǎn)調(diào)整背景下，資產(chǎn)配置正加速向股票、公募基金與海外投資轉(zhuǎn)移，而香港憑借其獨(dú)特的制度與金融基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒊薪舆@一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移。

在政策的加持下，香港家辦規(guī)模將實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

9.阿聯(lián)酋崛起為

全球戰(zhàn)略樞紐

阿聯(lián)酋正從“可選地點(diǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)榧易遛k公室的戰(zhàn)略必爭(zhēng)之地。

通過(guò)與阿布扎比全球市場(chǎng)（ADGM），阿聯(lián)酋提供了兼具保密性、架構(gòu)靈活性與全球交易接入能力的家族辦公室框架。同時(shí)，英國(guó)非定居居民稅制的調(diào)整以及歐洲稅收環(huán)境趨緊，正推動(dòng)財(cái)富向中東轉(zhuǎn)移。

亨利私人財(cái)富遷移報(bào)告預(yù)測(cè)，2025 年英國(guó)將凈流失約1.65 萬(wàn)名百萬(wàn)富翁。在單一家族辦公室平均管理資產(chǎn)規(guī)模接近9 億美元的背景下，阿聯(lián)酋作為全球資產(chǎn)管理與家族辦公室樞紐的地位正迅速鞏固。

10.監(jiān)管成為

不可避免的變量

多項(xiàng)法規(guī)將自 2026 年起對(duì)家族辦公室運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響：

• 經(jīng)合組織（OECD）推動(dòng)15% 全球最低企業(yè)稅率

• 美國(guó)《公司透明度法案》擴(kuò)大信息披露要求

• 歐盟《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》（CSRD）強(qiáng)化環(huán)境報(bào)告義務(wù)

• 多地收緊數(shù)字資產(chǎn)托管與牌照監(jiān)管

在這一環(huán)境下，架構(gòu)清晰、文件完備、治理規(guī)范的家族辦公室，將更具韌性與適應(yīng)力。那些提前完成準(zhǔn)備、沉淀下來(lái)的判斷力，往往會(huì)在不同市場(chǎng)周期中，悄然守護(hù)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)。

備注：本文參考了2025年瑞銀、普華永道、Campden財(cái)富、花旗私人銀行、安永、畢馬威、巴頓咨詢、彭博等多家機(jī)構(gòu)發(fā)布的家族辦公室的研究報(bào)告的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)，以及家辦專家的最新洞見(jiàn)：Stuart Pinnington 《Key predictions for family offices in 2026》、Ronald Diamond《 Family Office Predictions for 2026》。

end

如果你希望進(jìn)一步了解家族辦公室、家族資產(chǎn)配置、企業(yè)股權(quán)傳承、海外結(jié)構(gòu)設(shè)置等內(nèi)容，尊享線上線下專家、家族成員交流社群、資產(chǎn)配置工坊等多元活動(dòng)，我們將為您持續(xù)分享家族治理與財(cái)富管理的深度洞察。

【近期熱點(diǎn)文章推薦】

惠裕全球家族智庫(kù)介紹及免責(zé)聲明

惠裕全球家族智庫(kù)(FOTT）是國(guó)內(nèi)面向本土家族辦公室提供專業(yè)服務(wù)的咨詢機(jī)構(gòu)，致力于幫助家族辦公室建立和完善FO運(yùn)營(yíng)能力，打造FO數(shù)字化服務(wù)優(yōu)選平臺(tái)，出版行業(yè)垂直媒體《家族辦公室》雜志，調(diào)研發(fā)布行業(yè)研究報(bào)告，運(yùn)營(yíng)家族辦公室圈層會(huì)員，評(píng)選中國(guó)家族管理領(lǐng)袖TOP50獎(jiǎng)項(xiàng)等。

本公眾號(hào)以行業(yè)垂直媒體《家族辦公室》雜志（國(guó)內(nèi)統(tǒng)一刊號(hào)：CN44-1563/F）內(nèi)容為依托，定位于有腔調(diào)的行業(yè)敦促者，面向家族、SFO、MFO、金融機(jī)構(gòu)等高端財(cái)富人群。

免責(zé)聲明：內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣任何投資工具或者達(dá)成任何交易的推薦，亦不構(gòu)成財(cái)務(wù)、法律、稅務(wù)、投資建議、投資咨詢意見(jiàn)，觀點(diǎn)只來(lái)源于受訪者的看法，不代表惠裕的立場(chǎng)。對(duì)任何因直接或間接使用本微信涉及的信息內(nèi)容進(jìn)行投資等所造成的一切后果或損失，不承擔(dān)任何法律責(zé)任。

FOTT媒體矩陣：

雜志：《家族辦公室》

官網(wǎng)：https://www.fott.top

公眾號(hào)：惠裕全球家族智庫(kù)、榮纓家族會(huì)客廳

新媒體：搜狐號(hào)、雪球號(hào)、知乎號(hào)、新浪微博、頭條號(hào)、企鵝號(hào)、網(wǎng)易號(hào)、百家號(hào)、騰訊視頻、Apple Podcasts、小紅書(shū)、喜馬拉雅、微信視頻號(hào)、小宇宙