作者 | 秦酒

來(lái)源 | 賽柏藍(lán)器械

繼分拆決定之后，美敦力糖尿病業(yè)務(wù)又一重大動(dòng)作。

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美敦力糖尿病部門(mén)

首次公開(kāi)募股文件

近日，美敦力宣布其糖尿病業(yè)務(wù)單元MiniMed已向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了 S-1 表格注冊(cè)聲明，擬首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）新發(fā)行的普通股，計(jì)劃以獨(dú)立公司身份登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)。

MiniMed于20世紀(jì)80年代由阿爾弗雷德·曼恩創(chuàng)立，最初專(zhuān)注于胰島素泵研發(fā)。2001年，美敦力以37億美元收購(gòu)MiniMed及MRG（Medical Research Group），合并后成為其糖尿病治療核心板塊。

已有40余年發(fā)展歷程的MiniMed，目前在全球擁有超過(guò) 8000 名員工，具備全球商業(yè)布局以及專(zhuān)門(mén)的創(chuàng)新、制造、臨床和質(zhì)量體系，且是唯一一家能夠?qū)⑼暾膹?qiáng)化胰島素管理生態(tài)系統(tǒng)商業(yè)化的公司。

今年5月美敦力宣布了將分拆將其糖尿病業(yè)務(wù)的決定，并表示將優(yōu)先考慮通過(guò)首次公開(kāi)募股（IPO）及后續(xù)股權(quán)剝離的方式完成這一過(guò)程，預(yù)計(jì)全部工作將在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)完成。

現(xiàn)在美敦力糖尿病業(yè)務(wù)沖擊IPO，正式邁出最關(guān)鍵的一步。如果此次順利上市，全球糖尿病設(shè)備市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局也將迎來(lái)新的變動(dòng)。

雖然正在籌備分拆階段，但MiniMed的業(yè)績(jī)并未受影響。根據(jù)美敦力第二財(cái)年業(yè)績(jī)，其糖尿病業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了?個(gè)位數(shù)增?，第二財(cái)年?duì)I收7.57億美元，有機(jī)增長(zhǎng)7.1%，其中國(guó)際市場(chǎng)增?了11%。

不只如此，MiniMed的產(chǎn)品需求還未完全釋放。美敦力表示，Simplera?的?產(chǎn)還在爬坡階段，隨著公司獨(dú)?糖尿病業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)情況都會(huì)有所改善。

02

MiniMed單飛實(shí)力如何？

按照美敦力糖尿病業(yè)務(wù)近些年的表現(xiàn)來(lái)看，美敦力此次分拆并非剝離“拖后腿”板塊，而是通過(guò)資產(chǎn)組合管理，聚焦利潤(rùn)率更高、增長(zhǎng)動(dòng)力更強(qiáng)的領(lǐng)域。

糖尿病業(yè)務(wù)在2025財(cái)年業(yè)績(jī)占美敦力公司收入的8%，相對(duì)心血管、神經(jīng)科學(xué)、醫(yī)療外科三大業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)占比較小。

今年4月，F(xiàn)DA批準(zhǔn)美敦力的SimpleraSync?傳感器用于MiniMed?780G系統(tǒng)。SimpleraSync傳感器比之前的傳感器小一半，使用起來(lái)更加方便，在國(guó)際市場(chǎng)上獲得了廣泛認(rèn)可。

目前，美敦力正在繼續(xù)擴(kuò)大SimpleraSync?產(chǎn)品的?產(chǎn)規(guī)模，以?持其在歐洲的上市，計(jì)劃在本財(cái)年下半年將其更?泛地推向美國(guó)消費(fèi)者。

與CGM巨頭雅培的合作也進(jìn)一步加強(qiáng)了美敦力在該領(lǐng)域的實(shí)力。9月2日，美敦力宣布其MiniMed? 780G系統(tǒng)獲得美國(guó)FDA兩項(xiàng)關(guān)鍵監(jiān)管批準(zhǔn)，適用人群和技術(shù)兼容性都有重大突破。

FDA批準(zhǔn)了其SmartGuard?算法作為可互操作的自動(dòng)血糖控制器（iAGC），與雅培公司生產(chǎn)的用于1型糖尿病的Instinct傳感器集成，并批準(zhǔn)MiniMed?780G系統(tǒng)用于18歲以上需要胰島素的2型糖尿病成年人。

美敦力此前稱(chēng)，本季度的最后?個(gè)?開(kāi)始接受Instinct傳感器美國(guó)的預(yù)訂，并預(yù)計(jì)在11?下旬開(kāi)始發(fā)貨。

在今年第二財(cái)年業(yè)績(jī)出爐時(shí)，美敦力曾表示，我們的糖尿病業(yè)務(wù)正處于強(qiáng)勁的創(chuàng)新周期中。過(guò)去?個(gè)??，我們團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)品線(xiàn)??取得了諸多佳績(jī)。7 ?，780G系統(tǒng)獲得了三項(xiàng)擴(kuò)展適應(yīng)癥的CE 標(biāo)志，包括適?于 2 型糖尿病患者、年齡低? 2 歲的?童以及孕婦，9?FDA也予以批準(zhǔn)。

本月，美敦力宣布原投資者關(guān)系主管Ryan Weispfenning 將轉(zhuǎn)崗，專(zhuān)注于領(lǐng)導(dǎo)即將從美敦力分拆獨(dú)立的MiniMed公司的投資者關(guān)系職能。Ryan Weispfenning 將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)為新任主管Ingrid Goldberg及團(tuán)隊(duì)提供支持，以實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。

全球糖尿病領(lǐng)域強(qiáng)手如云，輕裝上陣的MiniMed能否和雅培、德康這些對(duì)手一較高下，這無(wú)疑是未來(lái)的一大看點(diǎn)。

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