萬(wàn)通發(fā)展控股股東及其一致行動(dòng)人所持公司部分股份已進(jìn)入司法拍賣程序，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性引市場(chǎng)關(guān)注

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 呂貢

“不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、控制權(quán)等產(chǎn)生影響”“股東資信狀況良好，質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可控”“不會(huì)影響公司的上市地位”……

近來(lái)，北京萬(wàn)通新發(fā)展集團(tuán)股份有限公司（下稱萬(wàn)通發(fā)展，600246.SH）的控股股東及其一致行動(dòng)人所持公司部分股份頻繁出現(xiàn)被質(zhì)押、遭凍結(jié)甚至擬被司法拍賣的情形，萬(wàn)通發(fā)展方面多次強(qiáng)調(diào)公司經(jīng)營(yíng)及股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)因此受到影響，但實(shí)際情況仍引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

最新消息顯示，2025年12月21日，萬(wàn)通發(fā)展收到控股股東嘉華控股來(lái)函告知，其所持的全部公司股份被輪候凍結(jié)，數(shù)量達(dá)3.64億股，占公司總股本的19.28%。

截至消息披露日，嘉華控股及其一致行動(dòng)人萬(wàn)通控股合計(jì)持有萬(wàn)通發(fā)展6.43億股股份，占公司總股本的33.99%，其中，累計(jì)司法標(biāo)記和累計(jì)凍結(jié)的股份數(shù)量分別為4.90億股、8100.08萬(wàn)股，合計(jì)占其持股數(shù)的88.93%，占公司總股本的30.23%；而累計(jì)輪候凍結(jié)股數(shù)達(dá)7.68億股，占其合計(jì)持股數(shù)的119.50%，占公司總股本的40.62%。

嘉華控股所持公司部分股份此次被輪候凍結(jié)的情況

信息來(lái)源：公司公告

股份凍結(jié)或與嘉華控股的債務(wù)糾紛有關(guān)。據(jù)公告披露，嘉華控股最近一年存在債務(wù)逾期13.01億元，因債務(wù)問(wèn)題涉及的合同糾紛目前處于協(xié)商解決階段。萬(wàn)通發(fā)展表示，正密切關(guān)注控股股東方面的債務(wù)情況，并提示風(fēng)險(xiǎn)：若控股股東與相關(guān)債權(quán)人和解不達(dá)預(yù)期，可能會(huì)通過(guò)司法途徑處理相關(guān)股權(quán)。

實(shí)際上，萬(wàn)通發(fā)展控股股東嘉華控股及其一致行動(dòng)人持有的公司股份已有部分進(jìn)入司法拍賣程序。萬(wàn)通發(fā)展于12月23日晚間披露的最新公告顯示，嘉華控股持有的公司3000萬(wàn)股股票司法拍賣網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)階段已結(jié)束，股份全部成交。此次拍賣的股份占公司總股本的1.59%。根據(jù)淘寶網(wǎng)司法拍賣平臺(tái)公示信息，競(jìng)買人簡(jiǎn)江以11.33元/股價(jià)格競(jìng)得300萬(wàn)股，成交金額為3399萬(wàn)元；競(jìng)買人沈臻宇以11.32元/股價(jià)格競(jìng)得2700萬(wàn)股，成交金額為3.0564億元。公司提示，本次拍賣最終成交需以北京市第一中級(jí)人民法院出具拍賣成交裁定為準(zhǔn)，后續(xù)還涉及繳納余款、股權(quán)過(guò)戶等環(huán)節(jié)，結(jié)果尚存在不確定性。

萬(wàn)通發(fā)展另一股東萬(wàn)通控股所持的公司90萬(wàn)股股票原擬于2025年12月9日至2025年12月10日進(jìn)行拍賣，后被西安市碑林區(qū)人民法院中止，如今重啟，拍賣時(shí)間定于2026年1月20日10時(shí)至2026年1月21日10時(shí)止。目前，平臺(tái)上展示的起拍價(jià)為1116.54萬(wàn)元，圍觀次數(shù)已上千。

嘉華控股所持股權(quán)拍賣進(jìn)展

資料來(lái)源：公司公告

此外，嘉華控股及其一致行動(dòng)人萬(wàn)通控股所持股份還存在大比例質(zhì)押情形。截至2025年12月17日公告披露日，二者累計(jì)質(zhì)押萬(wàn)通發(fā)展6.24億股股份，占其合計(jì)持股數(shù)的97.12%，占公司總股本的33.01%。

從償債能力指標(biāo)來(lái)看，嘉華控股的財(cái)務(wù)狀況難言樂觀。根據(jù)2025年12月17日公告數(shù)據(jù)，嘉華控股資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)82.49%，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均為81.40%，現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債比率僅為0.05%，債務(wù)逾期或違約記錄及其對(duì)應(yīng)金額為2.37億元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)層面，嘉華控股及其一致行動(dòng)人萬(wàn)通控股分別為萬(wàn)通發(fā)展的第一、第二大股東，二者為同一實(shí)際控制人控制的企業(yè)。據(jù)公司2025年三季報(bào)顯示，嘉華控股、萬(wàn)通控股分別持有公司3.64億股股份、2.78億股股份，持股比例分別為19.28%和14.72%，其中，處于質(zhì)押、標(biāo)記或凍結(jié)狀態(tài)的股份數(shù)量達(dá)到百萬(wàn)股至億股規(guī)模。

萬(wàn)通發(fā)展表示，目前，公司控股股東嘉華控股正在與債權(quán)方進(jìn)行協(xié)商處理，爭(zhēng)取盡快達(dá)成和解。有分析認(rèn)為，盡管公司方面表達(dá)了積極態(tài)度，但考慮到嘉華控股及其一致行動(dòng)人涉及的一系列股份被凍結(jié)、標(biāo)記、質(zhì)押等情形，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性仍需持續(xù)關(guān)注。

作為一家老牌房企，萬(wàn)通股份當(dāng)下正推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即收縮傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)著力向以通信與數(shù)字科技為驅(qū)動(dòng)力的公司轉(zhuǎn)型，2025年上半年，公司所有房地產(chǎn)項(xiàng)目均已進(jìn)入尾盤銷售階段。不過(guò)，至2025年前三季度，公司尚未扭轉(zhuǎn)近幾年的連虧局面，歸母凈利潤(rùn)錄得-1980.02萬(wàn)元。

投時(shí)關(guān)鍵詞：萬(wàn)通發(fā)展（600246.SH）