華爾街對(duì)AI泡沫的擔(dān)憂日漸加劇，全球投資者為了追求多元化，開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)。最近，摩爾線程和沐曦集成電路登陸資本市場(chǎng)，受到追捧，便是證明之一。

英國(guó)資產(chǎn)管理公司Ruffer表示，它已經(jīng)刻意限制對(duì)美國(guó)七大科技巨頭的敞口，計(jì)劃增持阿里巴巴股票，擴(kuò)大自身在中國(guó)的AI產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模。

一些投資人士甚至開(kāi)始思考：“中國(guó)能否在AI賽道上實(shí)現(xiàn)趕超，甚至反超領(lǐng)跑？”

Ruffer投資專家杰瑪?凱恩斯-史密斯（Gemma Cairns-Smith）認(rèn)為：“美國(guó)在前沿AI領(lǐng)域仍處于領(lǐng)先地位，但中國(guó)正在快速縮小差距。大家所說(shuō)的美國(guó)護(hù)城河實(shí)際沒(méi)有那么寬闊深厚，行業(yè)格局正在發(fā)生變化。”

連黃仁勛也承認(rèn)，中國(guó)在AI領(lǐng)域的差距其實(shí)并無(wú)懸殊。如果連他都認(rèn)為中美AI創(chuàng)新的差距僅在“毫厘之間”，那美國(guó)若忽視中國(guó)無(wú)疑是大錯(cuò)特錯(cuò)。

在接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，ASIC將會(huì)成為關(guān)鍵所在，這場(chǎng)變革有望催生一批新的半導(dǎo)體贏家。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，或許超大規(guī)模云計(jì)算服務(wù)商會(huì)成為AI芯片賽道的最終贏家。AI芯片可能比AI模型更重要，或者至少旗鼓相當(dāng)。

中國(guó)正在持續(xù)投資GPU產(chǎn)業(yè)，未來(lái)或?qū)⒆叱鲆粭l與美國(guó)創(chuàng)新路徑截然不同的道路。誰(shuí)也無(wú)法保證，中國(guó)AI芯片領(lǐng)域能否冒出自己的 DeepSeek。

目前，一批中國(guó)AI初創(chuàng)企業(yè)開(kāi)始在大陸及香港上市，全球資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也開(kāi)始掉轉(zhuǎn)目光，關(guān)注中國(guó)AI企業(yè)的表現(xiàn)。一些投資者認(rèn)為，納斯達(dá)克指數(shù)的市盈率約為31倍，而香港恒生科技指數(shù)的市盈率約為24倍。投資者可以通過(guò)阿里巴巴、百度、騰訊及中國(guó)芯片制造商，參與中國(guó)AI投資。

美國(guó)投資顧問(wèn)公司Rayliant今年9月推出一支基金，為投資者投資“中國(guó)版谷歌、Meta、特斯拉、蘋(píng)果”提供渠道。

KraneShares首席投資官布蘭登?埃亨（Brendan Ahern）認(rèn)為，中國(guó)AI芯片企業(yè)正在快速崛起，彰顯了中國(guó)AI及半導(dǎo)體創(chuàng)新的規(guī)模和速度。談到中美競(jìng)爭(zhēng)，他認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)緊迫感，對(duì)相關(guān)企業(yè)是好事。

KraneShares旗下基金主要投資騰訊、阿里巴巴、百度等企業(yè)，它們普遍在中國(guó)之外上市，今年基金漲幅達(dá)三分之二。

Rayliant創(chuàng)始人許仲翔認(rèn)為，在AI競(jìng)賽中，美國(guó)有創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，中國(guó)在工程技術(shù)、制造業(yè)方面占據(jù)上風(fēng)。Rayliant已推出一只納斯達(dá)克上市ETF，重點(diǎn)布局寒武紀(jì)等企業(yè)，這些企業(yè)掌握著中國(guó)的變革性技術(shù)。

許仲翔稱：“美國(guó)對(duì)技術(shù)進(jìn)行限制，倒逼中國(guó)加大硬件科技投入，走自主創(chuàng)新之路?！?/p>

幾天前，MetaX在上海科創(chuàng)板上市，首日股價(jià)大漲700%；更早一些，摩爾線程上市，首日漲幅也達(dá)到了400%。

但英國(guó)資管機(jī)構(gòu)南北資本的合伙人認(rèn)為，目前上市的芯片企業(yè)估值沒(méi)有基本面支撐，全靠市場(chǎng)炒作驅(qū)動(dòng)。

招商證券高管認(rèn)為，市場(chǎng)正在尋覓機(jī)器人、AI等高科技潛在領(lǐng)軍者，某些企業(yè)受政策導(dǎo)向影響，估值更有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)會(huì)吸引更多資金流入。