當(dāng)特朗普在白宮簽署完111億美元對(duì)臺(tái)軍售協(xié)議的第二天，華盛頓還在盤算著如何通過(guò)軍火交易攪動(dòng)臺(tái)海局勢(shì)時(shí)。

紐約華爾街的交易屏幕上已炸開(kāi)了鍋—美國(guó)財(cái)政部最新公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，中國(guó)在10月大舉拋售118億美元美債，持倉(cāng)規(guī)模直接跌至6887億美元，創(chuàng)下2008年全球金融危機(jī)以來(lái)的最低紀(jì)錄。

要理清這一系列事件的來(lái)龍去脈，首先得從特朗普政府的對(duì)臺(tái)軍售決策說(shuō)起。2025年12月17日，白宮正式官宣批準(zhǔn)對(duì)臺(tái)出售82套海馬斯高機(jī)動(dòng)火箭炮系統(tǒng)和40門 M109A7 自行榴彈炮，總金額高達(dá)111億美元，這一數(shù)字直接打破了近年對(duì)臺(tái)軍售的單次紀(jì)錄。

值得注意的是，此次出售的裝備并非防御性武器，海馬斯火箭炮射程可達(dá)300公里，M109A7 自行榴彈炮具備精準(zhǔn)打擊能力，均屬于能改變戰(zhàn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)的進(jìn)攻性裝備，徹底突破了美方此前宣稱的“維持兩岸軍力平衡”的外交說(shuō)辭。

更受關(guān)注的是，這一決策與特朗普此前多次表態(tài)支持“一個(gè)中國(guó)”原則的立場(chǎng)完全相悖。外界普遍認(rèn)為，特朗普此舉意在通過(guò)制造臺(tái)海緊張局勢(shì)吸引全球目光。

在中期選舉臨近的背景下收割政治籌碼，同時(shí)試圖在軍事領(lǐng)域?qū)χ袊?guó)施加壓力。

按照以往的博弈套路，美方預(yù)判中方會(huì)采取外交抗議、軍事演訓(xùn)等傳統(tǒng)反制措施，卻沒(méi)料到中方的首波回應(yīng)，直接瞄準(zhǔn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“命門”——美債市場(chǎng)。

美國(guó)財(cái)政部12月18日發(fā)布的報(bào)告，揭開(kāi)了中方的反制動(dòng)作。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在10月減持118億美元美債后，持倉(cāng)規(guī)模降至6887億美元，這一數(shù)字意味著中國(guó)持有的美債已回到17年前的水平。

要知道，中國(guó)曾是全球最大的美債持有國(guó)，2013年持倉(cāng)峰值接近1.32萬(wàn)億美元，而從峰值到如今的6887億美元，意味著十多年來(lái)中國(guó)已累計(jì)減持超6000億美元美債。

美債收益率飆升直接推高了美國(guó)的借貸成本，而此時(shí)的美國(guó)財(cái)政早已不堪重負(fù)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)當(dāng)前債務(wù)總額已突破38萬(wàn)億美元，2025財(cái)年用于償付國(guó)債利息的開(kāi)支首次超過(guò)國(guó)防預(yù)算。

美國(guó)納稅人每天要為債務(wù)支付33億美元利息，這一數(shù)字遠(yuǎn)超此次對(duì)臺(tái)軍售的單套裝備采購(gòu)成本。更嚴(yán)峻的是，美債市場(chǎng)的信心正在持續(xù)流失。

在中方減持的同時(shí)，美國(guó)盟友陣營(yíng)也出現(xiàn)了明顯分化：日本作為頭號(hào)海外債主，硬著頭皮連續(xù)十個(gè)月加倉(cāng)，將持倉(cāng)推至1.2萬(wàn)億美元；英國(guó)也增持132億美元至8779億美元；但加拿大卻選擇“反水”，同期大舉拋售567億美元美債，成為減持力度最大的盟友之一。盟友們的矛盾操作，恰恰反映出全球市場(chǎng)對(duì)美元資產(chǎn)的信任正在逐步瓦解。

或許有人會(huì)疑問(wèn)，中方為何選擇拋售美債作為反制手段？事實(shí)上，這一選擇兼具戰(zhàn)術(shù)針對(duì)性和戰(zhàn)略前瞻性。從戰(zhàn)術(shù)層面看，美債是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心支柱，全球?qū)γ纻男枨笾苯記Q定了美國(guó)的借貸成本和財(cái)政運(yùn)轉(zhuǎn)能力，中方的減持動(dòng)作精準(zhǔn)擊中了美國(guó)的軟肋。

從戰(zhàn)略層面講，減持美債是中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化配置的長(zhǎng)期舉措，目的是降低對(duì)單一美元資產(chǎn)的依賴，規(guī)避美國(guó)國(guó)內(nèi)政治波動(dòng)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，中國(guó)的準(zhǔn)備工作早已鋪開(kāi)。近年來(lái)，中國(guó)黃金儲(chǔ)備連續(xù)13個(gè)月增加，存量已攀升至7412萬(wàn)盎司，通過(guò)“拋美債、增黃金”的資產(chǎn)置換，穩(wěn)步構(gòu)建更安全的外匯儲(chǔ)備體系。

同時(shí)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程持續(xù)加速，中國(guó)與多個(gè)國(guó)家建立了本幣結(jié)算機(jī)制，這為進(jìn)一步降低美債持有比例提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。特朗普政府的對(duì)臺(tái)軍售，不過(guò)是讓這一長(zhǎng)期戰(zhàn)略的實(shí)施節(jié)奏加快了而已。

在金融領(lǐng)域出手的同時(shí)，中方在產(chǎn)業(yè)層面的精準(zhǔn)施策也同步推進(jìn)，直接掐住了美國(guó)軍工復(fù)合體的命脈。

公開(kāi)信息顯示，美國(guó)國(guó)防工業(yè)每年需要9000噸稀土氧化物，用于生產(chǎn)導(dǎo)彈導(dǎo)引頭、雷達(dá)系統(tǒng)等關(guān)鍵部件，而中國(guó)掌控著全球70%的稀土冶煉分離產(chǎn)能，是全球稀土供應(yīng)鏈的核心環(huán)節(jié)。

更具威懾力的是，中方出臺(tái)的制裁令引入了“附帶反制”機(jī)制，將13家美國(guó)軍工企業(yè)及其高管列入制裁名單，明確任何試圖充當(dāng)“白手套”向美軍轉(zhuǎn)運(yùn)關(guān)鍵材料的第三方，都將面臨連帶制裁。

這一機(jī)制相當(dāng)于在全球供應(yīng)鏈中布下了一張“濾網(wǎng)”，讓全球企業(yè)不敢輕易為美國(guó)軍工巨頭提供補(bǔ)給。有行業(yè)分析指出，僅稀土出口許可證的審批延遲，就足以讓美國(guó)導(dǎo)彈生產(chǎn)線停工三周，這對(duì)依賴規(guī)?；a(chǎn)的軍工企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是致命打擊。

這場(chǎng)跨領(lǐng)域的博弈，其影響早已傳導(dǎo)至臺(tái)海地區(qū)。對(duì)臺(tái)軍售看似讓?shí)u內(nèi)獲得了更多裝備，但實(shí)際卻引發(fā)了一系列連鎖危機(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，一年內(nèi)已有2.1萬(wàn)億新臺(tái)幣資本恐慌出逃，島內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)將八成訂單轉(zhuǎn)移至東南亞，產(chǎn)業(yè)空心化趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

為了適配美式裝備，島內(nèi)不得不將義務(wù)兵役延長(zhǎng)至一年，直接從本就萎縮的勞動(dòng)力市場(chǎng)抽走7萬(wàn)壯勞力，導(dǎo)致工廠流水線空置、企業(yè)用工短缺。

最具代表性的當(dāng)屬臺(tái)積電赴美建廠項(xiàng)目。在美國(guó)的壓力下，臺(tái)積電承諾投資400億美元在亞利桑那州建廠，但如今卻陷入困境：不僅面臨2000名技術(shù)工人的巨大缺口，工期也無(wú)限拖延，亞利桑那州州長(zhǎng)甚至不得不通過(guò)社交媒體公開(kāi)“搖人”求援。

反觀美國(guó)本土，日子同樣不好過(guò)。特斯拉 CEO 埃隆?馬斯克公開(kāi)警告，若 AI 和機(jī)器人帶來(lái)的生產(chǎn)力提升無(wú)法填補(bǔ)財(cái)政黑洞，美國(guó)經(jīng)濟(jì)這艘大船將面臨沉沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)。

這并非危言聳聽(tīng)，2025年9月，美國(guó)曾經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)43天的政府停擺危機(jī)，數(shù)十萬(wàn)聯(lián)邦雇員險(xiǎn)些無(wú)法按時(shí)領(lǐng)到工資，政治撕裂與財(cái)政僵局的陰影至今未散。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)每月400億美元的變相購(gòu)債維持市場(chǎng)流動(dòng)性，但面對(duì)中方減持美債、收緊稀土供應(yīng)等組合拳，這種“打補(bǔ)丁”式的補(bǔ)救顯得力不從心。

從全球格局來(lái)看，美國(guó)試圖通過(guò)軍事威懾和軍火交易維持霸權(quán)地位，但卻忽視了自身經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性缺陷；而中國(guó)則通過(guò)金融、產(chǎn)業(yè)等多元手段，展現(xiàn)了維護(hù)核心利益的決心和能力。

值得注意的是，2024年全球軍費(fèi)支出突破2.24萬(wàn)億美元，美國(guó)占比39%，中國(guó)占比13%，但兩國(guó)的債務(wù)利息支出卻相差懸殊——美國(guó)高達(dá)4750億美元，中國(guó)不足500億美元，這種反差意味著美國(guó)的霸權(quán)維持成本早已遠(yuǎn)超自身承受能力。

從目前的態(tài)勢(shì)來(lái)看，中方的反制措施始終保持著克制與精準(zhǔn)，既沒(méi)有引發(fā)直接沖突，又有效傳遞了立場(chǎng)。這種“不硬碰硬卻直擊要害”的博弈方式，展現(xiàn)了成熟的大國(guó)智慧。

事實(shí)上，臺(tái)灣問(wèn)題是中國(guó)的內(nèi)政，任何外部勢(shì)力的干涉都是徒勞的，特朗普政府試圖通過(guò)對(duì)臺(tái)軍售攪動(dòng)局勢(shì)，最終只會(huì)讓美國(guó)自身付出更大的經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略代價(jià)。

這場(chǎng)博弈也給全球帶來(lái)了深刻啟示：在全球化時(shí)代，大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)早已不是單一領(lǐng)域的對(duì)抗，而是經(jīng)濟(jì)、金融、產(chǎn)業(yè)、科技等多維度的綜合較量。

對(duì)于特朗普政府而言，111 億對(duì)臺(tái)軍售換不來(lái)所謂的“安全”，反而迎來(lái)了118億美債拋售的精準(zhǔn)回應(yīng)，這一結(jié)果或許正是對(duì)其霸權(quán)思維的最好警示。