印度拒收俄油后，俄羅斯油輪在中國家門口排隊等待，儼然一副對中國賠錢清倉大甩賣的場景。

路透社日前援引業(yè)內(nèi)人士的話稱，俄羅斯目前試圖向中國出售的部分烏拉爾原油的折扣幅度高達每桶35美元。

這意味著每桶價格低于30美元，創(chuàng)下2020年以來的歷史新低。

這一現(xiàn)象并非簡單的短期價格波動，而是西方制裁背景下，俄羅斯能源出口格局重塑的直接體現(xiàn)，也讓中俄能源貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)新的變化。

這一輪俄油出口的波動，源于今年10月美國出臺的對俄制裁措施。

當(dāng)?shù)貢r間10月29日，特朗普政府宣布對俄羅斯實施新一輪制裁，重點針對俄羅斯兩大石油巨頭，俄羅斯石油公司和盧克石油公司，及其34家子公司，

涉及石油天然氣勘探、開采與開發(fā)等業(yè)務(wù)，美國公民及企業(yè)被禁止與其進行交易，且其50%以上控股實體均自動受限。

美國的制裁直接影響了印度的俄油采購計劃。

要知道此前印度已經(jīng)成為俄羅斯石油的主要買家之一。

2024年俄羅斯向印度供應(yīng)了約6.345億桶石油，占印度石油進口總量的36.4%，當(dāng)年印度從俄進口石油享受平均每桶3.5美元的折扣，總計節(jié)省了約22億美元成本。

雖然印度國有煉油廠已停止新的采購，但賬面上12月份進口的俄油量仍維持在日均100多萬桶，與11月日均177萬桶的水平相差不大。

不過業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，到明年1月，即便有不受制裁的俄羅斯實體替代供應(yīng)部分原油，印度的俄油進口量也會降至日均100萬桶以下。

失去印度這個重要買家后，俄羅斯石油企業(yè)只能轉(zhuǎn)向中國等仍愿意采購的市場，為了爭奪客戶不得不大幅降價。

根據(jù)路透社援引業(yè)內(nèi)人士的信息，俄羅斯目前向中國推銷的部分烏拉爾原油，折扣幅度最高達到每桶35美元。

這使得實際售價低于每桶30美元，創(chuàng)下2020年以來的歷史新低。

俄媒公布的數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。

上周從新羅西斯克港發(fā)貨的烏拉爾原油價格已跌至每桶34.52美元，僅為年初價格的一半，其他波羅的海沿岸港口發(fā)貨的烏拉爾原油價格也基本在35美元上下波動。

而幾個月前，烏拉爾原油的售價還維持在每桶50到60美元的區(qū)間，短短時間內(nèi)價格近乎腰斬。

大幅降價已經(jīng)嚴(yán)重影響了俄羅斯的財政收入，根據(jù)基輔經(jīng)濟學(xué)院數(shù)據(jù)，2025年11月俄羅斯石油和天然氣相關(guān)收入同比暴跌34%，過去11個月累計同比下降21%。

按照當(dāng)前烏拉爾原油的價格走勢計算，12月俄羅斯能源出口收入可能創(chuàng)下2020年8月以來的最低值，同比降幅將達到49%。

事實上，俄羅斯財政部對今年的油價預(yù)期多次下調(diào)。

去年制定2025年財政預(yù)算時，還樂觀預(yù)計全年俄油平均價格為每桶69美元，到今年年中被迫下調(diào)至每桶58美元，但即便如此，仍遠遠跟不上實際價格的下跌速度。

對俄羅斯來說，低價售油實屬無奈之舉，因為當(dāng)前的售價已經(jīng)低于烏拉爾原油的盈虧平衡點。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，烏拉爾原油的盈虧平衡區(qū)間在每桶41到46美元。

只有售價高于這個區(qū)間，俄羅斯賣油才能盈利，也才能支撐油田的持續(xù)資本投入和老舊設(shè)備的日常維護。

但在當(dāng)前的出口壓力下，俄羅斯只能優(yōu)先保證最基本的現(xiàn)金流，哪怕覆蓋不了運輸?shù)雀郊映杀?，只要能收回直接開采成本就被迫出售。

這種低價策略本質(zhì)上是為了維系能源產(chǎn)業(yè)的基本運轉(zhuǎn)。

值得注意的是，俄羅斯向中國大量推銷的烏拉爾原油，其實并不是中國煉油廠的常規(guī)采購品類。

中國煉油企業(yè)更傾向于從俄羅斯遠東碼頭采購品質(zhì)更高的原油，比如ESPO混合原油、索科爾原油和薩哈林混合原油。

從運輸距離來看，遠東科茲米諾港到中國北方港口的航程僅需3到5天，而烏拉爾原油從波羅的海出發(fā)，航程需要數(shù)周時間，運輸成本和時間成本都更高。

從品質(zhì)來看，ESPO原油的含硫量通常低于0.6%，屬低硫輕質(zhì)原油，質(zhì)量優(yōu)于烏拉爾原油，而烏拉爾原油是高硫重質(zhì)原油，含硫量約為1.8%。

中國大部分煉油廠的設(shè)備都是針對低硫原油設(shè)計的，處理高硫的烏拉爾原油需要額外投入脫硫成本，還得對設(shè)備進行調(diào)整，這都會增加生產(chǎn)負擔(dān)。

也正因為如此，只有在俄羅斯提供大幅折扣的情況下，中國企業(yè)才會考慮采購烏拉爾原油，這也是俄羅斯不得不給出高額折扣的重要原因之一。

從市場數(shù)據(jù)來看，俄羅斯低價推售烏拉爾原油的效果已經(jīng)顯現(xiàn)。

彭博社報道顯示，12月17日當(dāng)天，至少有5艘載有340萬桶烏拉爾原油的油輪在黃海閑置等待，這一數(shù)量創(chuàng)下5年來的最高水平。

這些油輪?？康暮Ｓ蚩拷綎|，而山東集中了大量獨立煉油廠。

這也說明采購烏拉爾原油的主要是這些對價格更為敏感的獨立煉廠。

對中國而言，低價俄油更多是補充性的可選項，而非必須依賴的能源來源。

中國的原油進口渠道多元化，除了俄羅斯，還從中東、美洲等多個地區(qū)進口原油，能夠根據(jù)價格和品質(zhì)靈活調(diào)整采購結(jié)構(gòu)。

印度減少俄油采購的背后，還有更深層的外交和經(jīng)濟考量。

美國此前多次指責(zé)印度通過采購折扣俄油加工后轉(zhuǎn)售獲利，甚至稱印度是“克里姆林宮的洗錢工具”，這給印度帶來了不小的外交壓力。

8月，特朗普以印度“以直接或間接方式進口俄羅斯石油”為由，對印度輸美產(chǎn)品征收額外的25%關(guān)稅，與7月宣布征收的關(guān)稅疊加后，印度輸美商品的關(guān)稅稅率高達50%。

為了修復(fù)與美國的關(guān)系，印度已經(jīng)開始加大從美國的能源采購。

其國有石油公司與美國簽署了“歷史性首次”采購協(xié)議，將從美國墨西哥灣沿岸每年進口約220萬噸液化石油氣，協(xié)議有效期為2026年整年，采購量約占印度年進口量的10%。

不過能源分析師認(rèn)為，印度作為能源進口大國，需要滿足14億人口的能源需求，最終不會完全放棄俄油進口，

只是不會回到2022年之前的低水平，仍會繼續(xù)通過不受制裁的俄羅斯實體購買相當(dāng)一部分，以平衡能源安全和外交關(guān)系。

當(dāng)前的俄油出口困境，本質(zhì)上是俄羅斯能源出口格局持續(xù)重塑的結(jié)果。

此前歐洲地區(qū)是俄羅斯石油出口的主要市場，但俄烏沖突爆發(fā)后，歐洲與俄羅斯能源合作決裂，俄羅斯不得不將出口重心轉(zhuǎn)向亞洲，印度和中國成為核心市場。

如今印度因制裁壓力開始與俄羅斯拉開距離，轉(zhuǎn)而增加中東和美國原油的采購，這讓俄羅斯能源出口不得不更加依賴中國這個單一買家。

這種依賴關(guān)系的變化，直接導(dǎo)致中方在能源貿(mào)易中掌握了更大的議價權(quán)，而俄羅斯則陷入了被動。

從長遠來看，在俄烏沖突結(jié)束前，這種格局大概率會長期持續(xù)。

對俄羅斯而言，能源出口是財政收入的核心支柱，失去歐洲市場后，鞏固中國市場成為維持能源產(chǎn)業(yè)和財政運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。

這也意味著俄羅斯在對華原油出口中可能會長期維持低價策略。

對中國來說，這種格局為能源進口提供了更多議價空間，能夠以更低成本補充能源儲備，

但同時也會根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)需求和進口結(jié)構(gòu)，理性選擇采購規(guī)模，不會盲目擴大低價但品質(zhì)不匹配的烏拉爾原油進口。

對于全球能源市場而言，俄羅斯能源出口重心的轉(zhuǎn)移，也會進一步影響國際原油的價格體系和貿(mào)易流向，成為全球能源格局調(diào)整的重要組成部分。

1.央視新聞-2025-10-29——《美國宣布新一輪對俄制裁 重點針對兩家石油公司》

2.中國網(wǎng)-2025-12-07——《擁抱、專車、稱贊：俄烏沖突后普京首訪印度，美國壓力下莫迪如何走鋼絲？》