一、今日A股復(fù)盤：

今天A股上午盤還很強(qiáng)勢，下午盤就不行了，出現(xiàn)了回落。指數(shù)雖是小漲，但個股跌多漲少。我認(rèn)為有以下原因：

1、資金“抱團(tuán)”現(xiàn)象突出，集中涌入少數(shù)熱門賽道龍頭股，導(dǎo)致多數(shù)股票失血。微盤股指數(shù)一度下跌近1.5%。這背后有年末特定的流動性結(jié)構(gòu)因素，部分資金為追求年度業(yè)績確定性，傾向于從高風(fēng)險的小盤股中退出，轉(zhuǎn)向流動性更好、業(yè)績更穩(wěn)定的大盤股。

2、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全線走強(qiáng)，包括新能源汽車補(bǔ)貼退坡前的“搶裝”帶來的短期需求刺激，以及市場庫存加速去化，共同強(qiáng)化了市場對鋰價觸底反彈的預(yù)期。此外，液冷概念的走強(qiáng)，核心驅(qū)動力在于AI算力投資的高速增長。市場預(yù)測2026年相關(guān)服務(wù)器出貨量將大幅提升，且供應(yīng)鏈訂單能見度已至2027年。

3、盡管短期市場波動，但中長期資金仍在布局。數(shù)據(jù)顯示，12月以來股票型ETF凈申購份額超400億份，寬基ETF尤其受青睞。這說明機(jī)構(gòu)資金正借道ETF流入市場，為市場提供底層支撐。

4、有機(jī)構(gòu)分析指出，隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布和日本央行加息等外部不確定性因素落地，全球流動性預(yù)期有所改善，風(fēng)險偏好有所回暖。

5、貴金屬的強(qiáng)勢則與全球宏觀環(huán)境緊密相關(guān)，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期是主要支撐。這些板塊的行情能否延續(xù)，需要持續(xù)跟蹤海外科技巨頭的資本開支動向和美聯(lián)儲的貨幣政策信號。

6、與高景氣賽道相比，商業(yè)航天等主題投資在重大事件，受長征十二號甲運(yùn)載火箭一級火箭回收驗證未取得預(yù)期成效影響，火箭發(fā)射落地后出現(xiàn)“利好出盡”的調(diào)整，這反映了資金在短期熱點上的博弈情緒較重。

7、光刻機(jī)/半導(dǎo)體設(shè)備板塊成為日內(nèi)亮點，主要是英特爾近日宣布成功驗收全球首臺量產(chǎn)型High NA EUV光刻機(jī)，以及AI驅(qū)動對高帶寬存儲(HBM)需求的增長。

二、我對后市的觀點：

A股分化行情，雖說從個股反應(yīng)上看，比較難受，畢竟跌多漲少。但從指數(shù)的角度看，還是比較穩(wěn)當(dāng)?shù)摹，F(xiàn)在，指數(shù)穩(wěn)比個股穩(wěn)要強(qiáng)！只有穩(wěn)住了氛圍面，個股才有更多機(jī)會。

短線，就是穩(wěn)指數(shù)的格局。市場正在等待年底時間的過去，以及等待新的大利好刺激。有進(jìn)一步上攻的潛力。

長線，繼續(xù)看多看漲，堅定不移！

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