只用了89天！蔚來(lái)全新ES8交付破三萬(wàn)臺(tái)！創(chuàng)下國(guó)內(nèi)40萬(wàn)元以上純電車(chē)型的最快交付紀(jì)錄。

回溯此前，蔚來(lái)曾長(zhǎng)期深陷市場(chǎng)唱衰的輿論漩渦，質(zhì)疑聲始終圍繞著盈利難題、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等核心痛點(diǎn)揮之不去。

而如今，不管是市場(chǎng)口碑風(fēng)向，還是企業(yè)的實(shí)際成績(jī)，蔚來(lái)已然實(shí)現(xiàn)明顯逆轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度蔚來(lái)整車(chē)交付量達(dá)87071臺(tái)，較2024年第三季度增長(zhǎng)40.8%，較2025年第二季度增長(zhǎng)20.8%，創(chuàng)下季度交付歷史新高；蔚來(lái)、樂(lè)道品牌持續(xù)增長(zhǎng)、螢火蟲(chóng)的銷(xiāo)量也在屢創(chuàng)新高，而全新蔚來(lái)ES8（參數(shù)丨圖片）的熱銷(xiāo)正是這場(chǎng)逆轉(zhuǎn)中的一個(gè)關(guān)鍵縮影。

正因這份向好態(tài)勢(shì)，蔚來(lái)CEO李斌在三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，對(duì)第四季度盈利目標(biāo)充滿(mǎn)信心。

李斌的盈利信心，并非空穴來(lái)風(fēng)。

三季度財(cái)報(bào)的核心數(shù)據(jù)改善、市場(chǎng)趨勢(shì)的正向逆轉(zhuǎn)、多品牌戰(zhàn)略的價(jià)值釋放以及產(chǎn)品策略的務(wù)實(shí)轉(zhuǎn)型，共同構(gòu)成了蔚來(lái)沖擊四季度盈利的核心支撐體系。

一、財(cái)報(bào)改善：毛利率回升與營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)容

三季度，蔚來(lái)交出了一份超出市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)報(bào)：

蔚來(lái)2025年第三季度營(yíng)收為192億元（26.973億美元），較上年同期增長(zhǎng)15%。第三季經(jīng)營(yíng)虧損35.215億元（4.947億美元），較上年同期下降32.8%；凈虧損34.805億元（4.889億美元），較上年同期下降31.2%。

蔚來(lái)CFO曲玉指出，毛利提升主要得益于銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶來(lái)的供應(yīng)鏈成本下降，以及樂(lè)道品牌高毛利車(chē)型L90的交付。

他進(jìn)一步解釋稱(chēng)，全新ES8的毛利率約為20%，5566系列車(chē)型毛利率在15%至20%之間，樂(lè)道L90的毛利率也處于15%至20%區(qū)間。

而對(duì)于四季度，蔚來(lái)給出了327.6億元至340.4億元的營(yíng)收指引，這一數(shù)值在新勢(shì)力車(chē)企中高居榜首。

結(jié)合全新ES8交付節(jié)奏的加快與樂(lè)道品牌的持續(xù)放量，營(yíng)收規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大將為毛利率的持續(xù)改善提供基礎(chǔ)，而規(guī)模效應(yīng)的凸顯也將進(jìn)一步攤薄生產(chǎn)與供應(yīng)鏈成本，形成“銷(xiāo)量增長(zhǎng)-毛利提升-成本優(yōu)化”的正向循環(huán)。

二、市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)：純電大三排增長(zhǎng)與高端市場(chǎng)滲透

蔚來(lái)的盈利攻堅(jiān)，恰逢市場(chǎng)趨勢(shì)的“東風(fēng)”，而一個(gè)顯著的變化就是，純電大三排SUV市場(chǎng)格局在今年9月迎來(lái)歷史性逆轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年9月，純電車(chē)型銷(xiāo)量首次超過(guò)增程、燃油、插混車(chē)型，10月這一優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，純電大三排SUV銷(xiāo)量達(dá)到39921臺(tái)，較增程車(chē)型領(lǐng)先15359臺(tái)，同比增幅高達(dá)187%，而增程車(chē)型同比增幅僅為12%。

連續(xù)兩個(gè)月位居所有動(dòng)力形式榜首，標(biāo)志著消費(fèi)者對(duì)高端大型SUV的動(dòng)力偏好已完成從“增程依賴(lài)”到“純電認(rèn)可”的轉(zhuǎn)變。

這意味著，高端消費(fèi)者“純電心智”的逐步建立，為蔚來(lái)的產(chǎn)品矩陣提供了更廣闊的市場(chǎng)空間，也為其盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

另外，蔚來(lái)獨(dú)樹(shù)一幟的換電體系，其撬動(dòng)高端市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。截至目前,蔚來(lái)已在全國(guó)共布局3,633座換電站。

憑借3分鐘換電效率，不僅徹底解決了純電車(chē)型的補(bǔ)能焦慮，同時(shí)車(chē)電分離的方案，更從根源上打消了用戶(hù)對(duì)電池衰減的顧慮，讓用戶(hù)無(wú)需承擔(dān)電池老化的成本。

正是基于對(duì)換電技術(shù)的堅(jiān)定，蔚來(lái)始終堅(jiān)持純電路線，拒絕增程、插混的短期誘惑，這份戰(zhàn)略定力，成為其在市場(chǎng)變革中站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。

三、企業(yè)戰(zhàn)略：多品牌價(jià)值釋放與聚焦主業(yè)的定力

蔚來(lái)的戰(zhàn)略定力，還體現(xiàn)在多品牌布局的價(jià)值持續(xù)釋放上。

目前，蔚來(lái)已形成蔚來(lái)（高端）、樂(lè)道（中高端）、螢火蟲(chóng)（經(jīng)濟(jì)型）三大品牌矩陣，覆蓋了從經(jīng)濟(jì)型到豪華級(jí)的多個(gè)價(jià)位段，滿(mǎn)足了不同消費(fèi)群體的購(gòu)車(chē)需求。

多品牌戰(zhàn)略的價(jià)值不僅在于擴(kuò)大銷(xiāo)量規(guī)模，更在于提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。比如樂(lè)道與蔚來(lái)共享近2000座的換電站，形成獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；規(guī)?；少?gòu)與生產(chǎn)則有效降低了整體成本。這種協(xié)同效應(yīng)使得蔚來(lái)能夠平抑單一市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了穩(wěn)定器。

此外，在企業(yè)路線上，與諸多車(chē)企急于跨界AI、具身智能等領(lǐng)域?qū)ふ业诙鲩L(zhǎng)曲線不同，蔚來(lái)選擇了“反其道而行之”的聚焦戰(zhàn)略。

李斌在公開(kāi)場(chǎng)合明確表示：“友商的跨界值得肯定，機(jī)器人等賽道毫無(wú)疑問(wèn)是有未來(lái)的，但蔚來(lái)會(huì)聚焦做好智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品和服務(wù)?！?/p>

這種戰(zhàn)略定力在行業(yè)浮躁期顯得尤為珍貴。

四、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型：從“固執(zhí)”到“聽(tīng)勸”的務(wù)實(shí)進(jìn)化

支撐蔚來(lái)業(yè)績(jī)改善的最核心變量，或許在于產(chǎn)品策略的徹底轉(zhuǎn)型。從堅(jiān)持自我到主動(dòng)“聽(tīng)勸”，從理想主義到務(wù)實(shí)經(jīng)營(yíng)，這種轉(zhuǎn)變讓蔚來(lái)真正實(shí)現(xiàn)了“吃飽飯”。

全新蔚來(lái)ES8正是這場(chǎng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的標(biāo)桿案例。此前老款車(chē)型雖在換電技術(shù)上有優(yōu)勢(shì)，但在空間舒適性、智能配置等用戶(hù)高頻關(guān)注維度上，與同級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在短板。

基于市場(chǎng)反饋，我們看到全新ES8針對(duì)性升級(jí)：優(yōu)化第三排空間布局，新增后排娛樂(lè)屏、智能溫控冰箱等實(shí)用配置。

精準(zhǔn)的“聽(tīng)勸式”升級(jí)，讓全新ES8上市即熱銷(xiāo)，41天交付破萬(wàn)、快速達(dá)成3萬(wàn)臺(tái)交付里程碑，成為支撐蔚來(lái)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的核心力量。

而尤為值得一提的是，蔚來(lái)徹底告別了以往“不降價(jià)”的高冷路線，價(jià)格策略變得更加親民務(wù)實(shí)。

站在四季度的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，蔚來(lái)能否實(shí)現(xiàn)歷史性盈利，目前仍存在一定不確定性。但是，在電駒小編看來(lái)，盈利固然是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要目標(biāo)，可對(duì)于處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的蔚來(lái)而言，銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)具有更基礎(chǔ)的戰(zhàn)略意義。

銷(xiāo)量起來(lái)了，不僅能攤薄生產(chǎn)與供應(yīng)鏈成本，形成規(guī)模效應(yīng)，更能增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈信心、穩(wěn)定用戶(hù)群體、優(yōu)化現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。

從全新ES8的快速破三萬(wàn)交付，到樂(lè)道、螢火蟲(chóng)品牌的持續(xù)放量，蔚來(lái)的產(chǎn)品矩陣已形成市場(chǎng)穿透力，這種“以銷(xiāo)量帶規(guī)模、以規(guī)模促健康”的發(fā)展路徑，遠(yuǎn)比短期盈利更具長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。

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