今年10月，中國減持118億美元的美債，總持有量掉到6887億美元，這數(shù)字低到2008年金融危機后的水平。財政部12月18日公布數(shù)據(jù)，讓市場議論紛紛。

中國從2013年高峰的1.3萬億減到現(xiàn)在，步步后退，主要因為中美在科技和軍售上的摩擦越來越大。中國這次動作，被看作是對美方壓力的實際回應(yīng)。

其他國家也紛紛減持，加拿大一下甩掉567億美元，盧森堡和開曼群島也跟著減持，這顯示全球資金對美債的風(fēng)險評估在變。

10月30日，美聯(lián)儲先停了從2022年6月開始的量化緊縮，不再賣債券。12月10日又加碼，從12月12日起每月買400億美元國庫券。

表面上是要保持金融體系的錢夠用，但當(dāng)時沒流動性危機或銀行擠兌。買的剛好是短期債，正是海外拋售多的那部分。

分析師覺得這是美聯(lián)儲不得已入場接盤，怕美債價格崩，融資成本亂套。華爾街銀行調(diào)整了預(yù)測，預(yù)計2026年美債發(fā)行會到2.5萬億，壓力不小。

中國減持后，日本第一個跳出來增持107億美元，總量沖到1.2萬億，創(chuàng)了2022年7月的新高。日本央行這操作，跟日元匯率干預(yù)有關(guān)聯(lián)。

英國也跟上，添了132億美元，持倉到8779億，養(yǎng)老金和主權(quán)基金在推。比利時小幅加16億，法國則增138億。

這四個國家都是美國的鐵桿盟友，增持總額過300億，剛好頂中國和加拿大的減持。短期穩(wěn)住美債，但盟友總不能一直扛。

美債市場10月交易量漲15%，波動率回到2023年。外國官方機構(gòu)凈減200億，私人部門反倒小增。美聯(lián)儲買債后，短期利率降了10個基點。

高盛報告指出，減持潮如果繼續(xù)，美聯(lián)儲可能得擴買中期債。國際貨幣基金組織11月警告，美債占GDP超120%，海外持有比例跌到32%。

這些信號讓投資者對財政懸崖更擔(dān)心，道瓊斯指數(shù)12月中回調(diào)2%。

馬斯克9月10日在科技會上直言，美國政府基本沒法救。他點出國債利息超國防預(yù)算，還在漲。

2025財年利息1.1萬億，五角大樓預(yù)算才9000億。馬斯克說，政府結(jié)構(gòu)太臃腫，效率差，得靠AI優(yōu)化，不然債務(wù)危機無解。

馬斯克當(dāng)時領(lǐng)政府效率部，但9月后沒再去華盛頓。他的觀點在科技圈引起議論，一些老板附和，說債務(wù)會拖垮創(chuàng)新。

馬斯克的話跟科技股震蕩連上。從9月起，納斯達(dá)克跌5%，AI板塊跌20%。特斯拉股價三個月滑15%，供應(yīng)鏈和補貼不確定是主因。

馬斯克批評聯(lián)邦浪費數(shù)千億，白宮說在評估債務(wù)，但沒直接回他。行業(yè)協(xié)會支持，呼吁國會數(shù)字化改革。

同期，美股整體信心搖擺，人工智能企業(yè)資本支出超預(yù)期20%。

12月17日特朗普宣布，要盡快換聯(lián)儲主席。鮑威爾任期到2026年5月，但他已面試候選人，沃什、哈西特、沃勒都傾向低利率。

特朗普要利率大降，減少房貸負(fù)擔(dān)，還說總統(tǒng)該參與利率討論。這挑戰(zhàn)聯(lián)儲的獨立性，市場當(dāng)天下跌1%。聯(lián)儲官員擔(dān)憂政治干預(yù)會放大通脹。

中國減持逼盟友接盤，美聯(lián)儲干預(yù)穩(wěn)市場，但債務(wù)根子還在。馬斯克警告和特朗普換聯(lián)儲，添不確定?？萍颊鹗幏从持?jǐn)慎，2026年美國融資成本升，全球資金重配。

參考資料：

1、果然出爾反爾！特朗普撕毀承諾，上億軍火將運抵島內(nèi)！關(guān)鍵時刻，中方再拋美債，美國“大動脈”被切 速看前沿 2025-11-22

2、還剩7601億，中方再拋119億美債，美國大動脈被切，耶倫口風(fēng)變了 強武堂 2024-12-25