就在這個(gè)月，備受矚目的越南南北高鐵項(xiàng)目徹底關(guān)上了對(duì)中國(guó)和日本的大門(mén)。

越南最終的選擇讓全世界的軌道交通專(zhuān)家都驚掉了下巴：

他們沒(méi)有選擇擁有全球最大高鐵運(yùn)營(yíng)網(wǎng)、成本最低、就在家門(mén)口的中國(guó)，也沒(méi)有選擇最早發(fā)明新干線、深耕東南亞多年的日本，而是拼湊出了一個(gè)由“本土房地產(chǎn)商牽頭+德國(guó)賣(mài)車(chē)頭+韓國(guó)賣(mài)信號(hào)”的奇特組合。

為了避開(kāi)中國(guó)，越南寧愿背負(fù)670億美元的巨額債務(wù)，寧愿將工期押注在從未修過(guò)鐵路的本土民企身上，也要硬著頭皮走這條充滿(mǎn)荊棘的“第三條道路”。

這不僅僅是技術(shù)選擇，這是在拿國(guó)運(yùn)走鋼絲。

房地產(chǎn)商修鐵路，這不僅是跨界，更是拿國(guó)運(yùn)在走鋼絲

2024年底，那場(chǎng)在首爾和河內(nèi)的簽約儀式，其實(shí)就已經(jīng)注定了今天的結(jié)局。

當(dāng)時(shí)，越南長(zhǎng)海集團(tuán)與韓國(guó)現(xiàn)代Rotem握手，越南首富潘日旺旗下的VinSpeed與德國(guó)西門(mén)子擁抱。

這一刻，中日兩國(guó)在越南高鐵項(xiàng)目上長(zhǎng)達(dá)十幾年的陪跑，正式宣告結(jié)束。

但這套方案，怎么看都像是一個(gè)隨時(shí)會(huì)崩盤(pán)的“積木塔”。

先看操盤(pán)手。

越南政府這次鐵了心要搞“自主建設(shè)”，把重?fù)?dān)交給了兩家本土企業(yè)：Vingroup和長(zhǎng)海集團(tuán)。

這兩家公司在越南確實(shí)是大名鼎鼎，一個(gè)是搞房地產(chǎn)和造電動(dòng)車(chē)的，一個(gè)是賣(mài)馬自達(dá)和起亞汽車(chē)的。

讓他們?nèi)ドw樓、賣(mài)車(chē)，那是行家里手，但讓他們?nèi)バ藿ㄒ粭l設(shè)計(jì)時(shí)速350公里、全長(zhǎng)1500多公里的高標(biāo)準(zhǔn)高速鐵路，這無(wú)異于讓一個(gè)米其林大廚去主刀心臟移植手術(shù)。

Vingroup旗下的VinFast在過(guò)去幾年里虧損了數(shù)十億美元，現(xiàn)金流捉襟見(jiàn)肘，債臺(tái)高筑。

一個(gè)連造車(chē)都還在燒錢(qián)求生存的企業(yè)，現(xiàn)在要背負(fù)起數(shù)百億美元的鐵路基建重任，資金鏈的脆弱程度可想而知。

越南政府試圖通過(guò)這個(gè)項(xiàng)目，把這兩家企業(yè)硬生生催熟成類(lèi)似韓國(guó)三星、現(xiàn)代那樣的“國(guó)家財(cái)閥”，這種拔苗助長(zhǎng)的野心，極有可能演變成一場(chǎng)金融災(zāi)難。

再看技術(shù)方。

這更是一個(gè)充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的“大拼盤(pán)”。

德國(guó)西門(mén)子提供的Velaro Novo列車(chē)，在業(yè)內(nèi)被視為極具實(shí)驗(yàn)性質(zhì)的車(chē)型，雖然技術(shù)參數(shù)漂亮，但從未在東南亞這種高溫、高濕、地質(zhì)復(fù)雜的環(huán)境下進(jìn)行過(guò)大規(guī)模商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

韓國(guó)現(xiàn)代Rotem雖然有高鐵技術(shù)，但其核心技術(shù)底子源自法國(guó)，且韓國(guó)本土的高鐵建設(shè)規(guī)模有限，海外大規(guī)模輸出經(jīng)驗(yàn)遠(yuǎn)不如中日。

最可怕的是系統(tǒng)兼容性。

德國(guó)的車(chē)頭、韓國(guó)的信號(hào)系統(tǒng)、越南本土企業(yè)負(fù)責(zé)的土建工程，這三者之間如何無(wú)縫對(duì)接？

高鐵是一個(gè)精密復(fù)雜的巨系統(tǒng)，稍有差池就是災(zāi)難性的后果。

讓三個(gè)語(yǔ)言不通、標(biāo)準(zhǔn)不一、利益訴求不同的主體去磨合，其中的溝通成本和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，足以讓任何一個(gè)資深工程師夜不能寐。

越南的地形更是噩夢(mèng)級(jí)別的挑戰(zhàn)。

這條南北高鐵需要貫穿狹長(zhǎng)的安南山脈，沿途密布著42處地質(zhì)斷層帶，還有大量的喀斯特地貌和軟土路基。

橋梁和隧道的占比預(yù)計(jì)超過(guò)70%。

在這樣的地質(zhì)條件下，要求曲線半徑不小于7000米，坡度不大于20‰，對(duì)于缺乏重工業(yè)基礎(chǔ)、甚至連無(wú)砟軌道和轉(zhuǎn)向架都無(wú)法自產(chǎn)的越南來(lái)說(shuō)，這簡(jiǎn)直是天方夜譚。

要知道，越南現(xiàn)在的鐵路系統(tǒng)還停留在19世紀(jì)的水平，米軌鐵路平均時(shí)速不到50公里，信號(hào)靠人工揮旗，電力依賴(lài)進(jìn)口。

在這樣的工業(yè)荒漠上，直接跨越到350公里時(shí)速的世界頂尖水平，中間缺失的不僅僅是技術(shù)，更是幾十年的工業(yè)化積淀和人才儲(chǔ)備。

目前越南注冊(cè)的鐵路工程師不足400人，而中國(guó)修建一條地鐵線的盾構(gòu)工區(qū)往往就配備幾百名技術(shù)人員。

人才斷層，是錢(qián)填不平的坑。

這種“萬(wàn)國(guó)牌”的組合，注定了未來(lái)的建設(shè)過(guò)程將充滿(mǎn)扯皮和延誤。

一旦出現(xiàn)技術(shù)故障，是德國(guó)人的車(chē)有問(wèn)題，還是韓國(guó)人的信號(hào)沒(méi)發(fā)對(duì)，亦或是越南人的路基沉降了？

到時(shí)候，互相推諉將成為常態(tài)，而為此買(mǎi)單的，只有越南的國(guó)庫(kù)和百姓。

中國(guó)高鐵的“被出局”或許是最好的結(jié)局

很多人會(huì)問(wèn)，越南為什么寧愿選這么不靠譜的方案，也要把中國(guó)拒之門(mén)外？

答案很直白：政治算計(jì)壓倒了經(jīng)濟(jì)理性。

在河內(nèi)的決策層眼中，中國(guó)高鐵雖然性?xún)r(jià)比無(wú)敵——造價(jià)能比現(xiàn)在這個(gè)方案低40%，工期能縮短一半，且提供全產(chǎn)業(yè)鏈打包服務(wù)——但“中國(guó)制造”在他們看來(lái)帶有原罪。

他們擔(dān)心對(duì)華過(guò)度依賴(lài)，擔(dān)心這條鐵路成為中國(guó)控制越南經(jīng)濟(jì)的“血管”，更擔(dān)心在南海問(wèn)題上因此受制于人。

這種根深蒂固的防備心理，讓他們寧愿多花幾百億美元，寧愿背負(fù)更高的利息（德意志銀行融資利率近5%，而中國(guó)方案通常在3%左右），也要買(mǎi)一個(gè)所謂的“地緣政治安全感”。

至于日本，雖然早在2000年代初就跟越南眉來(lái)眼去，但胡志明市地鐵一號(hào)線的慘痛教訓(xùn)讓越南人徹底寒了心。

那條地鐵原定2014年通車(chē)，結(jié)果硬生生拖到了2024年底才勉強(qiáng)運(yùn)營(yíng)，整整延誤了十年，預(yù)算嚴(yán)重超支。

越南人看明白了，日本人的工匠精神在越南的土地上水土不服，且價(jià)格死貴，效率極低。

于是，越南選擇了德韓。

這既是對(duì)西方的投名狀，也是一種昂貴的“避嫌”。

但對(duì)于中國(guó)而言，這次“出局”反倒是一件幸事。

我們必須清醒地看到，越南這個(gè)項(xiàng)目是一個(gè)巨大的財(cái)務(wù)黑洞。

總投資670億美元，相當(dāng)于越南整整一年的財(cái)政收入。

按照商業(yè)邏輯測(cè)算，這條高鐵的票價(jià)至少要定在150美元左右，才能勉強(qiáng)覆蓋運(yùn)營(yíng)成本。

可越南普通民眾的月收入才多少？大多數(shù)人根本坐不起。

如果為了客流降價(jià)到50美元，那么回本周期將拉長(zhǎng)到40年以上，甚至永遠(yuǎn)無(wú)法回本。

更何況，越南方面提出的合作條件極其苛刻。

他們一度要求外方提供100%的技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)€要全額墊資建設(shè)，甚至要求無(wú)息或低息貸款，且不提供國(guó)家主權(quán)擔(dān)保。

這種“空手套白狼”的生意，誰(shuí)接誰(shuí)燙手。

看看現(xiàn)在的局面，VinSpeed測(cè)算未來(lái)30年年均收入56億美元，但運(yùn)營(yíng)成本就高達(dá)42億美元，這還沒(méi)算那670億本金的巨額利息。

一旦項(xiàng)目開(kāi)工，資金缺口將像滾雪球一樣擴(kuò)大。

屆時(shí)，越南政府聲稱(chēng)的“企業(yè)自負(fù)盈虧”將成為一句空話，最終只能由國(guó)家財(cái)政兜底，甚至引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

中國(guó)高鐵已經(jīng)擁有了雅萬(wàn)高鐵、中老鐵路這樣的金字招牌。

雅萬(wàn)高鐵在印尼跑出了東南亞的速度，中老鐵路更是讓老撾從“陸鎖國(guó)”變成了“陸聯(lián)國(guó)”，客貨兩旺，紅利肉眼可見(jiàn)。

中國(guó)不需要通過(guò)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)極高、政治環(huán)境不友好的越南項(xiàng)目來(lái)證明自己。

相反，如果接手了這個(gè)項(xiàng)目，一旦因?yàn)樵侥系恼鞯乩щy、資金不到位或者政治風(fēng)波導(dǎo)致?tīng)€尾，反而會(huì)給“中國(guó)高鐵”這塊金字招牌抹黑。

現(xiàn)在的對(duì)比非常鮮明：北邊的中老鐵路，列車(chē)穿梭，貨物如流，老撾人民享受著現(xiàn)代化的便利；而南邊的越南高鐵，還停留在PPT和簽約儀式的喧囂中，面對(duì)著天文數(shù)字的預(yù)算和未知的技術(shù)深坑發(fā)愁。

更有意思的是，雖然越南在南北高鐵上拒絕了中國(guó)，但在北部的“老街-河內(nèi)-海防”鐵路上，他們卻不得不老老實(shí)實(shí)地對(duì)接中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)。

這條連接中越邊境的鐵路，計(jì)劃在2025年底開(kāi)工，采用的是1435mm的標(biāo)準(zhǔn)軌，目的就是為了無(wú)縫對(duì)接中國(guó)的鐵路網(wǎng)，方便貨物出口。

這說(shuō)明在地緣經(jīng)濟(jì)的引力面前，政治口號(hào)是毫無(wú)價(jià)值。

越南想要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，想要貨物出海，最終還是離不開(kāi)中國(guó)龐大的市場(chǎng)和物流網(wǎng)絡(luò)。

他們?cè)谀媳备哞F上搞“政治秀”，但在關(guān)乎吃飯的北部鐵路上，身體卻很誠(chéng)實(shí)。

參考資料：
《VinSpeed與西門(mén)子簽署高鐵戰(zhàn)略合作協(xié)議》
·西門(mén)子官網(wǎng)·2025年12月17日